浙江省内发债AMC资质梳理

浙江省内发债AMC资质梳理 YY团队2023/1/19 摘要： AMC具有典型的逆周期行业特性，在当前经济下行周期下，地方AMC的业务扩张机遇与信用风险加大、处置难度提升等问题共存，需在风险可控的角度下寻找可挖掘的保证收益。风险可控，一方面关注区域地方AMC的展业基础，另一方面关注主体不良经营能力。 浙江省作为我国率先发展的东部沿海经济大省和外贸大省，民营经济发达，各产业市场化程度水平较高，综合经济实力很强，为浙江省地方AMC公司的业务开展提供了良好的外部环境。 浙江省共有三家发债地方AMC，分别为浙商资产、光大金瓯和浙越资产。浙商资产由浙江省国资委控股，在业务拓展和融资等方面的资源优势较强；浙越资产由绍兴市财政局和浙商资产共同合资成立，依靠浙商资产的牌照资源展业；光大金瓯背靠光大集团，依循集团的逆周期战略布局业务，产融优势显著。 从业务经营来看，浙商资产不良处置能力较强，且业务结构丰富，综合金融业务目前已经发展成体系，而工业科技板块也具备发展潜力，能对公司盈利形成一定支撑；光大金瓯的不良业务扩张节奏较好，但是综合金融业务板块中出现的风险问题也不容忽视，随着项目逾期、违约情况频现，未来资金面临一定的回收风险；浙越资产的规模较小，不良业务集中度较高，抗风险能力较差，在疫情和市场行情冲击下业务缩减最显著。 从财务风险来看，浙商资产和浙越资产的有息负债扩张迅速，光大金瓯负债控制的相对稳定。浙商资产大力扩张投行化投资业务，带动负债规模快速扩张，但是公司对直接融资渠道的利用较好，债券在市场认可度高，同时可用银行授信较充足，融资保障能力尚可；光大金瓯整体负债规模相对稳定，同时公司不断优化债务类型结构和期限结构，短期债务流动性保障较充足，不过宏观经济底部运行背景下公司部分不良资产回收周期延长，需关注该公司未来流动性管理压力上升的问题；浙越资产近几年大幅举债，且以短期债务为主，短期偿债压力比较大。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信： 2