银行2023年4季度经营数据：净息差1.69%，净利润同比+3.2%；城商行相对亮眼

银行业季度报告总结

主要发现：

资产质量：

• 行业整体不良贷款余额稳定，不良率为1.59%，相比前一季度微降2个基点。不良率的改善主要得益于各类银行不良率的普遍降低，尤其是股份行、城商行和农商行。
• 关注类贷款占比小幅上升至2.20%，但仍处于历史低位，表明未来潜在的不良贷款规模可控。

净息差：

• 行业净息差为1.69%，较上一季度下降4个基点，主要受到存量房贷利率下调和资产端定价压力的影响。
• 预期2024年净息差将面临进一步的压力，原因包括LPR超预期下调、重定价压力以及实体经济需求不足。

规模增速：

• 行业资产和信贷在2023年均保持较快增长，资产同比增长11%，信贷同比增长11%，与2022年相当。
• 国有行继续在贷款投放中占据主导地位，股份行、城商行和农商行的增速呈现分化，分别达到6.7%、5.8%、11.0%和10.1%。

净利润表现：

• 行业净利润同比增长3.24%，但股份行表现较弱，城商行则表现出较快的增长势头。
• 各类银行面临不同程度的收入压力和资产质量压力，利润释放策略也有所不同。

资本充足率：

• 资本充足率继续回升，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别提升了18bp、22bp、29bp，显示银行资本状况有所改善。

投资建议：

• 在经济背景下的银行选股逻辑中，推荐优质城农商行，特别是那些基本面确定性大、估值便宜、资产配置能力强的银行，如江苏银行、常熟银行、瑞丰银行等。
• 对于经济弱复苏背景下，推荐高股息率的大银行，如农业银行、中国银行、邮政储蓄银行、工商银行、建设银行、交通银行等。
• 预计经济复苏较强时，宁波银行、招商银行和平安银行将成为银行中的核心资产。

风险提示：

• 经济下滑超预期和金融监管政策的不确定性被列为重要风险点。

结论：

银行业在2023年的表现显示出资产质量改善、规模增长稳定、净息差承压以及资本充足率回升的趋势。投资策略聚焦于不同经济环境下的不同银行类型，强调了在不确定经济环境下选择具备稳定性和防御性的银行资产的重要性。