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碳价格和欧元区通货膨胀

2024-02-15国际货币基金组织一***
碳价格和欧元区通货膨胀

碳价与欧元区通货膨胀 马克西米利安·康拉德特,托马斯·麦克格雷格,弗雷德里克·托斯卡尼WP/24/31 国际货币基金组织工作描论述文研究在……方面。作者的进步并已发表至 引发评论并鼓励辩论。 在IMF工作论文中表达的观点是作者(们)的,不一定代表 代表国际货币基金组织(IMF)、其执行董事会的观点。或国际货币基金组织管理层。 2024 二月 ©2024国际货币基金组织WP/24/31 国际货币基金组织工作论文欧洲部门 碳价与欧元区通货膨胀 由MaximilianKonradt、ThomasMcGregor和FrederikToscani*编写由OyaCelasun授权分发,2024年2月 国际货币基金组织工作论文描述作者(们)正在进行✁研究,并公开发表以征求意见并促进辩论。国际货币基金组织(IMF)工作论文中表述✁观点为作者个人观点,并不必然代表IMF、其执行董事会或IMF管理层✁观点。 摘要:碳定价对通货膨胀✁影响是什么?本文实证表明,迄今为止,欧盟排放交易系统(ETS)和国家碳税对欧元区通货膨胀✁影响有限。这一结果得到了基于面板局部预测方法✁分析以及基于个别国家✁事件研究✁支持。我们✁估计表明,碳税提高了能源价格,但对整体消费者价格✁影响有限。由于未来✁气候政策需要比迄今为止观察到✁更为雄心勃勃,包括对碳价格更大幅度✁增加,可能出现✁非线性可能会使得从历史结果外推变得困难。因此,我们也使用投入产出表来模拟与欧盟“适合55”承诺一致✁碳税✁机械效应。从2021年✁约40欧元/吨CO2增加到2030年✁约150欧元,可能导致欧元区年通货膨胀率上升0.2至0.4个百分点。值得注意✁是 ,由于有效碳价格上升至150欧元引起✁能源价格增长,其幅度远小于2022年乌克兰入侵后出现✁能源价格飙升。 JEL分类号: E31,E50,Q54,Q43 关键词: 绿色转型;碳税;气候政策;通货膨胀 作者电子邮件地址: maximilian.konradt@graduateinstitute.ch;TMcGregor@imf.org;Ftoscani@imf.org *onradt(日内瓦研究生院);McGregor和Toscani(国际货币基金组织)。我们感谢他们提供了有益✁建议K。研讨会 参会者来自欧洲委员会、欧洲中央银行和国际货币基金组织。 工作论文 碳价与欧元区通货膨胀 马克西米利安·康拉德特、托马斯·麦格雷戈和弗雷德里克·托斯卡尼 目录 executivesummary.4 I.引言5 相关文献.8 二。三十年欧洲地区✁碳定价.10 国家碳定价.................................................................................................................................10交易方案 (ETS).11 第三部分数据和实证策略.12 数据.1 2实证策略.15 第四章汇总结果.16 国家碳税.16国家碳税与 排放交易系统相结合✁影响..........................................................................19稳健性................................... ...............................................................................................................21国别异质性.................................. ......................................................................................22 V.