碳酸锂期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 碳酸锂期货早报 2024-02-19 1.基本面： 供应端来看，受外购锂矿的锂盐企业生产持续亏损而减、停产且部分锂盐企业季节性检修影响，初步估计将影响国内2月碳酸锂产量将环比下滑23%至3.2万吨附近。结合智利1月出口至中国9818吨碳酸锂，处于近两年相对较低位置。据SMM调研，受持续亏损影响，部分锂盐企业均有下调2月产量计划，预计最早将于元宵节左右开始恢复生产。锂盐整体供应短期缩紧，总体仍处于宽松态势。 需求端来看，三元前驱体及三元材料受终端需求下滑，需求量有所下行；磷酸铁锂及磷酸铁依旧面临成本倒挂和产能过剩影响，供需未有大幅转变；终端新能源汽车1月产销环比均有大幅下滑，对动力电池需求持续下行。预计整体需求难有支撑。 成本上看，锂矿/碳酸锂进口持续高位；成本下行压力继续累加，外购锂辉石/锂云母企业面临成本倒挂；但盐湖提锂端依 然可以盈利。中性。 2.基差：02月08日，电池碳酸锂现货价96500元/吨，07合约基差200元/吨，现货升水期货。中性。 3.库存：冶炼厂库存38698吨，环比增加4.55%，下游库存17901吨，环比增加1.62%，其他库存20021吨，环比减少0.92%；总体库存依旧上涨。偏空。 4.盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：前20席位持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给端总体上供给继续承压，下游需求依旧低迷；基本面持稳背景下，预计今日将窄幅震荡。 利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行；1-2月锂盐厂家有传统停/减产维护计划。利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 盘面价格及基差 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 上游价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 01101350101050 300 0.30%锂矿 锂辉石（6%）(美元/吨） 锂云母精矿（2%-2.5%）（元/吨） 938 2085 9380 20850 0.00% 0.00% 期货收盘价 0292250 0392600 0495700 0595950 0696200 0796300 0898300 93800 94100 97100 97200 97300 97650 99350 -1550 -1500 -1400 -1250 -1100 -1350 -1050 -1.65% -1.59% -1.44% -1.29% -1.13% -1.38% -1.06% 磷酸铁 六氟磷酸锂碳酸锂 氢氧化锂 锂盐价差 无水（元/吨）99.5%（元/吨） 电池级碳酸锂（元/吨） 工业级碳酸锂（元/吨）微粉氢氧化锂（元/吨）粗颗粒氢氧化锂（元/吨） （电-工）碳酸锂（元/吨） （电）碳酸锂氢氧化锂（元/吨） 10150 65000 96500 88500 93300 85000 8000 11500 101500 650000 965000 885000 933000 850000 80000 115000 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0998850 1099050 1198850 99600 99650 99850 -750 -600 -1000 -0.75% -0.60% -1.00% 正极材料及锂电池价格 类别指标现值前值涨跌涨跌幅 523多晶消费型（元/吨）684006840000.00% 523单晶动力型（元/吨）704007040000.00% 12100200100700 -500 -0.50% 三元前驱体 622多晶消费型（元/吨） 77400 774000 0.00% 一．碳酸锂行情概览 表1.昨日行情概览 基差 注册仓单 01-4850 024250 033900 04800 05550 06300 07200 08-1800 09-2350 10-2550 11-2350 12-3700 手16914 -4550 2700 2400 -600 -700 -800 -1150 -2850 -3100 -3150 -3350 -4200 16894 -300 1550 1500 1400 1250 1100 1350 1050 750 600 1000 500 20 6.59% 57.41% 62.50% -233.33% -178.57% -137.50% -117.39% -36.84% -24.19% -19.05% -29.85% -11.90% 0.12% 三元材料磷酸铁锂 锂离子电池 811多晶动力型（元/吨） 523多晶消费型（元/吨） 622多晶消费型（元/吨） 811型多晶动力型（元/吨） 动力型（元/吨）中高端储能型（元/吨）低端储能型（元/吨） 523圆柱高端动力型（元/Wh） 523圆柱数码型（元/Wh） 523圆柱小动力型（元/Wh） 523方块动力型(元/Wh) 523软包动力型(元/Wh)磷酸铁锂方形动力型（元/Wh）磷酸铁锂方形小动力型（元/Wh）磷酸铁锂储能型（元/Wh） 82950 107500 125000 160500 43350 41850 39750 5.5 4.93 4.82 0.47 0.5 0.43 0.42 0.44 829500 1075000 1250000 1605000 433500 418500 397500 5.50 4.930 4.820 0.470 0.50 0.430 0.420 0.440 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 4 供给侧数据需求端数据 类别 碳酸锂 