【本周策略观点0205】情绪从悲观走向愤慨，支撑仍有待验证，节前观望节后关注

【本周策略观点0205】情绪从悲观走向愤慨，支撑仍有待验证，节前观望节后关注#道琼斯ETF～513400上市平稳上涨 1、这是节前最后一周写观点，也有不少朋友这周休假，预祝大家龙年龘龘。 上周上证下影线反包了上上周涨幅，2666.33这个洋溢着乐观向上的吉祥数字，刷新了底线。 还记得我们两周前强调的上证大概2670点附近找到支撑，虽然一路有神秘资金护盘和一些政策密集出台（上周观点对政策层 【本周策略观点0205】情绪从悲观走向愤慨，支撑仍有待验证，节前观望节后关注#道琼斯ETF～513400上市平稳上涨 1、这是节前最后一周写观点，也有不少朋友这周休假，预祝大家龙年龘龘。 上周上证下影线反包了上上周涨幅，2666.33这个洋溢着乐观向上的吉祥数字，刷新了底线。 还记得我们两周前强调的上证大概2670点附近找到支撑，虽然一路有神秘资金护盘和一些政策密集出台（上周观点对政策层级也分析了，和去年 7月底和8月底比较类似），但行情性质定位为技术性超跌反弹。 在政策定力逐步被市场认知，加上上上周末融券新规的边际影响和川普激烈言论带来的恐慌，成了导火索，结果就是引发雪球甚至融资盘等高杠杆风险的再度暴露，结果又回到前期框架的分析结果。 上证季线BOLL线下轨大概2669点和疫情后低点的2646点组成了复合支撑，哪怕周末又放了空炮喇叭，我们还是倾向于春节前在这个区间寻求企稳。 2、上周的快跌从各个指数的幅度看都触目惊心，对市场情绪的最大影响是从悲观变成愤慨（在长颈鹿微博下的咆哮），而且自媒体的一些负面舆论引导，往往聚焦在一些非主要矛盾的斗争上来引发愤怒的共鸣，例如把转融通描绘成空头主力（理性都知道与之无关），这两天又渲染量化基金踩踏（其实也没有，但如果恐慌赎回又可能放大不确定性因素）。 周五一度急跌比较透，但由于护盘原因又拉回，有资金跟着GJD博弈周末，但明显又落空了。 从理性来看节前跌透了或许才是节后反弹最好的理由，底部结构都已经走出来，但因为还在释放尾部风险（多杀多），点位只是一个参考，并不是保障。 3、目前雪球敲入风险基本已经释放完，但两融、股权质押等高杠杆产品风险主要集中在中小市值，这块尾部风险难以预料，边走边看。 权重指数比成长指数更稳健，一方面有GJD的因素和央国企政策因素（周末又出来强调市值管理从在乎股价开始），另一方面也是上证50和沪深 300离2018年低点更近，节前油气#159697或者传媒159805有出版传媒的支持，可能稳定点。 理论上看，1月A股超跌的概率很大，毕竟基本面没有变差，但流动性一塌糊涂（看本周CPI/PPI/M1数据验证），目前应该是适合抄底的，但敢抄底的人恐怕快没资金了，节后再看看吧。 4、美国上周五非农数据大超预期，后面美国1月CPI可能也会超预期，降息进度再起波澜，但最近因为科技龙头的强势，纳指反而强势反弹，不过论稳健创新高，还是道琼斯#513400能够适应后续经济软着陆后的变化，成长的资金也在考虑均衡配置。