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金石期货研究所，2024年2月27日 商品期货中涨幅前三的品种为：碳酸锂2407涨3.39%、焦炭2405涨2.39%和焦 煤2405涨2.11%。跌幅前三的品种为：花生2404跌0.90%、纯碱2405跌0.78%和沪镍2403跌0.71%。 1、纱布：整体新订单量尚无明显增量，据大耀纺织纱布行情简报（2月20日-2月26日）：元宵节已过，纺织行业各个链条环节基本已恢复正常，纯棉纱线上涨 后劲不足，新订单成交量很难达到预期。目前来看市场心态仍然谨慎，观望者居多。全棉坯布织厂开工持续恢复，年前积压坯布较多，年后出货意愿较强，价格涨幅较小，年前订单陆续交投，织厂报价上调后部分织厂接到零星新单，整体新订单量尚无明显增量，由于今年放假时间较长，染厂年后工厂坯布到货情况良好，订单充足。家纺制品厂近期询价较多，新疆棉和全外棉均询价活跃，内棉订单由于价格涨幅较大，订单堪忧。新疆棉的坯布出货正常，实单小批量落实。 2、棉花港口库存：截至2月26日，张家港保税区棉花总库存较前一周环比增 加3.73%，据张家港保税区纺织原料市场统计，截至2024年02月26日，张家 港保税区棉花总库存4.5万吨，较上周环比增加3.73%；其中，保税棉3.3万吨，较上周环比增加2.31%，非保税棉1.2万吨，较上周环比增加7.74%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：美棉占比22.62%，较上周环比增加2.17个百分点；巴西棉占比37.8%，较上周环比减少1.09个百分点；印度棉占比0.16%，较上周环比减少0.53个百分点；其他国家及地区占比39.43%，较上周环比减少 0.55个百分点。当周进口棉进出入库动态变化情况，张家港保税区棉花库存中，出库3136.78吨，入库4218.24吨，净入库（1081.46）吨。 1、氧化铝新疆地区社会库存共计17.79吨，较上周一减0.87万吨，据SMM，截 至2月26日，氧化铝新疆地区社会库存共计17.79吨，较上周一减0.87万吨。 据调研，新疆地区氧化铝仓单总注册量较上周一减1.32万吨至7.39万吨，仓单 总注册量距上期所指定新疆地区总交割库容25万吨差17.61万吨，新疆区域非 交割品氧化铝库存较上周一增0.45万吨至9.87万吨。 2、LME有色金属现货升贴水，2月27日LME0-3铜贴水104.5美元/吨，LME0-3 铝贴水47.58美元/吨，LME0-3铅升水12.51美元/吨，LME0-3锌贴水41.9美元 /吨，LME0-3锡贴水226.8美元/吨，LME0-3镍贴水238.25美元/吨。 3、内蒙古某铝厂突发停电，据SMM获悉，内蒙古某铝厂2月26日晚上突发停电导致铝厂停运，截止目前企业正在全力排查原因尚未恢复生产，该企业电解铝运行产能约86万吨。 4、节后钢招陆续展开，预计近期硅锰合金弱势盘整运行为主，据Mysteel，今日硅锰合金期货下行，双焦行情下跌，使硅锰合金近期持续走弱，主产区内蒙古大部分厂家保持正常生产，宁夏产区短期内预计产量持续保持低位，钢厂端节后钢招陆续展开，预计近期硅锰合金弱势盘整运行为主。 5、焦化企业开工率下降，焦炭库存回升，据钢谷网，2月26日监测全国150家 样本焦化企业数据显示：本期调研实际产量299.7万吨，较上期减少4.89万吨；产能利用率下降，本期开工率为63.64%，较上期下降1.04%；库存增加，本期焦炭库存64.81万吨，较上期增加2.86万吨。综合来看，目前国内钢市供需矛盾较大，钢厂复产积极性较差，对于原料形成较大的利空，短期原料价格偏弱运行。 1、抵押贷款利率回落美国1月新屋销售上升，由于建筑商和购房者利用年初抵押贷款利率较低的机会，美国1月新屋销售小幅上升。周一数据显示，继前三个月数据下修后，1月新屋销售增长1.5%，折合成年率为66.1万套。美国房地产 行业2024年开局良好，抵押贷款利率回落，提振了房屋建筑商的信心，也为转售市场提供了一些牵引力。然而，由于美联储不急于降低借贷成本，抵押贷款利率再次上升，这可能会使房地产市场的任何势头都是短暂的。随着待售房屋增加，1月房屋销售价格中值较去年同期下降至420,700美元，连续第五个月下降。根 据美国人口普查局和住房与城市发展部报告，新房供应量较上月增加至45.6万套，为一年多来最多。 2、欧洲央行行长拉加德：越来越多的迹象表明欧元区疲软的经济正在见底，欧 洲央行行长拉加德表示，重申1月份的央行货币政策指引；预计欧元区通胀将继续放缓；越来越多的迹象表明，欧元区疲软的经济正在见底；预计欧元区经济应当在今年稍晚回暖；劳动力市场仍然具有韧性；薪资压力仍然是强劲的。 3、CME“美联储观察”：美联储3月按兵不动的概率为97.5%，据CME“美联储观 察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持利率不变的概率为85.0%，累计降息25个基点的概率为14.6%，累计降息50个基点的概率为0.3%。