工程机械行业点评报告：1月叉车销量环比+11%，行业延续稳健增长趋势

叉车行业深度分析报告

行业动态与趋势

• 1月销量亮点：2024年1月，叉车行业销量达到110,695台，同比增长90%，环比增长11%。其中，国内销量72,263台，同比增长110%，环比增长18%；出口销量38,432台，同比增长62%，环比持平。1月的高增长部分归因于去年1月为春节假期，导致基数较低。

主要增长动力

1. 物流业景气度：仓储物流业持续保持景气状态，1月物流业景气指数52.7，仓储指数51.2，均位于扩张区间，有效抵消了制造业PMI表现偏弱的影响。
2. 电动化趋势：叉车行业正经历电动化转型，一类车逐步替代四五类车，以及国四标准设备对存量国二设备的替换，推动行业向更高价值量的锂电叉车转型。

海外市场表现

• 份额提升：国产叉车在全球市场的份额稳步提升，2022年全球叉车市场规模约1600亿元，其中海外市场份额约1200亿元，而国产双龙头杭叉集团和安徽合力合计在全球市场的收入份额为20%，国内和海外市场的份额分别为52%和8%，显示巨大的海外市场增长潜力。

后市场机会

• 服务与租赁业务：参考海外成熟市场经验，叉车后市场服务与租赁业务占比约40%，贡献70%以上的利润。国内叉车厂以设备销售为主，后市场与租赁业务发展空间大，随着叉车保有量的增加，后市场服务将成为稳定增长的新动力。

关注国产龙头

• 安徽合力与杭叉集团：这两家国产龙头已在锂电化、全球化和后市场领域布局，通过份额提升驱动收入增长，优化业务结构提升利润率。2023年前三季度，两家公司营收分别增长9%和10%，净利润分别增长43%和75%，盈利能力显著增强。预计全年业绩仍将保持稳健增长，建议重点关注。

风险提示

• 竞争加剧：行业竞争可能加剧，需关注市场份额的变化。
• 地缘政治冲突：地缘政治因素可能影响国际供应链，增加不确定性。
• 原材料价格波动：原材料成本的波动可能影响生产成本和利润水平。

此报告总结了叉车行业在2024年1月的销售亮点、主要增长动力、海外市场的潜力、后市场机会以及重点关注的国产龙头企业的表现，并提出了风险提示。报告强调了电动化、全球化和后市场的发展趋势对叉车行业的重要意义，并推荐了安徽合力和杭叉集团作为关注对象。