传媒行业周报：OpenAI及谷歌在大模型能力上持续突破，教育部出台首个校外培训管理行政法规

行情概览：上周（2.5-2.9）中信一级传媒板块上涨1.9%。上周板块在市场带动下修复明显。长期看AI逻辑持续加强，产业加速发展，春节期间OpenAI和谷歌在大模型能力上的突破为行业发展提供了更强动力，提升市场对于AI产业的信心，AI是较为明确的成长投资机会，传媒板块也有望受益。当前版块机构持仓仍处于低配状态，AI产业发展趋势明确且良好，电影院线继续去年良好表现，游戏板块持续修复，继续看好传媒板块今年的投资机会。 板块观点与推荐标的：1）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、紫天科技、南方传媒、上海电影等；2）游戏：板块预期修复，建议关注前期超跌及低估值品种，如游族网络、掌趣科技、恺英网络、巨人网络、完美世界、盛天网络、神州泰岳等等； 3）教育：学大教育、行动教育、传智教育等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 【OpenAI发布首个文生视频模型Sora，可生成60秒高清虚拟世界。】2月16日，OpenAI发布了首个文生视频模型Sora，该模型能生成长达60秒的具备详细背景、复杂镜头和富有情感角色的视频。Sora能基于文字提示、图像或填补视频缺失帧生成视频，展现了对细节和物理逻辑的高度掌握。该模型采用扩散模型和Transformer架构，能处理各种视觉数据。在DALL·E和GPT的研究基础上，Sora通过高描述性标注训练，更好地遵从文本指令，在内容创作领域具有变革潜力。 【谷歌发布新一代多模态大模型Gemini 1.5，首破100万极限上下文纪录】2月16日，继Gemini1.0发布后，谷歌云再次推出最新一代多模态大模型—Gemini 1.5系列，其中的pro版本是谷歌目前最强的MoE大模型。Gemini 1.5 Pro对文本，音频，视频的处理能力大大超过了GPT-4，并且全面提升了其对复杂信息的理解和处理速度，如分析、浏览复杂的陌生代码库的速度；该模型可推理长篇复杂的文档及高质量翻译稀有语言，此外其在原有基础上新增了多文件问答功能。Gemini 1.5的架构创新所带来的不仅是更迅速地掌握复杂任务、保持高质量输出，其在训练和部署上也变得更加高效，同时还标志着谷歌在大模型研究和工程创新上又迈出一步。 【教育部出台首个校外培训管理行政法规（征求意见稿），行业治理进一步规范化】2月8日，教育部出台首个校外培训管理行政法规（征求意见稿）。此次《条例》出台，首次拟将校外培训管理上升至立法高度，以增强行政监管的权威性和统一性。《条例》明确了校外培训的定义、分类管理（学科类和非学科类），以及教育部门和其他部门的监管职责，同时强调了非学科类培训的许可程序，规定校外培训机构的监管要求，如人员、材料、时间、收费等方面的规范。同时该条例建立了全国统一的校外培训监管服务平台，确保信息的真实性和准确性。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，上周（2.5-2.9）传媒板块上涨1.9%。涨跌幅前三的板块分别是：医药（10.33%）、国防军工（10.01%）、电子（8.70%）；涨跌幅后三的板块分别是：综合（-2.19%）、建筑（-0.27%）、纺织服装（-0.23%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.2.5-2024.2.9） 传媒板块上周涨跌幅前五：焦点科技（14.5%）、数码视讯（14.1%）、万达电影（13.4%）、芒果超媒（12.2%）、华数传媒（11.0%）；华扬联众（-24.7%）、佳云科技（-26.0%）、中广天择（-27.4%）、ST龙韵（-27.7%）、中视传媒（-28.8%）。 教育&人服板块上周涨跌幅前五：好未来（22.3%）、高途集团（15.9%）、学大教育（13.5%）、北京人力（13.2%）、新东方-S（11.8%）；勤上股份（-17.4%）、国新文化（-19.6%）、美吉姆（-22.9%）、东方时尚（-25.2%）、开元教育（-25.9%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（1.0%）、快手（6.6%）、猫眼娱乐（-5.5%）、爱奇艺（3.7%）、腾讯控股（2.8%）、心动公司（18.6%）、网易-S（5.3%）、哔哩哔哩（10.5%）、阅文集团（-10.8%）、腾讯音乐（6.7%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.2.5-2024.2.9） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.2.5-2024.2.9） 1.2上周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、紫天科技、南方传媒、上海电影等；2）游戏：板块预期修复，建议关注前期超跌及低估值品种，如游族网络、掌趣科技、恺英网络、巨人网络、完美世界、盛天网络、神州泰岳等等；3）教育：学大教育、行动教育、传智教育等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/2/9） 2重点事件回顾 AIGC 【谷歌发布新一代多模态大模型Gemini 1.5，首破100万极限上下文纪录】 2月16日，继Gemini1.0发布后，谷歌云再次推出最新一代多模态大模型—Gemini 1.5系列，其中的pro版本是谷歌目前最强的MoE大模型。