IBM 24Q4业绩说明会20240129

公司发布2023Q4财报，23Q4实现营业收入$17.38B，YoY+4.1%，较市场预期高$105M；实现归母净利润（non-GAAP）为$3.3B，YoY+14%；实现EPS （non-GAAP）为$3.87，YoY+7.5%，较市场预期高$0.07。 1.2023年业绩与经营情况 我们在2023年取得了强劲的业绩，业务各项均实现增长，现金流表现强劲。我们的第四季度和全年业绩展示了我们业务组合的实力以及我们收入增长的可持续性。我们对2023年取得的进展感到满意，实现了3%的收入增长和超过110亿美元的自由现金流。在我们中期模型的过程中，我们取得了成功的成就。 自2021年以来，IBM和每个业务部门的平均收入增长均达到或超过我们的模型 。我们所看到的整体趋势强化了我们对未来的看法。我们有信心实现中期收入模型，我们多元化的业务模型的强大性使我们能够每个季度都取得进展。 我们进入这一年的目标是提升我们的软件组合并加强我们的咨询地位。我们已经完成了这两个目标。去年年中，我们推出了watsonx，我们的旗舰人工智能和数据平台，我们对其取得的进展感到兴奋。尽管宏观环境不稳定，咨询在整个年度实现了持续的收入增长。我们不断扩大的生态系统、技能和技术专长、全球影响力以及共创方法不仅使我们脱颖而出，而且促使我们的业绩超过了竞争对手。今年还强调了我们的系统平台的持久性和相关性。 在谈到我们的战略执行进展之前，我将对当前环境中的一些观察进行一些评论 。我认为许多宏观趋势将类似于2023年。技术需求将继续强劲，成为全球经济和业务增长的主要推动力。它使企业能够扩展，提供更好的服务，提高效率并抓住新的市场机遇。 我现在将就我们在执行战略方面取得的进展提供一些说明，首先是人工智能。我们在业务中的人工智能方法引起了共鸣。在2023年初，我们推出了Watsonx ，IBM的核心平台，使客户能够训练、调整、验证和部署人工智能模型。我们认为人工智能将是多模型的，我们的客户将利用各种模型，包括IBM的、开源的、他们自己的专有模型以及其他公司的模型的组合。部署的灵活性至关重要 。简而言之，我们满足客户的需求，并允许客户在多个环境中部署人工智能模型，包括公共环境、私有环境和本地环境。 在第四季度，我们发布了Watsonx治理，以帮助客户和合作伙伴管理和建立对生成人工智能的信任。这个工具包帮助组织管理和监控他们的人工智能，并为未来与人工智能相关的法规合规做准备。IBM最近被IDC评为生成人工智能治理平台的领导者。正如我以前提到的，IBM是第一批宣布对我们所有模型进行赔偿的公司之一。此外，IBM和Meta在去年12月宣布成立联盟，这是一个由70个行业和学术领导人组成的团体，共同推动开放、安全和负责任的人工智能 。我们仍然相信我们的咨询业务将是人工智能的早期受益者。我们是唯一一家提供技术堆栈和Watsonx平台以及咨询服务来部署和管理生成人工智能的供应商。 对于客户在数据架构、安全性和治理方面的早期工作是至关重要且困难的，我们认为咨询专业知识在这里将是至关重要的，就像我们迅速在RedHat周围建立了一个实质性的实践，以应对混合云机会一样，我们在生成人工智能方面的轨迹是相似的。咨询是我们为客户提供价值主张的核心驱动因素。 上季度，我与大家分享，我们在第三季度的业务中，特别是与Watsonx相关的生成人工智能，大约是低数亿美元。从那时起，需求持续增加，我们在第四季度的业务总额约为第三季度的两倍。我们继续与数千名客户进行实际互动，包括在本季度完成的试点项目的加速。 第四季度，与Watsonx相关的软件交易收入和SaaSACV约占生成人工智能业务的1/3，咨询签约占2/3。在两个领域都有大大小小的交易。解决代码现代化、客户服务和数字劳动的企业用例继续为客户提供有意义的近期收益。我们一直在与许多客户合作，使用Watsonx代码助手进行Ansible。