周报—工业硅

上海东亚期货周报—工业硅 2024年2月24日 研究员：刘趣言 从业证书：F03087310交易咨询：Z0019455审核：唐韵20002422 观点 近期工业硅供应相对平稳；目前下游采购较为谨慎，但硅料厂新一轮签单周期临近，以及有机硅市场回暖，工业硅需求或有一定改善预期。工业硅成本端有支撑，后续关注下游采购需求何时集中释放以及仓单压力能否缓解。 上海市虹口区 东大名路1089号26层 基本面 供需： 2601-2608单元 电话 021-55275088 电子邮件liuqy@dyqh.com 网站http://www.eafutures.com/ 目前工业硅供应大体维稳。西南枯水期减产，成本压力下川滇地区硅厂开工复产意愿不强。新疆前期计划年后复工、增产企业多未开工，或将等到月底。本周硅企开工稳定，总开炉数量308台，较上周增加1台。 目前下游整体采购需求较为谨慎。多晶硅新产能全面爬坡对工业硅需求维持增量；近期有机硅市场氛围回暖，终端需求有所提振；铝合金开工持稳运行，对工业硅需求较为平稳。工业硅需求端驱动仍需等待下游采购订单的集中释放。据海关数据，2023年12月中国金属硅出口量为5.16万吨，环比增加8.5%，同比增加6.6%。 免责声明：本报告的信息均来源于 公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 库存： 本周工业硅行业库存18.80万吨，环比3.58%。工厂及港口库存皆小幅累库；期货仓单数量仍然较大。 价差： 截至2月23日，华东通氧553#现货价14900元/吨，较上周下跌100元；421#现货价15350元/吨，较上周下跌100元；主力合约与最低交割品间基差-125。 基本面分析要点 向上驱动 1.新疆部分地区电价有所上调，西南枯水期成本端较为坚挺；2.多晶硅产能爬坡，对工业硅需求维持增量；3.有机硅DMC产量回升； 向下驱动 1.下游采购订单量少，暂无大量备货情况；2.仓单数量较大；3.多晶硅工厂库存高位； 逻辑分析 近期工业硅供应相对平稳；目前下游采购较为谨慎，但硅料厂新一轮签单周期临近，以及有机硅市场回暖，工业硅需求或有一定改善预期。工业硅成本端有支撑，后续关注下游采购需求何时集中释放以及仓单压力能否缓解。 观点 震荡，区间[13000,13800] 供需 供应 2月23日当周，国内工业硅总产量约78490吨，环比0.77%；1月开工率55.68%，环比-8.29%，同比13.36%。其中新疆地区周产量约40630吨，环比0.74%；云南地区周产量约8680吨，环比基本持平；四川地区周产量约3090吨，环比基本持平；内蒙地区周产量约6230吨，环比基本持平。本周总开炉数308台，较上周增加1台，整体开炉率41.1%。 地区 总炉数 本周开炉（台） 上周开炉（台） 变化量 新疆 220 139 139 0 云南 138 50 49 1 四川 112 19 19 0 内蒙 42 26 26 0 福建 34 3 3 0 甘肃 33 14 14 0 湖南 25 1 1 0 黑龙江 22 11 11 0 重庆 20 11 11 0 广西 18 3 3 0 青海 17 6 6 0 贵州 15 4 4 0 宁夏 15 9 9 0 陕西 13 7 7 0 吉林 8 1 1 0 江西 6 0 0 0 河南 5 4 4 0 辽宁 3 0 0 0 安徽 2 0 0 0 湖北 2 0 0 0 合计 750 308 307 1 需求 多晶硅 本周多晶硅周度产量约45800吨，环比1.55%；1月开工率84.42%，环比4.96%，同比-14.64%；工厂库存约89500吨，累库1400吨，环比1.59%；生产毛利处于合理水平。 有机硅 本周有机硅周度产量约39500吨，环比0.25%；1月开工率72.71%，环比-2.78%，同比4.74%；工厂库存约37900吨，去库3300吨，环比-8.01%；目前有机硅全线涨价，DMC生产毛利环比有所改善。 铝合金 原生铝合金1月产量约11.15万吨，环比7.94%；开工率38.87%，环比8.03%。再生铝合金1月产量约53.25万吨，环比13.90%；开工率49.0%，环比-20.97%。铝合金对工业硅的需求较为平稳。 进出口 据海关数据，2023年12月中国工业硅净出口量约5.02万吨，环比6.54%，同比5.54%，出口需求环比有所改善。 库存 本周行业库存（不含期货库存）约18.80万吨，环比3.58%。其中，工厂库存8.90万吨，环比6.58%；港口库存9.9万吨，环比1.02%。目前市场成交仍显清淡，工厂及港口库存累库，仓单压力仍大。 价格 截至2月23日，华东通氧553#现货价14900元/吨，较上周下跌100元；421#现货价15350元/ 吨，较上周下跌100元；主力合约与最低交割品间基差-125。 成本利润 本周工业硅整体生产成本约14958.52元/吨，环比基本持平；硅煤、电力价格持稳，近期硅价偏弱，工业硅企业行业生产毛利持续回落，维持在较低利润水平。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析 险管理咨询、专项培训等 期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务内容-交易咨询 服务内容-服务电话 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受 货交易策略等 理）投诉电话：021-55275065 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元电话：400-600-7299