英国中低收入家庭面临七年生活水平下降（英）2023

系列A.12 国家研究所英国经济展望 2023年秋季 英国国家研究所经济展望-2023年秋季 ISSN2753-9350 ©国家经济和社会研究所，2023年国家经济和社会研究所 2DeanTrenchStLondonSW1P3HE T:+44(0)2072227665 E:询问@niesr.ac.ukW: niesr.ac.uk 注册慈善机构编号306083 国家经济和社会研究所研究所负责人 PRESIDENTSIR PAULTUCKER 管理委员会 NEILGASKELL(INTERIMCHAIR) KofiAdjepong-BoatengCBEAmandaRowlattCBEAlexBaker教授JillRubery JennyBatesAlisonStraszewski教授PhilipBrownRomeshVaitilingamMBEStephenKingKeithWade 彼得·C·奥本海默 DIRECTOR JAGJITS.CHADHAOBE教授 2DeanTrenchStreet，伦敦史密斯广场，SW1P3HE 国家经济和社会研究所是一个独立的研究机构，成立于1938年。我们创始人的愿景是开展研究，以提高对影响人们生活的经济和社会力量以及政策带来变革的方式的理解。这仍然是NIESR精神的核心。我们继续将我们在定量和定性方法方面的专业知识以及对经济和社会问题的理解应用于当前的辩论并影响政策。该研究所独立于所有政党的政治利益。 Contents 20235 1. 财政政策9 货币政策13 条件假设23 需求和产出24 关键风险30 当前经济状况31 需求和产出31 供应和成本34 2. 工资：国家最低工资和国家生活工资的上涨44Housing46 前言 在“小预算”将英国带到金融崩溃边缘的一年之后，国民经济又恢复了一些稳定。与去年9月不同的是，随着债务和赤字水平的下降，人们对公共财政的中短期可持续性没有立即的担忧，从而导致突然停止。政府和反对派都致力于建立“稳健货币”的财政框架，目前他们的支出计划大致相似。然而，新的共识恢复了旧的正统观念，不仅保留了低工资的不稳定和高福利的依赖，而且保留了现行的财政政策方法。我们被告知，债务和赤字目标“别无选择”，这是任意的，所有总理和历届政府都曾提出过。 英国经济苦难的核心在于增长乏力，这是由于生产力下降以及公共和商业投资不足导致的，这导致实际工资增长缓慢。这种缓慢的工资增长具有重大的分配影响，特别是影响该国的低收入家庭以及经济和社会贫困地区。地方和区域资本市场的差距加剧了这种情况，在提供STEM毕业生和技术和职业技能方面，以及在该国的制度生态中，这种制度生态过于集中，自上而下，短期和生活在孤岛中。全国生活水平改善的前景仍然遥不可及，持续的区域复兴也是如此。 在此背景下，预计2023年和2024年英国经济增长最多只能是低迷。我们预计2023年GDP增长率为0.6%，2024年为0.5%，考虑到货币政策的立场、财政政策的制约和严峻的国际形势，经济收缩的下行风险很大。虽然我们认为利率已经达到顶峰，但通胀在2025年底之前不会回到2%的目标，预计利率要到2024年底才能下调。随着CPI通胀持续下降，工资通胀将超过价格通胀，提高收入和生活水平，尽管不会达到大流行前的水平。我们已经计算出，在2023年提高全国最低工资和国民生活工资具有经济利益，包括 收入最低的工人家庭的消费支出增加5-6％，我们希望明年有更多的工作要做。 公共部门净债务占GDP的比例从2022-23财年末的97.8%降至2026-27财年末的90%以下，到2026 -27财年赤字占GDP的比率降至3%以下（均符合财政规则），2024年随之而来的任何财政空间都不应被用来减税，而应将公共投资持续提高到GDP的3%左右。在物理和数字基础设施以及住房方面的资本支出不仅将促进经济增长和生产力，还将有助于释放更多共享繁荣和福祉所依赖的商业投资。