盐津铺子2023年实现营收41.15亿元,同比增长42.22%,实现归母净利润5.05亿元,同比增长67.57%。公司处于新品+渠道放量双轮驱动的增长通道中,并且持续推进供应链升级,推动全年营收和归母净利率齐提升。23年ROE水平为38.9%,同比+8.25pct,公司营运效率提升进一步体现。公司持续推动供应链转型升级,22-23年成功推出休闲魔芋、鹌鹑蛋等核心大单品,产品高品质+高性价比优势突出,产品契合定量装流通渠道特性,定量流通渠道24年快速增长亦可期。公司内部激励到位,近年推新速度显著提升,供应链效率持续提升,产品性价比顺应消费趋势,有望在此轮零售变革中持续受益。我们预计23-25年EPS分别为2.58、3.33、4.09元,维持对公司的“买入”评级。