公司事件点评报告：业绩高质量增长，内生势能持续释放

盐津铺子（002847.SZ）业绩分析与展望

业绩回顾与增长动力

• 2023年度业绩：盐津铺子在2023年的业绩表现强劲，全年实现营业收入41.15亿元，同比增长42%，归母净利润5.05亿元，同比增长68%，扣非归母净利润4.72亿元，同比增长71%。
• 第四季度表现：四季度，公司实现营业收入11.11亿元，同比增长20%，归母净利润1.09亿元，同比增长32%，扣非归母净利润0.96亿元，同比增长16%。

内部增长与战略转型

• 产品多元化：公司通过发展定量装、小商品以及量贩装产品，实现了产品规格的全面覆盖。
• 渠道拓展：公司深化与电商平台、零食量贩店、CVS、校园店的合作，与量贩零食品牌建立深度合作，同时通过抖音平台与主播合作吸引消费者。
• 战略升级：从“产品+渠道”双轮驱动增长转向“渠道为王、产品领先、体系护航”的新战略，旨在强化渠道渗透力和产品竞争力。

预测与评级

• 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为2.58元、3.48元、4.57元，对应PE分别为27、20、15倍，维持“买入”投资评级。
• 增长预测：基于强大的供应链支持，公司有望持续提升产品力，实现渠道与产品的深度协同，保持高速增长态势。

风险提示

• 宏观经济波动、渠道下沉效果、商超客流量减少、原材料成本波动、市场竞争加剧、股权激励目标达成风险。

结论

盐津铺子凭借其在产品创新、渠道优化和战略升级方面的努力，实现了业绩的高质量增长。未来，公司有望继续保持竞争优势，通过强化渠道建设和产品策略，实现可持续增长。投资者应关注宏观经济环境、成本波动和市场竞争等潜在风险因素。