这包括与花旗的成功试点，初步结果表明，开发者的生产率和核心质量的显著提高已导致计划迅速扩展，以实现企业范围的结果。这只是许多例子中的一个。 在其他行业，我们与NatWest、洛克希德·马丁和勃林格英利海姆等客户合作。我们正在与塞维利亚足球俱乐部进行有趣的用例，使用Watsonx找到通过描述200,000多份球探报告数据库中的属性来签约的合适球员。 客户制定人工智能战略并专注于推动投资回报和提高生产力时，优化IT支出和消耗的重要性变得更为突出。Apptio，我们管理技术投资的虚拟指挥中心，在几乎所有的客户讨论中都备受关注。其价值主张显然引起了共鸣。 在人工智能之外，我们在第四季度取得了许多重要的客户胜利。例如，我们正在帮助北约加强其网络安全姿态，并打造定制解决方案，以更好地了解网络威胁并更迅速地应对。我们正在与利雅得航空合作，帮助他们推动数字和技术战略，并建立混合云集成平台。 我们还看到了有意义的咨询续约，与新的胜利结合起来，突显了我们能力的关注和独特优势。 我们与SAP、AWS、Microsoft、Salesforce和Adobe等公司的战略伙伴关系继续扩展和繁荣。例如，我们正在与Adobe合作将watsonx嵌入到他们的平台中。我们还通过在watsonx和Quantum上进一步合作来深化与SAP的合作。我们还有几个新的watsonxISV合作伙伴：我们看到很明显，许多ISV都渴望与我们合作，将我们视为了解企业需求的值得信赖的提供商。我们继续在其他领域投资并推出新的创新产品。 在本季度，RedHat增强了其Ansible自动化平台，推出了诸如AnsibleLightSpeed和事件驱动的新产品。我们宣布了RedHat设备边缘的可用性，以管理其工作负载并在边缘提供自动化。在量子计算方面，我们推出了Heron，最先进的量子处理器；以及Quantum计算机的模块System2。 专注于我们的业务组合仍然是一个关键优先事项。今年我们完成了9笔收购，包括Apptio，最近我们宣布将收购StreamSets和SoftwareAG的WebMethods业务，预计将在年中完成。至于剥离，我们宣布出售我们的Weather资产，预计将在第一季度完成。 我们还宣布了EnterpriseAIVentureFund，这是一个5亿美元的基金，旨在与初创公司合作，利用市场上最新的人工智能创新，并帮助它们扩展规模。 总的来说，我相信我们在过去几年对业务所做的变革使我们处于不断演变的技 术格局中的有利位置。回顾自2021年10月我们提出中期模型以来的表现，我对我们在内部和与客户的进展感到满意。我们为IBM实现了符合我们中期模型的平均收入增长，对于所有业务部门都是如此。软件的平均增长位于中高单位数的模型的高端。咨询的平均增长与高单位数的模型一致，基础设施的表现远远超出了预期。这样的表现让我对我们进入新的一年充满信心。对于2024年，我们预计业绩将符合我们的中期模型，实现中位数的收入增长和约120亿美元的自由现金流。这使我们坚定地走在可持续增长的道路上。 2.2023Q4详细情况以及2024年期望 在第四季度，我们实现了174亿美元的收入，42亿美元的税前运营收入和每股运营收益3.87美元，自由现金流为61亿美元。这完成了又一个强劲的年度，我们在重新定位的业务中继续实现了与客户数字转型和推动生产力的优先事项一致的可持续增长。 回顾一下，让我在深入了解本季度的其他细节之前简要谈一下整个年度。我们全年的收入接近620亿美元，同比增长3%，符合我们90天前的预期。我们实现了103亿美元的税前运营收入和每股运营收益9.62美元。我们的自由现金流为112亿美元，是自2019年以来现金生成水平最高的一年。全年的收入表现再次由软件和咨询业务引领。软件收入增长超过5%，在混合平台与解决方案以及交易处理方面均实现了良好的增长。咨询业务收入增长超过6%，每个季度都有稳健的增长，并在所有三个业务线上都实现了广泛增长，突显了我们结果的持久性和独特的客户提供。