更高的公共投资需要伴随着能源、教育、卫生和儿童保育等领域的供给侧改革。如果没有有针对性的政策干预，很难看到英国经济如何增长并提高生产力，而家庭和地区层面的不平等现象却在减少。如果英国要避免另一个长期停滞的时期，我们将进一步落后于其他发达经济体，则有必要建立新的财政货币组合并持续关注增加投资。 11月22日《秋季声明》的考验将是，政府的主要政策措施是否有助于缓冲连续冲击对受灾最严重的家庭和经济和社会最贫困的地区的影响，并开始工程经济再生进程。现在，下届大选的倒计时已经开始，我们将继续根据国家的基本经济和社会需求评估政府和反对党的计划：更强劲的经济和生产力增长，提高公共和私人投资，缩小技能差距，提高工资和生活水平，降低公共和家庭债务，减少对福利的依赖。有建设性的替代现状，该国迫切需要令人信服的国家复兴愿景，以及长期、可信的投资方案。 AdrianPabst，副主任（社会和政治经济学），NIESR2023年11月 英国国家研究所经济展望-2023年秋季 Summary 2023年和2024年GDP增长依然低迷，货币政策紧缩力度持续。我们预计2023年GDP增速为0.6%,2024年为 0.5%。 我们认为MPC已经做了足够的工作，使CPI通胀回落至目标，该目标将在2025年底达到。我们认为利率已经达到 5.25%的峰值，预计在明年年底之前不会有任何降息。当利率真的下降时，我们预计利率将达到3%至 3.5%，而市场目前认为的均衡利率略高于4%。 我们预计，随着工人试图将实际工资恢复到生活成本危机爆发前的水平，工资通胀将保持在高位。我们预计2023年和2024年的平均收入将分别增长7.2％和7.1％，但我们预计这不会导致更高的价格通胀，因为公司有空间通过降低利润率来吸收这些增长。 在我们的预测中，公共部门净债务占GDP的百分比正在下降，到2027/28年，赤字占GDP的比率降至3％以下，符合财政规则。这意味着2024年的财政空间有限，我们认为应该将其用于增加公共投资-特别是在基础设施和住房方面-而不是减税。 我们预计，收入为2-5分之一的人的生活水平要到2026年底才能恢复到大流行前的水平：2023年，实际家庭收入增长更为强劲，但2022年最贫穷人群的实际工资下降幅度最大。 到2024年底，贫困人口的数量将下降到110万左右，其中包括30万儿童。我们预计，贫困-即没有每个人都需要吃的必需品，保持温暖和干燥，保持清洁-将从大约150万下降到大约110万，这主要是由于2024年实际工资的增加。 提高国家最低工资和国家生活工资有很大的经济利益。我们发现，由于国家最低工资和生活工资的上涨，收入最低的家庭在2023-24年的消费将增长5-6％。 解决伦敦的生产率悖论-尽管英国的生产率水平最高，但除西南地区外，它的生产率增长最慢-需要采取总体战略。需要在政府的多个层级（威斯敏斯特，GLA和行政区）之间进行更好的协调，以设计有针对性的投资并提供更多负担得起的住房，更好的交通便利，更高的研发支出和更大的商业投资。 Table1.1预测摘要（除非另有说明，否则百分比变化） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 GDP -10.4 8.7 4.3 0.6 0.5 1.0 1.3 1.5 1.7 人均GDP -10.7 8.5 3.4 0.0 0.0 0.6 1.0 1.2 1.3 CPI通货膨胀 0.8 2.6 9.1 7.6 4.2 2.4 1.8 2.0 2.0 RPIX通货膨胀 1.7 4.2 11.5 9.0 4.7 3.0 2.5 2.7 2.8 RPDI -0.5 1.5 -1.5 1.2 0.1 1.7 2.1 1.4 2.9 失业率,% 4.6 4.5 3.7 4.2 4.8 4.9 4.9 4.9 5.0 银行利率,% 0.2 0.1 1.5 4.7 5.2 