景区行业报告：天生万物以养人，现金牛行业重回增长

2023年旅游景区行业报告总结

行业关键词与模式分类：

• 2023年旅游景区行业关键词：报复性、网红化。
• 商业模式分类：
  • 顶级自然景区：黄山旅游、九华旅游、长白山等，拥有丰富的历史文化资源和自然风光，通过门票、索道、交通、酒店等多途径盈利。
  • 旅游目的地服务商：宋城演艺、中青旅、天目湖等，融合本地特色，通过持续运营提升当地旅游体验，具备一定扩张性。
  • 旅行产品分销：众信旅游、携程、同程旅行等，依赖人力投入，灵活性高，扩张性强。

2023年旅游市场特征：

• 报复性出游：自第二季度起，铁路和民航客运量全面超越2019年同期水平，国内出游人次显著增加。
• 网红化趋势：自媒体平台（如小红书、抖音）成为推广旅游目的地的重要渠道，如大理、淄博等地因话题热度而成为网红旅游目的地。
• 散客化趋势：游客更多选择自由行，旅行社组织人数占比下降，景区散客比例明显提升。
• 旅行社恢复缓慢：尽管国内游逐步恢复，但出境游恢复缓慢，2024年春节假期出境游人数接近2019年水平。

景区上市公司数据盘点：

• 黄山旅游：依托黄山优势资源，业绩全面超越2019年，索道和酒店业务增长明显。
• 峨眉山A：客流大幅增长，得益于佛教文化吸引力和文旅活动，盈利能力提升。
• 长白山：冰雪游与避暑经济共同推动客流增长，逐步恢复中。
• 九华旅游：客流逐步复苏，通过交通改善和营销策略提升竞争力。
• 桂林旅游：景区业务逐步复苏，客流量恢复至疫情前的7成左右。
• 丽江股份：旅游热度超越疫情前，索道、酒店和演艺业务均有增长，新项目逐步落地。

投资建议：

• 关注低基数、规模增长确定性高、利润率有提升空间的旅游景区公司，如宋城演艺、中青旅、天目湖、众信旅游、岭南控股等。
• 受益于网红效应的公司，如长白山、大连圣亚。
• 运营成熟、稳定增长的公司，如黄山旅游、九华旅游、峨眉山A等。

风险提示：

• 居民出游意愿波动风险。
• 行业竞争加剧风险。

此报告总结了2023年旅游景区行业的关键特征、模式分类、市场趋势、公司表现及投资策略，并指出了行业面临的潜在风险。