综合晨报：中央汇金扩大ETF增持范围，EIA上调全球需求增速预期

日度报告——综合晨报 中央汇金扩大ETF增持范围，EIA上调全球需求增速预期 报告日期：2024-02-07 股指期货 中央汇金扩大ETF增持范围 2月6日A股大幅反弹，两市成交额突破9000亿，主要股指涨幅超2%。一方面中央汇金扩大ETF增持范围，另一方面证监会暂停转融券新增规模，使得市场向积极方向演化。 国债期货 2024年1月房地产企业债券融资总额为570.3亿元 昨日股市强势反弹，债市止盈情绪随之上升，国债期货大跌。 综预计春节前市场风险偏好有望回升。 合贵金属 晨美联储梅斯特：仍倾向于2024年进行三次降息 报金价反弹，美债收益率和美元指数回落，纽约社区银行再度大跌增加了市场波动，美联储梅斯特和卡什卡利的讲话维持了不会过早降息的偏鹰派表态，市场目前对5月的降息预期大约 能源化工 EIA略上调2024年全球需求增速预期 油价震荡偏强，EIA月报微上调全球需求增速预期。航运指数 达飞官宣无限期红海绕行 节前部分资金流出或加剧盘面波动。建议节前投资者观望为主。 陈祎萱分析师（有色金属）从业资格号：F3074710 投资咨询号：Z0017769Tel：63325888-2722 Email：yixuan.chen@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、股指期货（美股）4 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）4 1.3、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）6 2.3、黑色金属（铁矿石）7 2.4、有色金属（铜）7 2.5、有色金属（工业硅）8 2.6、有色金属（碳酸锂）9 2.7、有色金属（镍）9 2.8、有色金属（氧化铝）10 2.9、有色金属（铝）10 2.10、能源化工（原油）11 2.11、能源化工（电力）11 2.12、能源化工（LLDPE/PP）12 2.13、能源化工（纸浆）12 2.14、能源化工（PVC）12 2.15、能源化工（甲醇）13 2.16、能源化工（PX）13 2.17、能源化工（PTA）14 2.18、能源化工（苯乙烯）14 2.19、农产品（豆粕）14 2.20、农产品（豆油/棕榈油）15 2.21、农产品（生猪）15 2.22、航运指数（集装箱运价）15 1、金融要闻及点评 1.1、股指期货（美股） 纽约社区银行暴跌22%(来源：iFind) 来自美国最高监管机构的压力越来越大，在与美国货币监理署（OCC）官员们进行了幕后对话之后，NYCB决定削减股息并储备现金，以防商业房地产贷款出现不良情况。 点评：三大股指涨跌不一，纳指收跌，标普500和道琼斯指数小幅收涨，下跌的板块仅有科技和通讯服务板块，科技巨头财报披露完毕后，这两个板块上涨空间已经很小。地区银行的风险仍在发酵，区域银行指数跌超1%，商业地产给中小银行带来的风险敞口可能仍将面临冲击，但是这又支撑了市场的降息预期，十年期美债收益率降6个基点，原材料、医疗和地产板块领涨。 投资建议：上涨动能明显减弱，市场风险偏好可能会逐步降低，预计震荡下行 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 中央汇金扩大ETF增持范围(来源：wind) 中央汇金公司充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金 （ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。证监会提出三方面措施加强融券业务监管(来源：wind) 证监会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施：一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。 商务部：节前全国消费市场运行平稳有序(来源：wind) 2023年商务部会同相关部门组织开展“消费提振年”系列活动，出台促进汽车、家居消费等政策措施，推动消费持续恢复。全年社会消费品零售总额47.1万亿元，增长7.2%，消费对经济增长贡献率达82.5%，基础性作用不断增强。服务零售额增长20.0%，餐饮收入首次突破5万亿元，增长20.4%。商务部副部长表示，据商务大数据监测，节前全国消费市场运行平稳有序：一是供应足；二是价格稳；三是销售旺，1月下旬，商务部重点监测零售企业销售额环比增长19.9%，1月份，全国网络零售额同比增长20%。 点评：2月6日A股大幅反弹，两市成交额突破9000亿，主要股指涨幅均超2%。一方面中央汇金扩大ETF增持范围，小盘股指与创业板指ETF等受到资金追加，另一方面证监会暂停转融券新增规模，严格肃清做空渠道与做空力量，使得市场向积极的方向演化。总体 上看，当前位置赔率已经较为明显，后市政策端稳经济力度与节奏将成为变盘与否的重要观察点。 投资建议：近期股指有明显资金支撑，但考虑到现实层面基本面改善仍偏慢，我们建议投资者以大盘配置为主同时做好期指套保，不建议进行中小盘的博弈性抄底。 1.3、国债期货（5年期国债/10年期国债） 金融监督管理总局部署落实城市房地产融资协调机制相关工作(来源：国家金融监督管理总局) 国家金融监督管理总局召开专题会议，进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作。议要求，各商业银行要主动对接协调机制，对推送的房地产项目名单要及时开展评审，加快授信审批，对合理融资需求做到“应满尽满”。各商业银行内部要建立专门工作机制，优化贷款审批流程，细化尽职免责规定，指导督促各分支机构加强对辖区房地产项目的调研，全面掌握情况。