基础设施下降了4%，反映了产品周期动态。我们的收入增长和提高生产力的举措导致了边际扩张和强劲的自由现金流生成。 在整个年度，我们扩大了130个基点的运营毛利率，每个季度各个业务部门的边际都有所增长。我们的税前运营边际扩张了40个基点，符合我们的预期，并受益于强劲的生产率增长和运营杠杆效应。其中包括来自货币动态的110个基点的不利影响。 现在深入了解一下本季度的情况。我们的收入同比增长超过3%，软件收入增长2%。我们第四季度的表现反映了我们持续增长的经常性收入，以及去年同期的季节性强劲的交易表现。咨询业务再次取得了强劲的增长，收入增长5.5%，这是增长率的顺序改善。我们在签约方面表现良好，过去12个月的订单至账单比率超过1.15。咨询业务的持续增长反映了我们与客户合作的方式，我们在技能和人才方面的投资，战略合作伙伴关系的速度以及我们的综合价值主张。 本季度我们在基础设施方面表现出色。收入同比增长2%，zSystems和分布式基础设施均实现了增长。尤其值得注意的是，这是z16周期的第七个季度，而且是我们季度最大的季度，再次突显了我们为这个关键任务平台带来创新。 从利润指标来看，我们扩大了140个基点的运营毛利率和110个基点的税前运营边际，其中包括150个基点的税前边际货币不利影响。货币因素在本季度对税前盈利增长的影响超过了2亿美元。边际扩张是由我们的运营杠杆和持续的生产率举措推动的，这使得我们能够继续投资于推动我们组合创新的领域。这可以从我们更高的研发支出中看出。 我们的运营税率为14%，与去年持平，我们的每股运营收益为3.87美元，同比增长8%。在数字化转型我们的业务流程并在IBM内推动Al的同时，我们始终专 注于提高生产力。这包括简化我们的应用和基础设施环境，简化供应链，通过工作流程对齐我们的团队，减少房地产占用，并通过自动化和Al驱动的效率提高实现更高附加值的劳动力。 根据我去年4月提到的战略，我们计划在2024年底前实现20亿美元的年度运行节省，目前我们已经实现了超过15亿美元。我们的生产力举措使我们能够增加在创新、技术和行业技能以及市场推广能力方面的投资，包括我们的生态系统 。而且我们在同时提高了利润率和自由现金流，从而增加了我们的财务灵活性 。这将是我们未来的执行计划。鉴于我们迄今为止的成功，我们现在相信我们可以在2024年底前实现至少30亿美元的年度运行节省。 总体而言，我们的收入和边际表现相结合，使得本季度的税前运营利润增长了9%。这有助于我们的自由现金流表现。今年，我们的自由现金流为112亿美元 ，同比增长19亿美元。这一增长的最大推动因素来自9亿美元的调整后EBITDA 。 我们的自由现金流增长还反映了大约4亿美元的营运资本效率带来的好处，这与我们在整个年度一直在暗示的情况一致。资本支出也减少了约4亿美元，反映了优化我们房地产投资组合的行动。尽管这些行动对我们的利润表现产生了有限的好处，但它们减少了我们的净资本支出。 就今年的现金使用而言，我们投资了超过50亿美元用于收购九家公司，并以股息的形式返还给股东超过60亿美元。 从资产负债表来看，我们以135亿美元的现金结束了这一年，同比增长46亿美元。同期，总债务增加了56亿美元。截至年底，我们的全球税收资格计划的资金充裕，美国的资金充裕率为123%。 转向我们的业务部门。软件业务增长2%，混合平台与解决方案和交易处理业务均实现了增长。本季度的表现再次反映了我们高价值循环收入基础的增长，同比增长了中位数个位数。我提醒大家，这占据了我们年度软件收入的约80%。具有强大循环收入基础的交易处理在本季度实现了4%的营收增长。客户继续看好这一支持我们硬件平台（如zSystems）上不断增长工作负载的任务关键软件组合。这与价格上涨一起，为整个交易处理业务中的循环和交易性软件收入的增长做出了贡献。混合平台与解决方案的营收增长为1%。在这一业绩中，RedHa