行业研究周报：VisionPro正式发售，看好折叠屏销量高增、AIPC带动换机

XR：Apple Vision Pro于2/2日正式发售，正式开放向大众的使用体验，首发搭载超百万兼容APP和600款原生应用。2/2起，第一批预购开始到达顾客家门口，第一批Apple Store零售店现已开放店内取货。同时，Apple Vision Pro在美国各地零售店开启演示。消费者可以在Apple Store获得Vision Pro演示，演示时长为25分钟，将包括如何使用Vision Pro、提供哪些内容和应用程序等。上市之初，苹果将推出超过100万个兼容应用程序以及逾600个专门为Vision Pro打造的应用程序。 智能手机及PC：三星预计于24年中旬发布Galaxy Z Flip 6，小米MIX Fold 4发布时间或提前至5月，持续看好中国市场折叠屏手机销量高速增长，成为高端手机迭代的方向。国产主流品牌入局，中国折叠屏手机市场发展迅速，2024年预计出货量1000万左右，第四季度折叠屏手机市场份额华为快速上升；三星2024年新款折叠机Galaxy Z Flip 6将会搭载双电芯方案，最终典型值预计为4000mAh，预计将于2024年中旬发布。小米新款折叠机MIX Fold 4预计于2024年5月发布，同时该系列将首次面向海外市场销售。 PC方面，微软预计将Voice Clarity功能适配所有Windows 11 PC，惠普发布惠普星Book Pro 14 AI轻薄战力本，持续看好AI PC生态落地，驱动PC销量及产业链复苏。英特尔全力进军AI PC，持续推动AI技术的发展；微软预计将Voice Clarity功能适配所有Windows 11 PC；惠普新品AI PC惠普星Book Pro 14 AI轻薄战力本重磅发布，加速消费级人工智能落地；联想发布“一体多端”战略布局，并围绕多端产品打造智能终端AI OS；预计2024年全球AI PC整机出货量将达到约1300万台，实现规模化出货。 行业趋势、厂商进展、价格端及品牌&需求端更新：1）京东方23Q4可折叠面板出货量排名第一，看好2024年国产柔性OLED手机面板和可折叠面板出货持续增长。国产厂商京东方2023年Q4的可折叠面板出货量排名第一，超过了全球第一中小尺寸OLED面板的三星显示器。得益于国内厂商产能的持续释放及柔性AMOLED面板不断下沉带动，AMOLED面板需求明显增长。2023年AMOLED智能手机面板出货量约6.9亿片，同比增长16.1%。随着主流品牌新一代旗舰机型的热销及年终促销季的带动，面板市场需求持续旺盛，2023年Q4全球AMOLED智能手机面板出货约2.4亿片，中国市场出货量首次超1亿片。国产厂商AMOLED智能手机面板市场份额进一步提升，2024年中国柔性OLED手机面板出货有望首超韩国。2）价格端，2月面板价格或上涨。2024年随着面板厂商控产，液晶面板价格有望持续抬升，预测2月份小尺寸将上涨1美元，中大尺寸将上涨2-3美元。3）厂商进展端，京东方经营质量全面向好，2023年预计扣非净利润同比增长66%-75%。彩虹股份预计2023年扭亏为盈。关注惠科在超大型尺寸mLED COB产品、中尺寸宽频LTPS技术领域市场进展。4）品牌&需求端，23年Mini LED电视“逆势增长”140%，刺激Mini LED背光电视成为单价8000元以上市场的配置主流，其中小米市场份额近半。 PCB：PCB主要原材料价格整体处于低位，重点关注算力拉动PCB需求和高端PCB国产化。环氧树脂和电子级玻纤布价格处于历史低水平。国内PCB上中游上市企业2022年全年及2023前三季度收入和利润业绩低于预期。CCL板块需等待下游需求恢复,表现整体平缓。国内PCB厂商目前进行产能扩张重点布局HDI板、IC封装板等高端领域,持续跟踪算力为首的强需求的拉动以及乐观看待国产化进度。 建议关注： 消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技； 消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工； 品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电、通信组联合覆盖）、小米集团（港股）； 消费电子材料：中石科技、世华科技； PCB：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、生益科技（与通信组联合覆盖）、南亚新材、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技； 汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达（由汽车组覆盖）、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）； 面板：京东方、TCL科技、深天马A、联得装备、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份； 风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额 1.周观点：VisionPro正式发售，内容助力平台成长 1.1.Vision Pro正式发售，首发搭载超百万兼容APP和600款原生应用 AppleVision Pro于2/2日正式发售，正式开放向大众的使用体验，首发搭载超百万兼容APP逾600款原生应用。2/2起，第一批预购开始到达顾客家门口，第一批Apple Store零售店现已开放店内取货。同时，AppleVisionPro在美国各地零售店开启演示。消费者可以在AppleStore获得VisionPro演示，演示时长为25分钟，将包括如何使用Vision Pro、提供哪些内容和应用程序等。