传媒行业周报：国企护航民企创新共举

以Sora为矛应用为盾国企护航民企创新共举AI+ —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 2024年开年AI热度不减，海外看，2024年2月15日OpenAI旗下首个视频生成模型Sora推出（未对外开放）并发布第一波AI生成视频作品，2月22日发布第二波AI生成视频作品，2月23日Stability AI推出Stable Diffusion3.0，采用了与Sora同样的DiT架构，企业端从英伟达的优秀财报到微软指出若Sora推出拟将整合进Copilot，热度从算力到应用持续。中国看，自上而下从政策到应用双展开，2月19日国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会，扎实推动AI赋能产业焕新（国企、央企在开年再获关注，如中信出版、中视传媒、国新文化、国脉文化、人民网、新华网等），2月23日，央视频直播中国首部AI动画片《千秋诗颂》启播暨总台人工智能工作室揭牌仪式。相较于2023年开年的ChatGPT带动的AI应用板块热度轮换接力不同，2024年开年Sora带动的AI应用在逐步分化，分化中，中小市值企业级央国企相对占优，AI+传媒应用可关注大众阅读、数字营销、体育赛事、动画电影、3D数字创意、视频、版权等。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌本周重点推荐个股及逻辑 1、《传媒行业周报：AI应用Sora有望助推多模态AI热度2024年春节档收官》2024-02-172、《传媒行业深度报告：从微软穿越技术周期看企业发展路径》2024-02-063、《传媒行业周报：卡游拟上市关注体育IP关注MR+AI应用探索及春节档》2024-01-28 给予传媒行业推荐评级。光线传媒300251（2024年有望迎动画大年，AI有望赋能动画电影）；风语筑603466（国央企加码AI有望带来虚实结合的新需求，公司有望承接新需求且下游文旅产品复苏有望推动公司主业向好发展，文旅产业从城市更新到数字文旅，再到IP文旅，均带动沉浸式体验经济新发展；参投AI公司星图比特）；力盛体育002858（公司已在回购中；推动AI人工智能等数字化新技术在赛车赛事、运动健康、教育培训、文娱文旅、数字资产业务平台等产业链领域的融合应用创新）；中信出版300788（大众阅读龙头，公司AIGC数智出版平台辅助图书出版流程关键环节）；新经典603096（大众阅读代表企业，出品较多内容作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱动的发展模式，有bibi动物园漫画ip创作案例）；果麦文化（阅读公司，参投AI公司星图比特）；蓝色光标300058（微软的合作方，数字营销龙头企业，从All in AI到AI First）；浙文互联600986（2023年8月定增完成，已成立全资子公司浙文智算（浙 江）科技有限公司，积极推动算力相关业务落地）；遥望科技002291（主业端，2024年从短剧到综艺，再到遥望X27主题公园发展均可期）；华策影视300133（抖音加码精品短剧，华策影视作为内容标杆企业，其IP已进入抖音2024年春节档微短剧项目中，具内容优势）；芒果超媒300413（已推出vision pro版的芒果TV，已牵手抖音，公司将持续深耕和加码微短剧赛道）；万达电影002739（迎新高层，破茧成蝶续写新篇章，2024年可关注动画电影《白蛇》）；横店影视603103（2024年春节档参投影片《熊出没·逆转时空》《 飞驰 人生2》 等均表 现较 好） ；博 纳 影 业001330（2024年春节档参与《飞驰人生2》，票房表现较好）；心动公司2400（《火炬之光：无限》SS4季前赛「不败冠军」已正式上线）；吉比特603444（《航海王：梦想指针》后续将由吉比特旗下自主发行平台雷霆游戏与奥飞游戏联合发行）；百奥家庭互动2100（《奥比岛：梦想国度》「上元灯火」主题活动2月22日开启）；电魂网络603258（关注《野蛮人大作战2》与《修仙时代》进展）；青瓷游戏6633（《提灯与地下城重制版》定档2月29日）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场........................................................................81.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新...........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年2月19日-2024年2月23日）...........