2月23日信用债异常成交跟踪

2024年02月23日 2月23日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24邗建01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22龙湖02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23农行二级资本债03B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23华夏银行债02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0）区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中2至3年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中4至5年品种折 价成交占比最高。分行业看，通信行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24邗建01 2.92 -0.20 99.99 7.37 3.30 3.23 AA AA 城投 3200 24山西建投MTN002B 2.94 -0.10 100.50 3.68 3.79 3.75 AA- AAA 建筑装饰 52069 23电投融和MTN001(碳中和) 2.77 -0.07 100.57 2.63 2.71 2.68 AAA- AAA 社会服务 2010 23京资03 14.59 -0.07 105.30 0.56 2.90 2.89 AAA AAA 综合 2106 24安叉K1 1.91 -0.06 100.02 3.31 2.69 2.66 AA AA+ 机械设备 2000 24自贡国资MTN001 2.99 -0.04 99.93 1.55 3.52 3.51 AA- AA 城投 4500 24浦里开发MTN001 2.93 -0.04 101.17 1.54 3.57 3.55 AA- AA 城投 15323 24柳州01 2.90 -0.04 101.10 1.53 4.83 4.82 AA- AA+ 城投 13127 22进贤发展债02 1.92 -0.04 106.02 1.70 2.86 2.84 AA- AA 城投 14356 24惠临01 1.92 -0.03 100.76 1.70 3.06 3.04 AA- AA 城投 13883 23海沧投资SCP014 0.59 -0.02 100.18 4.05 2.48 2.44 AA(2) AA+ 城投 42072 21济建Y1 0.52 -0.02 100.55 4.04 2.55 2.51 AA+ AAA 城投 2011 21柳城债 0.85 -0.02 102.94 1.38 3.66 3.65 AA- AA+ 城投 617 23当涂01 0.90 -0.02 103.51 1.17 2.77 2.76 AA- AA 城投 4414 21当涂01 0.93 -0.02 103.59 0.98 2.79 2.78 AA- AA 城投 616 21苏国信MTN001 0.05 -0.01 100.03 20.14 2.46 2.26 AAA AAA 公用事业 5002 23平安租赁MTN003 1.47 -0.01 100.80 0.68 2.93 2.92 AA+ AAA 非银金融 8065 23云能投SCP003 0.03 -0.01 100.03 19.46 2.60 2.41 AA AAA 综合 2001 21厦港务MTN001 0.05 0.00 100.09 0.08 2.33 2.33 AAA AAA 商贸零售 4004 23江苏资产SCP007 0.02 0.00 100.00 5.27 2.23 2.18 AA+ AAA 非银金融 2000 23鲁钢铁SCP008 0.05 0.00 100.02 0.06 2.31 2.31 AA AAA 钢铁 6001 23上海机场SCP011 0.02 0.00 100.00 4.27 2.20 2.16 AAA AAA 交通运输 1000 21惠通03 0.70 0.00 101.64 -0.95 2.66 2.67 AA(2) AA+ 城投 2033 23萍创D1 0.59 0.00 101.18 -0.95 2.91 2.92 AA(2) AA+ 建筑装饰 1009 22景国资PPN001 0.51 0.00 100.91 -0.95 2.81 2.82 AA(2) AA+ 城投 4036 19海宁资产MTN002 0.48 0.00 100.78 -0.95 2.46 2.47 AA AA+ 城投 8063 21铁工Y1 0.28 0.00 100.30 -1.12 2.45 2.46 AAA- AAA 建筑装饰 1003 23良渚文化CP004 0.06 0.00 100.03 -2.70 2.34 2.37 AA AA+ 城投 12004 22淄博城投MTN001 0.52 0.00 100.86 -0.95 3.51 3.52 AA- AA 城投 3026 21重庆交投MTN001 0.24 0.00 100.26 -1.30 2.33 2.34 AA+ AAA 城投 4011 23苏州高新SCP038 0.04 0.00 100.01 -2.42 2.26 2.28 AA+ AAA 城投 10001 23首钢SCP005 0.01 0.00 100.00 -0.72 2.25 2.26 AA+ AAA 钢铁 7000 23国联SCP020 