主要上市险企2024年1月保费点评：“报行合一”下开门红保费有所分化，产品结构有望优化

报告总结如下：

一、寿险保费情况

• 开门红表现分化：2024年1月，上市寿险公司保费整体规模增长放缓。国寿保费正增长（2.2%），而平安人寿、太保寿险、新华保险和人保寿险的保费分别下降至-3.9%、-14.7%、-15.0%和-18.5%。平安人寿和人保寿险的保费连续两个月负增长，新华保险则连续6个月负增长。
• 产品结构调整：“报行合一”政策引导下，各大险企调整产品策略，短期内影响了保费规模，但从长期看，有利于提高产品新业务价值率，夯实负债质量和优化产品结构。

二、财险保费情况

• 稳健增长：太保财险、人保财险和平安财险的保费分别实现了8.9%、2.7%和1.1%的增长，且同比增速较2023年12月有所提升。
• 人保财险细分险种表现：责任险、企财险、货运险和其他险种的保费增速分别为6.7%、10.0%、27.2%和15.6%，显示财险业务多元化增长。

三、投资评级与建议

• 整体观点：执行“报行合一”和调整“开门红”节奏有助于险企科学规划业务，促进长期可持续发展。
• 关注点：宏观经济复苏背景下，保险板块有望迎来资负共振行情。
• 推荐：建议重点关注中国太保、中国平安、新华保险和中国财险。

四、风险因素

• 改革进度、代理人增员、开门红活动的不确定性，以及自然灾害的超预期发生，都是影响保险业务的关键风险点。

报告强调了执行监管政策带来的短期挑战和长期机遇，以及在宏观经济复苏背景下，保险行业的发展前景和投资机会。