2月26日信用债异常成交跟踪

2024年02月26日 2月26日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“21开福01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21金地MTN005”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“21龙江银行二级01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23杭州银行02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0）区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在2至3年，其中1年内品种折价 成交占比最高。分行业看，机械设备的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21开福01 2.00 -0.41 99.60 32.33 2.71 2.38 AA AA+ 城投 1190 核建YK02 4.58 -0.16 102.73 3.60 2.80 2.77 AAA- AAA 建筑装饰 2054 23柳建02 2.15 -0.13 106.70 5.19 4.16 4.11 AA- AA 城投 1151 24冀中能源MTN003(科创票据) 2.93 -0.11 100.23 3.86 3.80 3.76 AA- AAA 煤炭 1002 22苏通04 1.41 -0.10 100.88 6.81 2.80 2.73 AA(2) AA 城投 3026 24乳山国运MTN003 4.95 -0.08 100.06 1.85 4.48 4.47 AA- AA 城投 17258 24长寿开投PPN002 4.99 -0.08 98.76 1.83 4.50 4.48 AA- AA+ 城投 800 23津城建MTN008 1.66 -0.08 103.30 3.86 2.83 2.79 AA AAA 城投 4135 22枣新01 1.83 -0.08 103.18 3.59 2.98 2.95 AA(2) AA+ 城投 2063 23津城建MTN010 1.69 -0.08 102.68 3.89 2.84 2.80 AA AAA 城投 5139 23鲁高Y4 2.49 -0.07 101.15 2.96 2.69 2.66 AAA- AAA 城投 2021 23津城建MTN013 1.75 -0.06 101.33 3.43 2.86 2.82 AA AAA 城投 6085 20盐高01 3.51 -0.06 84.64 2.00 2.95 2.93 AA(2) AA+ 城投 2535 22晋能煤业MTN012B(科创票据) 1.40 -0.06 103.33 3.01 2.70 2.67 AA AAA 煤炭 2067 22晋能煤业MTN023 1.57 -0.06 102.95 2.72 2.74 2.71 AA AAA 煤炭 1030 22迈瑞G1 1.63 -0.05 102.10 2.71 2.85 2.83 AA(2) AA+ 城投 2041 22前进齿轮MTN001 0.99 -0.05 100.95 4.51 2.50 2.45 AA AA 机械设备 505 22晋能煤业MTN015(科创票据) 1.38 -0.05 101.60 2.96 2.50 2.47 AA AAA 煤炭 4063 23海资01 0.99 -0.05 101.71 3.41 2.59 2.55 AA AAA 城投 18305 20长寿G2 0.57 -0.05 102.00 3.04 2.74 2.71 AA- AA+ 城投 5609 PR夷陵01 0.52 -0.05 20.40 2.85 2.54 2.51 AA- AA 城投 162 19夷陵经发债01 2.08 -0.05 62.95 1.02 2.79 2.78 AA- AA 城投 3150 14汕头投资债 0.02 -0.04 15.01 1.91 2.44 2.42 AA AA+ 城投 1802 23西游发 1.15 -0.04 101.51 3.04 2.83 2.80 AA A 城投 6089 23曹国D2 0.35 -0.04 101.24 4.11 2.81 2.77 AA- AA+ 城投 12640 23迈瑞G2 1.42 -0.04 103.41 1.85 2.82 2.80 AA(2) AA+ 城投 2066 23秦发02 1.04 -0.04 102.97 2.16 2.74 2.72 AA(2) AA 城投 3088 21申太01 0.50 -0.04 101.43 3.68 2.80 2.76 AA(2) AA 城投 2028 16临投01 0.05 -0.04 100.22 0.27 2.83 2.83 AA- AA+ 城投 1002 PR合建投 0.17 -0.04 15.12 1.23 2.42 2.40 AAA AAA 城投 1 19合川01 0.26 -0.04 101.16 1.14 2.67 2.65 AA(2) AA 城投 2023 23滨D13 0.07 -0.04 100.31 0.71 2.61 2.61 AA(2) AAA 城投 1000 17迈瑞01 0.40 -0.04 100.97 4.32 2.74 2.69 AA(2) AA+ 城投 6057 23景城D3 0.30 -0.04 101.27 0.96 2.82 2.81 