指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨）日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 月度总产量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 月度锂精矿进口量（吨） 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 现值 52.6 93930 30187 -3767 87905 39776 -2704 76620 38698 17901 20021 32005 13720 7750 6865 3670 435668 287974 20336.27 前值 54.3 93917 30563 -3755 87905 39945 -2704 74835 37013 17616 20206 41523 16480 11630 7538 5875 378499 211095 17040.67 涨跌 -1.7 13 -376 -12 0 -169 0 1785 1685 285 -185 -9518 -2760 -3880 -673 -2205 57169 76879 3295.60 涨跌幅 -3.13% 0.01% -1.23% 0.32% 0.00% -0.42% 0.00% 2.39% 4.55% 1.62% -0.92% -22.92% -16.75% -33.36% -8.93% -37.53% 15.10% 36.42% 19.34% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 三元前驱体 三元材料 指标月度开工率（%）月度产量（吨）月度开工率（%） 月度产量（吨）月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 333 523 622 811 NCA 333 523 622 811 NCA 现值 17 53500 20 73200 57.35 60745 245 13012 15520 20280 11688 40.02 47787 300 10734 14141 18965 751 47900 前值 24 75800 28 98810 57.35 76765 245 16687 17112 30370 12351 40.02 55352 300 14449 14546 21540 771 44900 涨跌 -7 -22300 -8 -25610 0 -16020 0 -3675 -1592 -10090 -663 0 -7565 0 -3715 -405 -2575 -20 3000 涨跌幅 -29.17% -29.42% -28.57% -25.92% 0.00% -20.87% 0.00% -22.02% -9.30% -33.22% -5.37% 0.00% -13.67% 0.00% -25.71% -2.78% -11.95% -2.59% 6.68% 一．碳酸锂行情概览 表2.供需数据概览 氢氧化锂 月度净进口量(吨）周度开工率（%）月度总产量（吨） 月度净出口量（吨） 智利进口量 冶炼端苛化端 17244.23 20028.96 47.9 18022 15672 2350 11503.24 15918.23 16644.28 48.8 22450 19480 2970 14643.34 1326.00 3384.69 -0.9 -4428 -3808 -620 -3140.09 8.33% 20.34% -1.84% -19.72% -19.55% -20.88% -21.44% 电池装车量 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 16526 31279 15715 29140 811 2139 5.16% 7.34% 5 7月21日 7月26日 7月31日 8月3日 8月8日 8月11日 8月16日 8月21日 8月24日 8月29日 9月1日 9月6日 9月11日 9月14日 9月19日 9月22日 9月27日 10月10日 10月13日 10月18日 10月23日 10月26日 10月31日 11月3日 11月8日 11月13日 11月16日 11月21日 11月24日 11月29日 12月4日 12月7日 12月12日 12月15日 12月20日 12月25日 12月28日 1月3日 1月8日 1月11日 1月16日 1月19日 1月24日 1月29日 2月1日 2月6日 二．碳酸锂价格——基差 碳酸锂现期及基差走势 万元/吨 320000 万元/吨 70000 60000 270000 50000 40000 220000 30000 170000 20000 10000 120000 0 70000 -10000 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 2023年 2024年 基差（右轴） 电池级现货价 主力收盘价 数据来源：上海钢联 6 元/吨电工碳酸锂价差走势 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2024年 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 元/吨元/吨电池级碳酸锂氢氧化锂价格价差走势 2023年 2024年 50000530000 45000 480000 40000 35000430000 30000380000 25000330000 20000280000 15000230000 10000180000 元/吨 60000 40000 20000 0 -20000 -40000 -60000 -80000 5000 7月1日 8月21日 10月17日 12月9日 2月6日 3月30日 5月22日 7月15日 9月4日 11月2日 12月23日 2月19日 4月13日 6月4日 7月28日 9月17日 11月15日 1月6日 3月3日 4月25日