0.03 0.00 100.00 -0.41 2.25 2.26 AA+ AAA 综合 4000 23昆明交通SCP008 0.46 0.00 100.66 -0.94 3.00 3.01 AA- AAA 城投 1006 23西安高新SCP011 0.07 0.00 100.03 -2.73 2.42 2.45 AA(2) AAA 城投 4002 24中兴通讯SCP011 0.10 0.00 100.00 -0.36 2.27 2.28 AAA- AAA 通信 20000 24中兴通讯SCP014 0.10 0.00 100.00 -0.36 2.27 2.28 AAA- AAA 通信 10000 24中兴通讯SCP013 0.10 0.00 100.00 -0.36 2.27 2.28 AAA- AAA 通信 3000 24中兴通讯SCP019 0.10 0.00 100.00 -0.36 2.27 2.28 AAA- AAA 通信 25000 22濮阳04 0.64 0.00 101.31 -0.95 2.76 2.77 AA(2) AA 城投 8013 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22龙湖02 2.89 3.99 52.14 -185.60 31.48 33.34 AA- AAA 房地产 924 21龙湖06 2.46 3.87 53.65 -211.61 34.46 36.58 AA- AAA 房地产 99 21龙湖04 2.24 3.69 56.13 -222.69 35.36 37.59 AA- AAA 房地产 4426 16龙湖04 2.03 3.44 60.07 -229.19 35.11 37.41 AA- AAA 房地产 74 21龙湖02 1.87 3.31 62.35 -237.08 35.01 37.38 AA- AAA 房地产 1347 20龙湖06 1.45 2.97 69.29 -267.99 34.42 37.10 AA- AAA 房地产 448 21金地MTN005 0.31 2.60 78.99 -938.88 86.50 95.89 BB+ AAA 房地产 2901 20龙湖04 1.03 2.58 79.37 -318.92 30.05 33.24 AA- AAA 房地产 1116 22龙湖01 0.89 2.52 81.44 -347.47 29.75 33.22 AA- AAA 房地产 3314 21金地MTN004 0.26 2.51 81.60 -1062.09 89.33 99.95 BB+ AAA 房地产 2242 20龙湖02 0.90 2.51 81.77 -343.75 29.79 33.22 AA- AAA 房地产 423 21龙湖拓展MTN001(项目收益 0.79 2.43 84.43 -360.51 27.41 31.02 AA- AAA 房地产 1162 22金地MTN001 1.00 1.53 66.48 -234.66 55.67 58.01 BB+ AAA 房地产 17772 21金地MTN007 0.81 1.52 66.59 -266.55 67.11 69.77 BB+ AAA 房地产 1188 22GLP02 1.59 1.40 74.90 -107.20 25.15 26.23 A+ AAA 交通运输 116 23遵旅02 2.23 0.94 98.52 -46.69 7.22 7.69 A+ AA 城投 2957 PR旅投01 3.59 0.90 61.62 -47.90 6.23 6.71 A+ AA 城投 2606 22GLP01 1.04 0.78 83.34 -87.43 24.41 25.29 A+ AAA 交通运输 669 PR遵旅04 1.91 0.76 83.34 -46.71 7.36 7.83 A+ AA 城投 1022 PR遵旅01 1.28 0.52 84.13 -47.53 6.04 6.52 A+ AA 城投 108 21龙湖05 0.47 0.48 95.07 -101.89 14.36 15.38 AA- AAA 房地产 1231 21金地01 0.02 0.45 97.30 -0.30 166.08 166.08 BB+ AAA 房地产 8 19龙湖04 0.40 0.42 96.37 -102.02 13.85 14.87 AA- AAA 房地产 689 24株国03 4.95 0.39 100.48 -8.75 3.68 3.77 AA AA+ 医药生物 1006 PR黔南 1.86 0.39 38.51 -31.83 11.09 11.41 BBB+ AA 城投 568 24诸水01 4.90 0.38 102.40 -9.39 6.11 6.21 AA- AA 城投 2192 23西投01 1.08 0.35 103.96 -34.55 3.67 4.01 AA- AA+ 城投 14384 20蒙开01 3.54 0.35 84.09 -18.52 4.17 4.35 AA- AA 城投 2540 PR水高科 1.67 0.34 36.32 -31.91 16.81 17.13 BBB A+ 城投 40 23上饶创新PPN002 1.47 0.33 103.23 -23.66 2.99 3.23 AA(2) AA+ 城投 3278 23农行二级资本债03B 9.69 0.33 106.80 -4.00 2.74 2.78 AAA- AAA 银行 1068 19金凤凰 2.49 0.33 62.65 -23.70 4.40 4.64 AA- AA 城投 568 24天恒置业MTN001 4.89 0.32 103.02 -7.3