金融工程周度报告：大类资产配置周报

周度报告—金融工程 大类资产配置周报 报告日期：2024年02月25日 ★市场回顾 宽基指数方面，本周涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为中证2000(13.7%)，中证REITs(收盘)(8.4%)，北证50(6.5%)，大盘价值(4.9%)，中证1000(4.7%)；本周涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为胡志明股市指数(0.2%)，中证500(0.9%)，小盘价值(1.1%)，道琼斯工业平均(1.3%)，纳斯达克综指(1.4%)；本月涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为中盘成长(11.8%)，科创50(11.6%)，中证REITs(收盘)(11.3%)，小盘成长(11.0%)，中证500(10.7%)；本月涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为道琼斯工业平均(2.6%)，胡志明股市指数(4.1%)，中证2000(4.3%)，北证50(4.8%)，标普500(5.0%)。 行业指数方面，本周涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为传媒(13.4%)，计算机(11.6%)，通信(11.1%)，社会服务(8.3%)，煤炭(8.1%)；本周涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为医药生物(2.1%)，农林牧渔(2.3%)，家用电器(2.5%)，钢铁(2.7%)，非银金融(2.8%)；本月涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为通信(15.5%)，计算机(13.4%)，美容护理(12.9%)，传媒(12.9%)，电子(11.6%)；本月涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为综合(-1.4%)，环保(0.3%)，建筑装饰(1.1%)，纺织服饰(2.3%)，房地产(2.5%)。 ★宏观因子配置策略 策略逻辑源自《大类资产配置系列一：基于高频宏观因子和投资时钟的视角》，宏观因子策略本月宏观动量预测结果分别为：增长(下行)，通胀(下行)，信用(上行)，利率(下行)；本月配置比例为：股票(2.63%)，债券(94.74%)，商品(2.63%)；本月至今股债商策略回报为0.65%，股债策略回报为0.67%。 ★风险提示 量化模型失效风险，指标的有效性基于历史数据得出，不排除失效的可能。 王冬黎金融工程首席分析师 从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348 Tel：8621-63325888-3975 Email：dongli.wang@orientfutures.com 联系人： 范沁璇金融工程助理分析师 从业资格号：F03111965 Email：qinxuan.fan@orientfutures.com 国债期货 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 金融工程-周度报告2024-02-25 目录 1、市场回顾&高频宏观数据周度观察4 2、宏观因子策略跟踪7 3、风险提示9 2期货研究报告 图表目录 图表1：主要宽基指数市场表现概览4 图表2：行业主题指数市场表现概览5 图表3：高频宏观数据周度观察6 图表4：宏观因子动量预测及大类资产配置比例7 图表5：宏观因子动量预测：高频宏观因子分组预测结果7 图表6：宏观因子策略表现指标7 图表7：股债商配置策略净值8 图表8：股债配置策略净值8 图表9：配置策略月度净值跟踪9 1、市场回顾&高频宏观数据周度观察 图表1：主要宽基指数市场表现概览 指数名称 点位 本周涨 跌幅 本月涨 跌幅 本年涨 跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 标普500 5088.8 1.7% 5.0% 6.7% 4.0% 11.6% 28.2% 纳斯达克综指 15996.82 1.4% 5.5% 6.6% 3.1% 12.3% 40.4% 道琼斯工业平均 39131.53 1.3% 2.6% 3.8% 2.8% 10.6% 19.2% 日经225 39098.68 1.6% 7.7% 16.8% 7.9% 16.3% 42.4% 恒生指数 16725.86 2.4% 8.0% -1.9% 3.2% -4.7% -16.4% 胡志明股市指数 1212 0.2% 4.1% 7.3% 3.6% 10.6% 16.6% 上证50 2433.4073 3.4% 7.9% 4.6% 5.2% 1.8% -10.8% 沪深300 3489.7416 3.7% 8.5% 1.7% 4.4% -1.4% -14.1% 中证500 5197.7115 0.9% 10.7% -4.3% 2.5% -6.7% -18.0% 中证1000 5225.6697 4.7% 9.2% -11.2% -1.7% -14.5% -24.8% 中证2000 1977.894 13.7% 4.3% -17.6% -8.0% -19.7% -22.1% 科创50 764.4821 1.7% 11.6% -10.3% -0.2% -11.6% -22.8% 北证50 878.7859 6.5% 4.8% -18.8% -6.3% -11.1% -12.8% 中证REITs(收盘) 788.0896 8.4% 11.3% 4.2% 11.3% 2.9% -25.3% 大盘价值 7112.9124 4.9% 6.9% 11.8% 7.4% 9.9% 5.8% 中盘价值 4889.7261 3.4% 8.0% 5.7% 