Gemini 1.5 Pro对文本，音频，视频的处理能力大大超过了GPT-4，并且全面提升了其对复杂信息的理解和处理速度，如分析、浏览复杂的陌生代码库的速度；该模型可推理长篇复杂的文档及高质量翻译稀有语言，此外其在原有基础上新增了多文件问答功能。Gemini 1.5的架构创新所带来的不仅是更迅速地掌握复杂任务、保持高质量输出，其在训练和部署上也变得更加高效，同时还标志着谷歌在大模型研究和工程创新上又迈出一步。（新智元公众号） 【OpenAI发布首个文生视频模型Sora，可生成60秒高清虚拟世界】2月16日，OpenAI发布了首个文生视频模型Sora，该模型能生成长达60秒的具备详细背景、复杂镜头和富有情感角色的视频。Sora能基于文字提示、图像或填补视频缺失帧生成视频，展现了对细节和物理逻辑的高度掌握。该模型采用扩散模型和Transformer架构，能处理各种视觉数据。在DALL·E和GPT的研究基础上，Sora通过高描述性标注训练，更好地遵从文本指令，在内容创作领域具有变革潜力。（界面新闻） 【谷歌推出全新大模型Gemini，简化用户使用体验】2月9日，谷歌宣布推出全新大模型Gemini，并将其更名为Gemini Advanced，用户需支付每月20美金的费用享用其服务。该模型通过接入多个产品，将Bard聊天机器人、安卓Gemini应用程序以及Google Workshop中的所有Duet AI功能整合到Gemini品牌之下，简化用户的使用体验，并使其AI产品和服务更加统一和便捷。（智元宇宙） 【昆仑万维发布新版MoE大语言模型，并面向全体C端用户免费开放】2月6日，昆仑万维正式发布首个搭载MoE架构并面向全体C端用户免费开放的千亿级参数大语言模型AI应用。采用业内顶尖的MoE专家混合模型架构，全面升级了AI搜索、对话、阅读、创作的回答质量和响应速度，搭载强大的多模态能力，并新增了AI绘画、数据分析等多项新兴玩法。（昆仑万维） 【Seven Volcanoes携手SnackVideo引领AI视频踏入新征途】Seven Volcanoes作为SnackVideo的AI视频内容战略合作伙伴，通过先进的AI技术，实现海量内容的本地化，为印尼用户带来精彩纷呈的短剧内容。（超讯通信） 教育 2月8日，教育部出台首个校外培训管理行政法规（征求意见稿）。此次《条例》出台，首次拟将校外培训管理上升至立法高度，以增强行政监管的权威性和统一性。《条例》明确了校外培训的定义、分类管理（学科类和非学科类），以及教育部门和其他部门的监管职责，同时强调了非学科类培训的许可程序，规定校外培训机构的监管要求，如人员、材料、时间、收费等方面的规范。同时该条例建立了全国统一的校外培训监管服务平台，确保信息的真实性和准确性。（新京报教育新闻新浪教育教育部官网） 3子板块数据跟踪 （1）游戏：根据AppStore现可预约游戏，近期上线的重点游戏包括《巅峰战舰-刺激海战》，《斗罗大陆：魂师对决》，《明日之后》等。 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 （2）院线：据艺恩数据显示，内地电影市场双周总票房（2.3-2.16）约70.44亿元（不含服务费）。票房排名前三的电影：热辣滚烫（23.27亿元）、飞驰人生2（20.33亿元）、熊出没.逆转时空（11.75亿元）。 图表6：本周票房统计（2024.2.3-2024.2.16） （3）影视视频：根据艺恩数据统计的2024年2月3日至2月16日全平台剧集收视播放量，《在暴雪时分》排名第一，全网热度77.3；《大过年的》排名第二；《南来北往》排名第三，全网热度74.3。前五热度剧集爱奇艺独播1部，腾讯视频独播1部，抖音独播1部，优酷独播1部，芒果TV独播1部。2024年2月3日至2月16日全平台综艺收视播放量，《2024中央广播电视总台春节联欢晚会》排名第一，全网热度47.2； 《2024辽宁卫视春节联欢晚会》排名第二，全网热度42.4；《声生不息家年华》排名第三，全网热度73.7。前五热度综艺芒果TV独播1部、优酷独播2部，腾讯独播1部，浙江卫视、腾讯、优酷、爱奇艺联合播出1部。 图表7：剧集周排名（2024.2.3-2024.2.16） 图表8：综艺周排名（2024.2.3-2024.2.16） 4风险提示 政策监管风险，竞争加剧风险。