上市之初，苹果将推出超过100万个兼容应用程序逾600个专门为VisionPro打造的应用程序。 图1：蒂姆·库克（Tim Cook）和迪尔德丽·奥布莱恩（Deirdre O'Brien）欢迎顾客来到Apple第五大道，迎接Apple Vision Pro的到来。 表1：AppleVisionPro搭载的APP Apple Vision Pro将故事体验带入一个全新的沉浸感领域。在Apple Vision Pro，观众能够看到42部令人惊叹的3D迪士尼电影，例如大片《阿凡达：水之道》、《黑豹》、《Inside Out》和2019年的《狮子王》。此外，之前从Apple TV App购买包含3D版本的迪士尼电影的用户将能够在Apple Vision Pro上访问这些版本，无需额外费用。这些3D电影将使用杜比视界、多画面高清高效视频编码（MV-HEVC）、HDR中的超高清分辨率，并以高帧率拍摄多个影片。这将确保创作者的视野完好无损并得到完整保存，以获得最佳的观看体验。根据Disney+总裁Alisa Bowen的说法，Apple Vision Pro实现了所有家用设备中最令人难以置信的身临其境的体验。 图2：AppleVisionPro来自Disney+的3D电影 微软1月31日宣布，Microsoft Teams将于2月2日推出时在新的Apple Vision Pro上提供。Microsoft Teams将通过Apple Vision Pro上的智能工作场所，将引人入胜的空间计算体验带到你的指尖。从2月2日开始，用户可以从Apple Vision Pro上的App Store下载Teams以及Microsoft Copilot，Word，Excel，PowerPoint，Outlook，OneNote和Loop。 在Teams视频通话中，AppleVisionPro的用户将被视为角色，Teams使用无限画布，可以同时打开Word、Excel和Powerpoint等应用，将它们缩放到任意大小，并将它们放置在任何位置，以便在Teams会议和聊天期间无缝访问内容。用户还可以在Teams中轻松协作处理3D内容-在Teams聊天和频道中轻松共享和预览3D内容。同时在使用Apple VisionPro的时候，用户能够通过语音和文字与copilot一起创作、分析和连接。 图3：VisionProPowerpoint 图4：VisionProExcel 图5：VisionProWord 图6：VisionProTeams VisionPro重塑消费者购物体验。德国奢侈品电子商务平台Mytheresa在Apple Vision Pro上推出了一款应用程序，是一款虚拟现实耳机和空间计算机，为奢侈品购物者提供了另一种购物体验。另一个时尚品牌J.Crew也与Obsess合作，为Apple Vision Pro开发了一款名为J.Crew Virtual Closet的应用程序。这个应用程序允许购物者在交互式的“超高清”3D环境中查看产品，并在更高的放大倍率下仔细检查材料的质地和质量。这两款应用程序均由购物技术平台和visionOS开发商Obsess创建。Mytheresa首席执行官Michael Kliger表示，他们希望通过Apple Vision Pro创造非凡的体验，让用户更接近Mytheresa。 该平台旨在以卡普里岛和巴黎等风景如画的背景提供数字奢侈品购物体验，其中包括Loewe、Valentino和Saint Laurent等奢侈品牌。 1.2.智能手机及PC：持续看好折叠屏销量高增，AI赋能带动PC市场出货量温和复苏 1.2.1.智能手机：三星预计于24年中旬发布Galaxy Z Flip 6，小米MIX Fold 4发布时间或提前至5月，持续看好中国市场折叠屏手机销量高速增长，成为高端手机迭代的方向 三星预计于24年中旬发布Galaxy Z Flip 6，小米MIX Fold 4发布时间或提前至5月，持续看好中国市场折叠屏手机销量高速增长，成为高端手机迭代的方向。国产主流品牌入局，中国折叠屏手机市场发展迅速，2024年预计出货量1000万左右，第四季度折叠屏手机市场份额华为快速上升；三星2024年新款折叠机Galaxy Z Flip 6将会搭载双电芯方案，最终典型值预计为4000mAh，预计将于2024年中旬发布。小米新款折叠机MIX Fold 4预计于2024年5月发布，同时该系列将首次面向海外市场销售。 国产主流品牌入局，中国折叠屏手机市场发展迅速，2024年预计出货量1000万左右，第四季度折叠屏手机市场份额华为快速上升。根据CINNO Research数据显示，2023年第三季度，中国市场折叠屏手机销量达198万部，同比增长175%，环比增长70%，同比、环比双增长，且已连续第十二个季度同比正增长。国产主流品牌入局折叠屏手机市场，折叠屏正在高端市场占据更多的份额。根据IDC在2023年11月版本的预测数据，2024年中国折叠屏手机市场出货量将接近1000万台。根据DSCC预计，三星在折叠屏手机领域的市场份额将从2022年第四季度的83%下降至2023年四季度预期的42%左右，华为在折叠屏领域的份额将快速上升至21%，荣耀的折叠屏市场领域份额则为19%。 图7：2022Q1-2023Q4全球主要厂商折叠屏手机市场份额 三星2024年新款折叠机Galaxy Z Flip 6将会搭载双电芯方案，最终典型值预计为4000mAh，预计将于2024年中旬发布。伴随着Galaxy S24系列手机的发布，三星本年度后续的新机计划中最为关注的机型无疑是Galaxy Z Fold/Z Flip两款折叠屏机型。而在近日，Galaxy Z Flip 6迎来了早期爆料。据悉，Galaxy Z Flip 6将会搭载额定容量分别为1097mAh和2790mAh的双电芯