对于需要协调解决的事项，应及时向协调机制报告并推动解决。 2024年1月房地产企业债券融资总额为570.3亿元(来源：中指研究院) 中指研究院监测，2024年1月房地产企业债券融资总额为570.3亿元，同比增长4.1%，环比增长5.3%。行业债券融资平均利率为3.24%，同比下降1.04个百分点，环比下降0.47个百分点。从融资结构来看，1月，房地产行业信用债融资438.5亿元，同比大幅增长47.6%，环比增长60.3%，占比76.9%；海外债发行金额7.0亿元，同比下降41.1%，环比下降75.3%，占比1.2%；ABS融资124.8亿元，同比下降32.0%，环比下降48.0%，占比21.9%。 央行开展3390亿元14天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护春节前流动性平稳，2月6日以利率招标方式开展3390亿元14天期逆 回购操作，中标利率为1.95%。因有5630亿元逆回购到期，单日净回笼2240亿元。 金融监督管理总局部署落实城市房地产融资协调机制相关工作(来源：国家金融监督管理总局) 国家金融监督管理总局召开专题会议，进一步部署落实城市房地产融资协调机制相关工作。议要求，各商业银行要主动对接协调机制，对推送的房地产项目名单要及时开展评审，加快授信审批，对合理融资需求做到“应满尽满”。各商业银行内部要建立专门工作机制，优化贷款审批流程，细化尽职免责规定，指导督促各分支机构加强对辖区房地产项目的调研，全面掌握情况。对于需要协调解决的事项，应及时向协调机制报告并推动解决。 2024年1月房地产企业债券融资总额为570.3亿元(来源：中指研究院) 中指研究院监测，2024年1月房地产企业债券融资总额为570.3亿元，同比增长4.1%，环比增长5.3%。行业债券融资平均利率为3.24%，同比下降1.04个百分点，环比下降0.47个百分点。从融资结构来看，1月，房地产行业信用债融资438.5亿元，同比大幅增长47.6%，环比增长60.3%，占比76.9%；海外债发行金额7.0亿元，同比下降41.1%，环比下降75.3%，占比1.2%；ABS融资124.8亿元，同比下降32.0%，环比下降48.0%，占比21.9%。 央行开展3390亿元14天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护春节前流动性平稳，2月6日以利率招标方式开展3390亿元14天期逆 回购操作，中标利率为1.95%。因有5630亿元逆回购到期，单日净回笼2240亿元。 点评：昨日股市强势反弹，债市止盈情绪随之上升，国债期货大跌。春节前预计市场风险偏好有望回升，预计国债依旧会承压运行，建议适当止盈、持币过节。但国债当前行情尚难言反转，基本面偏弱的问题短期内难以得到解决，政策暂时看不到超预期发力的迹象，因此节后依旧可以采取逢回调买入的策略。 投资建议：建议适当止盈、持币过节 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国财长耶伦：许多小型银行存在商业房地产集中风险(来源：wind) 美国财长耶伦：许多小型银行存在商业房地产集中风险；美国预算无需平衡即可保持财政可持续路径；为保持财政可持续路径，减少赤字至关重要。 2023年四季度美国家庭债务增长1.2%(来源：wind) 美国纽约联储称，2023年四季度，美国家庭债务增长1.2%，至17.503万亿美元。其中，学生贷款债务占比9.15%。美国2023年信用卡拖欠率飙升，意味着“家庭财务压力”。 美联储梅斯特：仍倾向于2024年进行三次降息(来源：wind) 美联储梅斯特：仍倾向于2024年进行三次降息；不愿提供降息的时间安排，认为没有降息的急迫性；在决定利率之前需要更多数据。 点评：金价反弹，美债收益率和美元指数回落，纽约社区银行再度大跌增加了市场波动，美联储梅斯特和卡什卡利的讲话维持了不会过早降息的偏鹰派表态，市场目前对5月的降息预期大约为55%，短期降息预期的延后仍然对金价构成压制。中长期来看，高利率之下信贷增速的下降的趋势未变，商业地产坏账增加对中小银行的压力犹存，经济面临的风险也随着降息的延后不断积累。 投资建议：短期金价承压震荡，建议轻仓过节。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 1月房地产企业债券融资总额为570.3亿元(来源：中指院) 中指研究院监测，2024年1月房地产企业债券融资总额为570.3亿元，同比增长4.1%，环比增长5.3%。行业债券融资平均利率为3.24%，同比下降1.04个百分点，环比下降0.47个百分点。从融资结构来看，1月，房地产行业信用债融资438.5亿元，同比大幅增长47.6%， 环比增长60.3%，占比76.9%；海外债发行金额7.0亿元，同比下降41.1%，环比下降75.3%，占比1.2%；ABS融资124.8亿元，同比下降32.0%，环比下降48.0%，占比21.9%。 1月下旬重点钢企粗钢日产201.66万吨(来源：中钢协) 据中钢协数据显示，2024年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产201.66万吨，环比下降3.69%，同口径相比去年同期增长1.48%；钢材库存量1219.92万吨，比上一旬下降20.55%，比上月同旬下降1.03%。 点评：钢价延续震荡格局，预计节前市场变化不大。进入春节当周，下游终端多数已经停工放假，贸易商投机力量也同样大幅下降，流动性下降后现货基本趋于稳定。从目前供需格局看，节前累库速度与去年同期相差不大，预计节后累库高点或略高于去年。不过由于长流程钢厂利润修复不明显，铁水仅微幅回升，供应压力也同样不大。整体来看，市场未来博弈点仍