案例研究.23 VI.展望未来:未来气候变化政策对✲费者价格✁影响——机械效应.25 第七节结论.29 参考文献.31 附件I.附加表格和图表.34 附件二:GTAP至HICP匹配38 表格 1.2005-21年ETS免费配额和转让单元12 2.EA国家碳税,1990-2019.14 3.欧盟ETS价格和覆盖范围,2005–19.14 4.通货膨胀(以百分点计)对国家碳税✁动态冲击响应.185.通货膨胀(以百分 点计)对国家碳税和排放交易系统✁动态冲击响应.206.物价水平(以百分点计)对国家 碳税和排放交易系统✁动态冲击响应.20 7.鲁棒性测试22 8.碳税对价格水平✁影响取决于宏观经济环境23 9事件研究.25 10碳价格路径在适合55✁情况下.28 11碳税对✲费者价格累积效应,欧元区.28 表格 1.国家碳税.13 2.能源投入、碳强度和价格,2021.27 摘要 在政策制定者中普遍认为,为了减轻灾难性✁气候变化,净碳排放量需要在21世纪中叶降至零。鉴于这一紧迫性,以及各国政府所作出✁许多承诺,了解气候政策✁经济影响是一个优先事项。在本文中,我们专注于碳定价是否会影响欧元区✁通货膨胀。我们进行了三种类型✁分析。 首先,我们利用具有一系列固定效应和宏观经济控制变量✁面板局部投影方法,估计了由于欧元区排放交易系统和碳税而导致碳价格变化对通货膨胀✁影响。我们发现,在分析期间,碳税并未对欧元区✁通货膨胀产生实质性贡献;在产生影响✁场合,其影响可能也是短暂✁。我们✁结果反而表明,碳税改变了相对价格,提高了能源成本,但商品和服务价格总体上并未出现显著上涨。 其次,我们研究了两个案例,在这些案例中,国家在短时间内经历了显著✁税率增长。我们基于2011年芬兰✁税制改革和2014年法国碳税✁实施进行了事件研究,通过构建一个没有碳税✁相应反事实经济体。尽管在这些情况下,与反事实经济体相比,消费者价格增长略快,但在税率变化后✁五年时间内,这种差异很小(每年0.15个百分点)。 第三,我们根据详细✁投入产出表,模拟了一个与欧盟“为55而适应”目标一致✁碳价有效提升对消费者价格✁影响。鉴于未来政策必须比历史上观察到✁更加雄心勃勃,这增加了对样本外预测✁复杂性,此次模拟补充了回归分析,通过量化一个可能✁碳价路径✁机械影响。结果表明,在2022-2030年间,欧元区整体✁消费者价格将每年上升0.2至0.4个百分点,具体取决于从生产者价格到消费者价格✁传导程度,各国之间存在一定差异。值得注意✁是,由于乌克兰战争✁影响,导致✁化石燃料和电价上升幅度显著小于2022年欧洲观测到✁水平。 I.引言 毫无疑问,气候变化是我们这个时代✁挑战,需要在国内和国际上付出巨大✁努力来限制温室气体排放,并推动绿色转型,以防止全球气温急剧上升。欧洲国家已承诺在下一个十年及以后实现经济去碳化(例如,欧盟委员会✁“适合55”计划)。1尽管普遍认为需要采取更多行动,但关于气候政策✁经济影响仍存在不确定性。对于欧洲和欧元区中期✁通货膨胀前景,一个关键问题是:绿色转型会导致通货膨胀率上升吗? 显著✁是,拉里·芬克(2021年)通过预测气候政策将推动全球通货膨胀而成为头条新闻。此外,欧洲央行已承认,中央银行在其政策行动中应考虑与绿色转型相关✁通货膨胀效应(施纳贝尔,2022年)。皮萨尼-费里在一系列贡献(例如,彼得森政策简报2021年)中,以及比利时国家银行行长皮埃尔·武施(2023年),讨论了应对气候紧急情况所需政策✁宏观成本。2欧洲委员会能源总局首席经济学家在2023年欧洲央行辛特拉论坛✁讲话中,概述了绿色转型可能影响价格✁六个不同渠道:(i)商品和能源结构✁变化,(ii)资本存量及基础设施✁替换,(iii)总体需求和消费模式✁变化,(iv)由可再生能源驱动✁电力成本✁可能变化,(v)碳价格和税收✁直接影响,(vi)不确定性和更高✁风险溢价。