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年2月19日-2024年2月23日）...................7图表3：2022年1月-2024年2月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................9图表5：电视剧情况（2月19日-2月22日）...............................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2月19日-2月22日）.................................11图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................12图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年2月19日-2月23日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为4.85%、2.82%、1.81%。细分到传媒各子行业来看，在线教育指数涨幅较大，虚拟现实指数涨幅较小。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为因赛集团、华扬联众、国脉文化，分别上涨122.89%、61.26%、61.18%；跌幅Top3分别为凤凰传媒、欢喜传媒、万达电影，分别下跌1.65%、1.61%、1.50%。 从2023年开年的ChatGPT到2024年开年的Sora均带动AI应用热度，但两次有何不同？不同于2023年的ChatGPT，2024年的Sora推出后有几点不同，第一，科普层面效率更高，得益于2023年大语言模型认知基础的建立，2024年生成式视频模型Sora能更高效的在短期内完成市场科普；科普周期有助于板块情绪的发酵，换言之，2024年的科普周期较2023年有所缩短，进而情绪带来的交易热度也预计会有所缩短；第二，政府态度的不同，2024年2月Sora推出的一周内，政府端较快的响应，凸显对AI发展，科技发展的支持态度，进而利于延续AI板块的热度与情绪；第三，Sora推出后，国内大型互联网企业积极响应跟进的较少，字节跳动表示仍有差距，国内大型互联网企业在实际动作端相对低调，相反，国资委认为，加快推动人工智能发展，是国资央企发挥功能使命，抢抓战略机遇，培育新质生产力；第四，微小盘及中小盘国企、央企、民企面对AI均积极拥抱，应用端得益于上一次大语言模型的基础，企业响应效率提升，也打开了新需求市场。第五，美股映射，从英伟达到微软，因AI驱动，市值不断增厚也凸显资本端的认可，进而衍生“映射逻辑”。虽有若干不同，但有一相同点，在2023年ChatGPT热度前，传媒应用板块已跌幅较多，关注度较多，进而在AI推动下带来较好反弹修复、估值重估的空间；相较上一次，2024年2月Sora推出后，虽技术面不是从0到1的发明，更多是发现价值，传媒在此之前也经历一波回调，进而也为这一次Sora推动的多模态AI应用热度带来反弹空间。 Sora是发现不是发明，但以Sora为代表的AI生成式视频模型的推出，为创新科技发展带来新期待。当移动互联网的发展红利见顶，大中小企业均在寻增长第二曲线，AI的推动，打开企业业务增长新预期，国企护航（国资委指出，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展人工智能产业，换言之，国企、央企的加入也有望推动新需求），民企创新，有望共举AI应用热度。新工具核心需要应用场景，OpenAI已向视觉艺术家、设计师、电影制片人提供Sora访问权，用于后续Sora的持续改进以助推其在多个领域专业应用的可能性。从ChatGPT到Dall-E，再到Sora，从文本到图像再到视频，AI应用工具的持续迭代，对传媒各领域均有望带来影响。2023年，我们已指出，每一次技术的进步与推动均有望带来时代的红利，AI多模态的应用有望在2024年持续，对传媒领域有望带来存量的提质增效以及新增的应用场景，有望推动传媒走向智媒。 从国外到国内，AI多模态应用不断，2024年Sora的推出，有望持续推高AI多模态应用热度，从投资维度看，第一维度，OpenAI的产品迭代，微软均受益，美股可持续关注微软，A股映射的受益公司是与微软合作的蓝色光标；第二维度，Sora产品的应用，对数字营销广告领域具有较大赋能空间，数字营销行业集中创意设计人才，可以较好、较快使用AI工具后推出新品，比如电商直播中从数字人到超写实数字人直播、较快用于2B场景的落地。核心竞争优势在于时间差。第三维度，内容应用，第一点，对于动画电影带来产能提升，如光线传媒、奥飞娱乐、万达电影等，AI多