棉花：关注外盘及现货成交情况

商 品2024年2月20日 研究 棉花：关注外盘及现货成交情况 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 货研究 所期货 现货 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅 CF2405元/吨16,2701.21%163050. CY2405元/吨22,3200.95%22485 ICE美棉3美分/磅94.42-- 昨日成交较前日变动昨日 CF2405手222,32815,316 CY2405手2,152-117 昨日仓单量较前日变 郑棉张14,419 棉纱张205 价格 新疆元/吨16, 山东元/吨 河北元/吨 3128B指数 期货研究 国际棉花指数:M:CNCott纯棉普梳纱 纯棉普梳 价差 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 棉花现货概况：据tteb资讯显示，国内棉花现货整体交投暂淡，局部进口棉交投相对较好，进口棉基差有所上涨，国产棉基差较节前基本持稳。纺企采购以基差采购为主，国产棉现货销售基差较节前大多持稳，2023/24新疆机采3129/28B杂3~3.5内主流较低销售基差在CF05+600~700疆内库。一口价现货交投偏淡，轧花厂逐步套保但更多套保压力在CF05合约16500以上；国产棉现货一口价报价较周末基本持稳，优质双28与一般品质双29价格相差不大；2023/24新疆机采3129/29B杂3.5内一般品质一口价报价在16900~17100公定，疆内库。 棉花下游概况：据tteb资讯显示，纯棉纱纺企多已开工，但交投恢复仍需待元宵之后。郑棉涨幅低于预期，高开低走，市场观望心态较重，部分纺企报价较节前上涨500-1000元/吨左右，也有部分纺企暂无报价。织厂复工增加，开机率提升，织厂目前生产年前订单和常规品种为主，新订单尚不明朗，但是织厂表示新单询价出现，量暂不多，预计后市询价将增加并有可能落实。价格方面，部分织厂仍维持封盘，计划再观察几日，部分织厂提涨报价，幅度在0.1-0.3元/米。 期货研究 美棉概况：昨日ICE棉花因美国假日休市。 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 美国农业部再次下调美棉2023/24年度的期末库存预估；市场预期宏观经济环境改善、各国的融资成本下移将利好全球棉花消费，以上两个因素加上技术性买盘推动ICE棉花偏强运行。ICE棉花期货长假期间大涨，导致棉花进口成本大幅提高（按照ICE棉花05合约上涨5.3美分/磅计算，进口成本上升约920元/吨），预计国内棉花期货周一将受此影响高开。周末国内棉花现货基差报价持稳，但是一口价报价较少，市场等待棉花期货开盘。下游有涨价的预期，但是也在等待棉花期货开盘后再报价，整体纺织产业情况乐观，但是预计下游对高棉价的接受度不会太高，再加上已经采购的进口棉数量较大，预计进口棉成本上升的影响暂时还不会完全体现，因此，预计国内棉花期货的涨幅会比外盘温和。操作上，建议投资者暂且观望，需要看一下现货成交情况、下游开机率恢复情况以及套保的压力，如果整体产业情况稳定，再择机逢低做多。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分