AA(2) AA 城投 16045 23景城D2 0.26 -0.04 101.09 1.14 2.82 2.80 AA(2) AA 城投 4043 23曹妃国控PPN001 0.14 -0.04 100.52 4.54 2.77 2.73 AA- AA+ 城投 2011 23漯投03 0.31 -0.04 101.26 0.81 2.88 2.87 AA(2) AA+ 城投 700 20江津02 1.37 -0.04 102.31 1.69 2.79 2.77 AA(2) AA+ 城投 4090 23滨海D4 0.04 -0.04 100.13 1.36 2.60 2.58 AA(2) AAA 城投 1000 20清浦01 0.06 -0.04 100.21 0.90 2.71 2.70 AA(2) AA 城投 16758 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21金地MTN005 0.31 2.53 80.99 -777.52 78.72 86.50 BB+ AAA 房地产 1756 21金地03 0.11 2.17 94.31 -1490.89 55.66 70.57 BB+ AAA 房地产 7185 22GLP02 1.58 1.52 76.04 -108.28 24.07 25.15 A+ AAA 交通运输 176 21金地MTN007 0.80 1.50 67.59 -221.97 64.89 67.11 BB+ AAA 房地产 1615 21金地MTN006 0.71 1.47 68.89 -232.07 68.61 70.93 BB+ AAA 房地产 4869 21金地01 0.01 1.37 98.63 -2.22 166.05 166.08 BB+ AAA 房地产 9 22龙湖02 2.88 1.09 52.71 -43.75 31.05 31.48 AA- AAA 房地产 734 22GLP01 1.03 1.05 84.22 -108.14 23.33 24.41 A+ AAA 交通运输 46 20龙湖04 1.02 1.00 80.17 -103.10 29.02 30.05 AA- AAA 房地产 3518 20龙湖06 1.45 0.99 69.98 -73.52 33.69 34.42 AA- AAA 房地产 508 16龙湖04 2.02 0.97 60.66 -52.53 34.59 35.11 AA- AAA 房地产 7 21龙湖06 2.46 0.96 54.16 -42.89 34.03 34.46 AA- AAA 房地产 291 22龙湖04 1.36 0.95 71.42 -73.60 33.56 34.30 AA- AAA 房地产 3775 20不动Y1 1.19 0.91 85.73 -80.20 18.83 19.63 AA- AAA 社会服务 987 21龙湖02 1.86 0.91 62.92 -52.72 34.48 35.01 AA- AAA 房地产 990 21龙湖04 2.23 0.89 56.64 -42.58 34.94 35.36 AA- AAA 房地产 2344 22龙湖01 0.88 0.89 82.16 -102.50 28.72 29.75 AA- AAA 房地产 3248 20龙湖02 0.89 0.88 82.50 -102.53 28.76 29.79 AA- AAA 房地产 2988 22龙湖03 1.23 0.88 74.14 -73.60 32.79 33.52 AA- AAA 房地产 179 21龙湖拓展MTN001(项目收益) 0.78 0.81 85.11 -100.18 26.41 27.41 AA- AAA 房地产 880 21GLP11 0.49 0.63 91.46 -107.50 23.28 24.36 A+ AAA 交通运输 134 20津投10 6.14 0.57 97.73 -10.74 4.66 4.77 AA AAA 城投 20026 20津投06 6.02 0.54 98.26 -10.36 4.57 4.67 AA AAA 城投 3999 19津投27 5.79 0.50 102.96 -10.20 4.50 4.61 AA AAA 城投 1045 21金地MTN002 0.04 0.45 97.87 -2.22 58.31 58.33 BB+ AAA 房地产 7819 19津投04 4.91 0.45 103.25 -10.49 4.20 4.31 AA AAA 城投 1039 PR安方债 1.89 0.42 39.39 -32.58 8.99 9.31 A AA- 城投 161 PR黔南 1.85 0.41 38.67 -32.54 10.76 11.09 BBB+ AA 城投 428 24浦里开发MTN001 2.93 0.40 101.58 -14.74 3.42 3.57 AA- AA 城投 2218 PR水高科 1.66 0.38 36.46 -32.74 16.48 16.81 BBB A+ 城投 96 18GLPR3 0.19 0.37 96.28 -108.40 23.86 24.94 A+ AAA 交通运输 157 16金地02 0.07 0.36 97.10 -2.22 47.47 47.49 BB+ AAA 房地产 1489 21金地MTN003 0.08 0.35 96.69 -2.22 46.98 47.00 BB+ AAA 房地产 8616 23柳债06 2.66 0.35 105.77 -15.04 5.09 5.24 AA- AA+ 城投 16446 23贵安