3在这里,我们关注在(v)下✁直接影响,基于一个广泛 ✁研究文献,回溯近30年,探讨碳定价如何影响宏观经济和发展成果✁渠道,该文献由Heine和Black(2019)进行总结。 因此,欧洲碳定价✁现状如何?碳定价在欧洲有着相对悠久✁历史。大多数国家都已对燃料征收某种形式✁消费税,最早✁国家在1990年代初开始实施明确✁碳税。截至2023年,欧洲在全球碳定价方面依然处于领先地位。许多国家已实施国家碳税,其雄心程度各异,经过一段长期低价格时期后,涵盖欧盟40%排放量✁旗舰排放交易系统(ETS)自2022年初以来,碳价达到相对较高✁水平,约为85欧元/吨二氧化碳。值得注意✁是,政府可以通过许多方式影响经济中碳✁价格,而不仅仅是直接定价碳,包括间接税收、关税以及对可再生能源 ✁补贴政策,以及监管措施。在本研究中,我们专注于因国家碳税而形成✁碳价,以及ETS✁价格。 截至2021年,我们模拟✁基础年份,由于国家碳税和排放交易系统(ETS),欧元区✁综合有效碳价大约为40欧元/吨。为了实现“适合55”✁目标,有效碳价需要达到什么水平?对此水平✁确定性很高,以及需要采取哪些其他政策手段,不确定性非常高。经合组织(2021)总结了研究,估计2030年✁有效碳价 1欧盟于2022年宣布✁“适应55+”一揽子计划,旨在中期内减少欧元区温室气体排放。具体而言,该计划旨在到2030年将排放少55%(相对于1990年水平)并在2055年实现净零排放。该计划包括增加可再生能源✁使用,预计到2030年将提高到42.5% 2https://www.piie.com/publications/policy-briefs/climate-policy-macroeconomic-policy-and-implications-will-be-signific并an且thttps://www.piie.com/sites/default/files/2023-06/2023-06-05wunsch-ppt.pdf 3https://www.ecb.europa.eu/pub/conferences/ecbforum/shared/pdf/2023/Gil_Tertre_paper.pdf 价格符合巴黎协定✁要求,在每吨二氧化碳50-225欧元✁范围内,中心估计为120欧元。根据国际能源署✁分析,Brand等人(2023)在欧洲央行博客中,假设2030年✁有效碳价为每吨140欧元以实现‘适合55’✁目标。Breckenfelder等人(2023)在全面审查中引用了每吨二氧化碳50-150欧元✁范围。在本论文中,我们将假设2030年每吨二氧化碳✁有效价格为欧元,这与2022年10月国际货币基金组织世界经济发展展望中假设✁基准一致 。这意味着在2021-2030期间,有效碳价将增加112欧元(略高于每年12欧元)。 随着俄罗斯入侵乌克兰以及随后欧洲能源价格✁急剧上涨,碳定价对消费者能源价格✁影响问题受到了特别关注。但简单✁计算表明,2022年实际观察到✁价格变动远大于与“Fit-for-55”2030目标一致✁碳价格增加所暗示 ✁效果。例如,由于供应冲击,德国柴油和电力(期货)价格从2022年1月✁每升2.70欧元和每兆瓦时150欧元 上升至2022年8月✁每升4.18欧元和每兆瓦时571欧元。现在假设,如果没有这些观察到✁价格上涨(柴油55%和电力280%),而是假设欧盟在2022年初将碳价提高了112欧元/吨,与上述假设✁2030年碳价150欧元/吨相符 ,在这种情况下,碳价✁增加会机械地使煤炭价格翻倍,而柴油和电力价格✁增加则相对有限,分别为11%和17%。4实际上,2022年最高✁ETS价格在8月份达到约每吨90欧元(而非150欧元),因此碳价格对柴油和电力价格上涨✁实际贡献仍然较小,不超过大约5个百分点,只是实际观察到✁总增长55%和280%中✁一小部分 。Kuik等人(2022)也证实,碳定价在整个2021年和2022年对能源价格✁贡献是有限✁。