红枣周报：市场无明显驱动，红枣区间震荡为主

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年2月4日红枣周报 红枣市场无明显驱动，红枣区间震荡为主 核心观点 专业研究·创造价值 红枣|周报 1/9请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本周（2024.1.29-2.4）多空双方均无明显驱动，但节前利空情绪发酵，上证指数、文华商品指数均创下阶段新低，商品市场整体偏弱运行，受此影响红枣期价整维持弱势整理态势。 节前备货期基本结束，现货市场交易氛围大幅消减，成交价格及成交量整体持稳。期货仍深度贴水现货并于仓单成本线附近维稳，基差持续走强。节后补货需求形成的提振预期或一定程度受到商品市场整体表现影响。短期期价伴随节前资金逐步离场或波幅有限，区间震荡为主，建议做好仓位管理，轻仓过节。后市仍需重点关注年后补货、客商库存及产区天气情况。 短期操作建议：为控制假期持仓风险，多单（若有）依据建仓价格逢高离场观望为宜。建议产业客户积极利用基差缺口依据前期套保建仓成本积极点价销售，或仓单成本线以下逢低布局多单接货，现货市场销售。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾4 1.1周度综述4 1.2基差走势4 1.3月间价差5 1.4仓单6 2现货市场7 3结论8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）4 图2月间价差走势图（单位：元/吨）5 图3注册仓单数（单位：张）6 图4仓单变动趋势图（单位：张）6 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）8 1市场回顾 1.1周度综述 本周红枣主销区节前集中备货临近尾声，下游市场到货量及购销氛围显著消减，现货价格整体稳中偏弱，市场仍以消化旧季陈枣为主，旺季不旺特征较为显著。盘中表现来看，多空双方均无明显驱动，但节前利空情绪发酵，上证指数、文华商品指数均创下阶段新低，商品市场整体偏弱运行，受此影响红枣期价整维持弱势震荡整理态势。主力CJ2405合约周一开盘受情绪性扰动再创阶段新低，随后投机资金持续减仓离场期价暂时企稳，当前成本线附近维持低位区间震荡。周中最低价12650元/吨，最高价13050元/吨，周五收盘于12780元/吨，收盘价较上周跌落35点（-0.27%），成交量较上周减少19181手 （-12.30%），持仓量较上周降低5199手（-8.65%）。 1.2基差走势 本周05合约期现基差维持强势，以河北崔尔庄市场特级灰枣报价作为现货 参考价格，以红枣05合约收盘价作为期货参考价格，截至2024年2月4日当周，05基差为1420元/吨，期现基差继续维持深度贴水状态。 图1基差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本周红枣期货各合约间价差基本维持稳定，小幅波动。以收盘价为基准，截至本周五，03-05月间贴水幅度收缩5点至240元/吨、05-07月间贴水幅度扩大5点至175元/吨、05-09月间贴水幅度收缩25点至235元/吨。依据一般成本测算，当前各合约间无显著套利价值。投资者可关注03-05月间-280元/吨以下正套机会。 图2月间价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 图3注册仓单数（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 图4仓单变动趋势图（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 本周标准仓单注册量较上周增加183张（折合915吨），其中A单+54张 （270吨；+2.12）、B单+75张（375吨；+0.77%）、C单+8张（40吨；+0.22%）、D单+46张（230吨；+1.97%）。 标准仓单注册及有效预报总量截至本周五共计19802张（折合99010吨）。 截至目前红枣期货累计注销976张仓单，折合4880吨。伴随期价大幅回落，基差贸易促进仓单提前流向现货市场，仓单较往年提前注销特征明显。随春节假期临近，工厂仓库陆续放假，仓单注册、注销业务将逐步趋于停滞。 2现货市场 本周批发市场日均到货量显著降低，批发价格整体稳中偏弱。 广州如意坊市场本周日均到货量及成交价格较上周持平，走货情况一般。据弘毅物产，参考价特级16.3元/公斤、一级13.8-14.3元/公斤（稳）、二 级12.8元/公斤（稳）。 随着春节临近物流即将停运，河北崔尔庄市场本周日均到货量及成交量较上周明显消减，成交价格与上周相比小幅回落，特级、一级、三级成交价均下调0.1元/公斤，二级价格持稳。水洗新枣价格如表所示。新季土枣参考价： 顶级20-24元/公斤、超特19-20元/公斤、特级17元/公斤、一级14-15元/公斤。 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg） 数据来源：宝城期货金融研究所 3结论 本周（2024.1.29-2.4）多空双方均无明显驱动，但节前利空情绪发酵，上证指数、文华商品指数均创下阶段新低，商品市场整体偏弱运行，受此影响红枣期价整维持弱势整理态势。 节前备货期基本结束，现货市场交易氛围大幅消减，成交价格及成交量整体持稳。期货仍深度贴水现货并于仓单成本线附近维稳，基差持续走强。节后补货需求形成的提振预期或一定程度受到商品市场整体表现影响。短期期价伴 随节前资金逐步离场或波幅有限，区间震荡为主，建议做好仓位管理，轻仓过节。后市仍需重点关注年后补货、客商库存及产区天气情况。 短期操作建议：为控制假期持仓风险，多单（若有）依据建仓价格逢高离场观望为宜。建议产业客户积极利用基差缺口依据前期套保建仓成本积极点价销售，或仓单成本线以下逢低布局多单接货，现货市场销售。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。