油脂：基本面多空交织 油脂冲高回落

油脂：基本面多空交织油脂冲高回落 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监测 油脂每日数据追踪 指标 截至 单位 今日 昨日 涨跌 涨跌幅 期货 DCE豆油主力 2月28日 元/吨 7288.00 7294.00 -6.00 -0.08% DCE棕榈油主力 2月28日 元/吨 7392.00 7360.00 32.00 0.43% CZCE菜籽油主力 2月28日 元/吨 7794.00 7782.00 12.00 0.15% CBOT大豆主力 2月27日 美分/蒲式耳 1143.25 1143.50 -0.25 -0.02% CBOT豆油主力 2月27日 美分/磅 45.53 44.93 0.60 1.34% MDE棕榈油主力 2月27日 令吉/吨 3922.00 3863.00 59.00 1.53% 现货 一级豆油：张家港 2月28日 元/吨 7850.00 7860.00 -10.00 -0.13% 棕榈油：张家港 2月28日 元/吨 7590.00 7530.00 60.00 0.80% 菜籽油：南通 2月28日 元/吨 7990.00 7900.00 90.00 1.14% 基差 豆油基差 2月28日 元/吨 562.00 566.00 -4.00 - 棕榈油基差 2月28日 元/吨 198.00 170.00 28.00 - 菜籽油基差 2月28日 元/吨 196.00 118.00 78.00 - 注册仓单 DCE豆油 2月28日 手 9199.00 9199.00 0.00 - DCE棕榈油 2月28日 手 1539.00 2444.00 -905.00 - CZCE菜籽油 2月28日 手 2929.00 3049.00 -120.00 - 压榨利润 进口大豆 2月28日 元/吨 -393.20 -378.90 -14.30 - 进口油菜籽 2月28日 元/吨 258.00 258.00 0.00 - 进口棕榈油 2月28日 元/吨 -204.20 -152.48 -51.72 - 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、印尼棕榈油协会（GAPKI）公布的数据显示，印尼2023年12月棕榈油出口量为245 万吨，产量为437.6万吨，国内消费量为199.5万吨。印尼2023年棕榈油产品总出口量为 3220万吨，总产量为5484万吨，库存为314万吨。GAPKI预计，印尼2024年棕榈油产量增 长5%至5760万吨，出口量为3200-3300万吨。 2、巴西全国谷物出口商协会（Anec）发布报告称，巴西2月大豆出口量预计达到850 万吨，上周预估为730万吨，去年同期为755万吨。 3、加拿大油籽加工商协会（COPA）周二发布的油籽压榨数据显示，2024年1月，加拿大大豆压榨量为153923吨，较上月增加1.13%，较去年同期减少5.90%。 4、预计第9周（2月23日至3月1日）国内油厂开机率大幅上升：油厂大豆压榨量预 计190.02万吨，开机率为54%；沿海地区主要油厂菜籽压榨预估7.7万吨，下周开机率预估21.96%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，南美大豆加速收获上市，巴西和阿根廷本周的降雨小幅改善大豆状况，天气炒作情绪降温，南美总体产量预计远高于去年水平。ANEC预计巴西2月大豆出口量将达到850万吨，大幅高于此前预估的730万吨和去年同期的755万吨，美豆出口市场面临激烈竞争，美豆出口销售创下年度新低，CBOT大豆期货价格冲高回落继续在低位徘徊。马来西亚棕榈油2月降库预期较强，同时斋月来临或为棕榈油提供一定支撑，但相对其他油脂溢价过高，制约价格反弹空间。能源方面，地缘政治仍是当下支撑原油价格的主要因素，美联储降息预期再度后置或拖累未来原油需求，因此原油价格对植物油支撑有限。国内油脂方面，豆油库存和菜油库存均处近年同期高位，上周国内油厂大部已复工复产，随着产出增加和消费淡季来临，去库速度将受限。棕榈油受益于进口量减少，对价格支撑作用相对明显。整体上国内植物油市场仍面临较大的供应压力，预计短期仍将维持窄幅震荡格局。