4.7 4.1 3.5 3.3 长期利率,% 0.3 0.8 2.4 4.1 4.2 3.8 3.6 3.4 3.4 有效汇率 0.5 4.7 -2.2 1.2 0.4 -0.6 -0.6 -0.4 0.0 经常账户占GDP的百分比 -2.8 -0.5 -3.2 -5.8 -6.9 -5.5 -3.8 -2.5 -2.0 净借款占GDP的百分比 2.5 14.9 5.5 5.2 5.6 4.5 3.2 1.7 -0.7 净债务占GDP的百分比 81.1 100.9 97.8 96.9 95.2 94.5 92.6 90.7 86.9 注意：报告的数字是年度平均值，但净借款为整个会计年度报告，净债务为会计年度末报告。 年度GDP增长CPI通胀 14 12 10 一年前的百分比变化 8 6 4 2 0 -2 202220242026 注意：扇形图内的阴影表示GDP增长在该阴影范围内的可能性为10％。GDP增长在扇形阴影区域之外的可能性为20％。黑线代表我们对GDP增长的中央预测。来源：NiGEM数据库，NIESR预测和NiGEM随机模拟。 12 10 8 百分比 6 4 2 0 -2 -4 202220232024202520262027 注：扇形图内的阴影代表10%的可能性，即通货膨胀将位于该阴影范围内。有20%的可能性，即通货膨胀将位于扇形阴影区域之外 。黑线代表我们对通货膨胀的中央预测。 资料来源：NiGEM数据库、NIESR预测和NiGEM随机模拟。 1.英国宏观经济展望 保拉·贝加拉诺·卡博、休·迪克森、海利·洛、莱扎·麦克索利、斯蒂芬·米勒德和马克斯· 莫斯利 经济背景及预测摘要 在我们发布秋季经济展望之际，英国继续面临着充满挑战的经济前景，因为增长仍然低迷，英格兰银行货币政策委员会(MPC)努力遏制高通胀。我们认为经济活动在2023年第三季度收缩，第四季度只会略有增长。随着乌克兰战争的继续以及以色列和加沙的事件增加了中东更广泛冲突的可能性，势头仍然微弱。劳动力市场继续放松，职位空缺减少，失业率上升，而由于长期疾病而缺乏活动仍然是一个问题。最后，积极的政策加息-需要解决高企和持续的通货膨胀-收紧了金融状况。在更积极的发展中，随着工资通胀超过价格通胀 ，实际收入终于开始上升。 在这种背景下，增长前景仍然低迷。我们的10月GDPTracer（BejaraoCarbo，2023a）表明，2023年第三季度GDP将收缩0.1％，但第四季度将增长0.2％，这与我们对英国经济增长缓慢的短期中期看法一致 。总体而言，我们预计今年的增长率为0.6％。2024年，我们预计GDP增长0.5%。图。 1.1根据我们的中央预测（黑线）绘制了GDP增长的概率范围。在整个预测期间，我们看到GDP增长的风险处于平衡状态。但是，这仍然意味着2024年GDP年度下降约30％，2025年GDP年度下降约25％。 9月份12个月消费者价格指数（CPI）通胀率为6.7％，与8月份持平。核心通胀率小幅下降至6.1%。正如Dixo（2023）所述，随着2022年10月能源价格的大幅上涨从通胀计算中消失，10月CPI通胀的整体利率可能会大幅下降。有了这些知识，再加上核心通胀似乎正在下降的观察，我们认为英格兰银行货币政策委员会（MPC）已将利率提高了足以达到其2％的通胀目标。也就是说，我们预计利率要到2024年底才会开始下降。 图1.1GDP增长 2022 2024 2026 14 12 10 一年前的百分比变化 8 6 4 2 0 -2 注：扇形图内的阴影表示GDP增长在该阴影范围内的可能性为10％。GDP增长在扇形阴影区域之外的可能性为20％。黑线代表我们对GDP增长的中央预测。 资料来源：NiGEM数据库、NIESR预测和NiGEM随机模拟。 图1.2年度消费者物价指数通货膨胀 12预测 10 8 百分比 6 4 2 0 1月20日9月20日5月21日1月22日9月22日5月23日 Jan