5.4% 3.6% -6.6% 小盘价值 6179.4763 1.1% 7.7% 2.3% 3.3% -0.5% -8.3% 大盘成长 3644.8377 3.0% 9.5% -4.7% 1.3% -7.8% -28.3% 中盘成长 3409.1278 3.7% 11.8% -6.2% 2.0% -8.1% -31.1% 小盘成长 4195.6074 1.8% 11.0% -9.1% 0.0% -10.3% -26.1% 资料来源：东证衍生品研究院，iFind 图表2：行业主题指数市场表现概览 指数代码 指数名称 点位 本周涨 跌幅 本月涨 跌幅 本年涨 跌幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 801010.SL 农林牧渔 2598.23 2.3% 4.6% -9.2% -0.3% -10.5% -24.1% 801030.SL 基础化工 3110.93 5.1% 7.3% -10.0% -1.8% -12.5% -30.2% 801040.SL 钢铁 2072.73 2.7% 6.1% -1.3% 2.5% -6.2% -19.5% 801050.SL 有色金属 3990.54 5.0% 8.7% -4.6% 1.5% -3.1% -21.8% 801080.SL 电子 3176.29 6.0% 11.6% -15.1% -2.3% -15.3% -17.1% 801110.SL 家用电器 7005.43 2.5% 6.2% 4.1% 5.3% 3.0% -1.7% 801120.SL 食品饮料 19162.04 3.3% 9.2% -1.9% 5.2% -7.2% -20.6% 801130.SL 纺织服饰 1454.60 5.6% 2.3% -7.9% -5.9% -9.2% -14.1% 801140.SL 轻工制造 1931.28 7.8% 4.1% -10.5% -6.0% -14.0% -26.1% 801150.SL 医药生物 7455.14 2.1% 8.6% -11.6% -2.4% -15.3% -21.6% 801160.SL 公用事业 2243.22 4.4% 4.2% 3.2% 3.0% 4.0% -0.5% 801170.SL 交通运输 2046.32 3.9% 5.5% 2.6% 1.2% -0.9% -14.4% 801180.SL 房地产 2077.64 4.5% 2.5% -5.8% -3.7% -16.6% -31.3% 801200.SL 商贸零售 1828.74 6.1% 4.0% -7.1% -5.4% -13.6% -33.8% 801210.SL 社会服务 7561.42 8.3% 5.3% -10.2% -6.9% -13.4% -30.9% 801230.SL 综合 2218.24 6.4% -1.4% -16.2% -10.2% -16.7% -26.8% 801710.SL 建筑材料 4429.74 3.2% 3.9% -5.1% -1.2% -11.6% -33.2% 801720.SL 建筑装饰 1838.85 6.9% 1.1% -2.5% -3.5% -5.7% -14.5% 801730.SL 电力设备 6191.73 2.9% 7.2% -10.3% -3.8% -12.1% -36.8% 801740.SL 国防军工 1191.21 4.2% 8.8% -13.5% -1.5% -15.4% -25.4% 801750.SL 计算机 3655.38 11.6% 13.4% -13.4% 0.1% -16.6% -20.2% 801760.SL 传媒 601.47 13.4% 12.9% -4.6% 1.7% -10.3% 1.3% 801770.SL 通信 2264.18 11.1% 15.5% -2.1% 3.0% -2.6% 6.3% 801780.SL 银行 3297.12 6.1% 6.8% 13.3% 8.4% 10.8% 4.9% 801790.SL 非银金融 1473.06 2.8% 6.3% 2.7% 2.7% -3.0% -5.8% 801880.SL 汽车 5088.39 5.8% 9.0% -7.8% 0.2% -13.1% -14.1% 801890.SL 机械设备 1288.91 7.0% 8.6% -10.8% -1.0% -11.0% -18.9% 801950.SL 煤炭 3261.78 8.1% 9.9% 17.2% 10.4% 20.3% 12.5% 801960.SL 石油石化 2290.11 5.5% 6.3% 5.0% 4.2% 4.0% -0.6% 801970.SL 环保 1452.07 6.2% 0.3% -11.7% -7.2% -15.6% -24.1% 801980.SL 美容护理 4754.16 5.9% 12.9% -2.2% 0.5% -8.7% -35.6% 资料来源：东证衍生品研究院，iFind 图表3：高频宏观数据周度观察 高频宏观指标观测 最新值 周同比 周环比 开工率:高炉:全国主要钢企 75.8% -2.90% 0.00% 开工率:高炉:唐山 83.7% 1.10% 0.00% 开工率:PTA 73.7% 4.20% 2.70% 开工率:涤纶长丝 82.2% 5.70% 2.70% 开工率:涤纶短纤 68.2% -1.50% 1.60% 开工率:浮法玻璃 85.1% 7.29% 0.69% 产能利用率:浮法玻璃 85.0% 6.25% 0.45% 产能利用率:不锈钢冷轧:全国 96.8% -2.40% 0.00% 产能利用率:独立焦化企业(200家):合计 74.8% -2.11% -0.27% 日均耗煤量:全国重点电厂:当周同比 30.4% NA NA 日均发电量:全国重点电厂:当周同比 43.7% NA NA 粗钢:日均产量（万吨/天） 207.0 -1.09% 2.64% 不锈钢冷轧:日均产量:全国（万吨） 3.9 13.01% 0.26% 30大中城市:商品房成交面积（万平方