能源金属&小金属周报：节后复产进度低于往年，继续关注锑涨价

行业周报概览

投资策略与重点推荐组合

• 本周投资观点：本周（2.19-2.23）沪深300指数上涨3.71%，有色指数上涨3.85%。有色金属板块中，稀土、钨、钼、锑、锡、镁、钒、锗、锆、钛、锂、钴、镍等金属的价格和供需情况成为关注焦点。

金属价格变化

• 稀土：氧化镨钕价格本周持平，氧化镝、氧化铽价格分别下降2.66%、4.47%，氧化铈价格上涨6.14%，氧化镧价格保持不变。
• 钨：钨精矿与仲钨酸铵价格稳定，库存也未有明显变动。
• 钼：钼精矿与钼铁价格保持平稳，库存略有波动。
• 锑：锑锭价格保持稳定，库存小幅下降，开工率上升。
• 锡：锡锭价格微升，库存和开工率均呈下降趋势。
• 镁：镁锭价格稳定，库存水平正常。
• 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格分别下跌0.79%和0.21%，市场需求和价格走势分析。
• 钴镍：钴价格略有下降，镍价受供需影响有所波动。

投资组合建议

• 资源端：推荐关注中国稀土、北方稀土、盛和资源，受益于整合和全球资源布局。
• 磁材环节：金力永磁因其业绩稳健、机器人业务增长空间被看好。
• 小金属：重点关注湖南黄金，预计受益于锑价上涨。
• 锂：推荐关注天齐锂业、中矿资源，强调成本优势和自给率高的企业。
• 钴镍：看好华友钴业，在锂电板块触底反弹背景下，关注需求超预期带来的估值和情绪改善。

行业与个股走势

• 沪深300指数与有色指数本周均有上涨，但具体到个股表现差异较大，翔鹭钨业、华阳新材涨幅显著，而安宁股份、盛和资源则出现下跌。

结论

本周有色金属市场整体呈现回暖迹象，尤其是稀土、锂、钴、镍等关键金属价格和需求的动态值得关注。投资组合侧重于资源整合能力强、成本优势明显的资源端企业以及受益于下游需求增长的磁材企业。在市场波动中寻找投资机会，重点关注供需关系变化对价格的影响以及企业成本控制能力。