家用电器行业月度点评：白电景气度较高，外销继续提速

白电行业报告概要

行业概览与趋势：

• 2024年白电行业景气度较高，特别是外销市场持续加速增长。
• 市场表现：家用电器行业在2024年1月至2月的表现较为稳定，但与沪深300指数相比，月度表现有所波动，总体上家用电器行业跑赢了沪深300指数。

投资建议：

• 业绩持续性与市场份额提升：推荐关注具备持续业绩增长潜力和能够率先实现市场份额提升及经营效率改善的企业。
• 海外布局与品牌影响力：建议关注深耕海外市场、品牌运营能力强、拥有渠道优势和产品研发实力的企业，如石头科技和安克创新。
• 低估值与稳健增长：建议关注全球家电龙头，特别是格力电器、美的集团和海尔智家，它们具有低估值和稳定的增长特点，并享有较高的股息收益。

市场行情回顾：

• 市场表现：家用电器行业指数在2024年1月至2月期间下跌4.58%，在申万31个一级行业中排名12位，相较于沪深300、上证指数、创业板指、深证成指分别表现出不同的涨跌差异。
• 子板块表现：白色家电、厨卫电器、黑色家电、小家电、家电零部件、照明设备、其他家电的涨跌幅分别为10.50%、1.04%、0.47%、-1.91%、-8.69%、-12.50%、-21.72%。

行业数据跟踪：

• 空调：12月产量和销量均呈现正增长，外销增速优于内销，反映了海外市场的强劲需求。
• 冰箱：产量和销量同步增长，内销和外销均有回暖迹象，推动行业整体景气度提升。
• 洗衣机：产量和销量也呈正增长态势，内销和外销均有增长，显示市场需求稳定。

上游原材料价格：

• LME铜、铝、螺纹钢及中塑价格指数均有所下降，表明原材料成本存在下行压力，有利于降低生产成本。

行业及公司动态：

• 石头科技发布2023年业绩预告，净利润同比增长69-86%。
• 亚马逊和iRobot终止收购计划，扫地机器人行业竞争加剧。
• 华帝股份发布2023年业绩预告，净利润同比增长180-242%。

风险提示：

• 原材料价格波动、市场竞争加剧、汇率波动风险、终端需求不足等。

结论：

白电行业在2024年展现出较强的景气度，特别是在海外市场方面。投资者应关注具有持续增长潜力、海外布局优势、以及能够有效应对成本波动和市场竞争的公司。同时，需要注意宏观经济环境变化可能带来的风险。