2024年产业债策略：坚定长线布局

2024年产业债策略：坚定长线布局 YY团队2023/12/29 摘要： 2023年，产业债继续大撤退，截至11月净流出4,489亿元，但长期视角来看，我们仍然认为未来债市必然需要重新拥抱产业。一方面地产驱动的经济发展模式塌陷，长期产业发展诉求进一步强化；而短期来看，城投严控再升级，以地方产控、公用事业等主体为代表的“泛城投”、“弱产业”短期将扛起加杠杆重任。供给端来看，产业主体成为城投缩量背景下投行、担保公司破局的关键，发行人群体有望扩容，需求端方面，随着城投收益压缩，机构不得不将目光转向产业。 重回产业大格局的长线逻辑不变，且拐点不会太远。 回看产业债该关注什么?本文主要沿着以下几个问题展开： 1、现存产业债现状如何？23年发生哪些边际变化？各行业评级变动、利差等如何走？未来还将出现哪些新主体？ 2、各行业景气度如何？有哪些关注重点及分析抓手？ 3、产业债相关新政有哪些？未来产业债研究需要做哪些调整？ 近期研究： 2023信用策略之产业篇：信用品的修复- 2023/01/31 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信： 2