【生猪日报】猪价如期松动 盘面观望情绪增加

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2024年2月5日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】猪价如期松动盘面观望情绪增加 生猪价格日报2024/2/5 现货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 16.45 15.75 0.70 山西 15.55 15.20 0.35 湖北（0） 15.40 15.25 0.15 辽宁 15.00 14.20 0.8 安徽（300） 16.88 16.60 0.28 吉林 14.60 14.20 0.4 湖南（100） 14.55 14.90 -0.35 黑龙江 14.50 14.20 0.3 四川（-200） 14.50 14.33 0.17 福建 15.60 15.40 0.2 江西（100） 14.83 14.9 -0.07 广东 14.45 15.30 -0.85 山东（0） 16.8 16.35 0.45 广西(-200) 14.05 15.10 -1.05 江苏（500） 17.4 16.78 0.62 云南 13.20 13.50 -0.3 河北（-100） 16.5 15.9 0.60 贵州 14.00 14.10 -0.1 内蒙（-800） 14.8514 0.85 陕西(-300) 16.25 15.70 0.55 浙江（1100） 16.5 16.15 0.35 均价 15.33 15.14 0.19 期货价格 合约 今日 昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 16540 16620 -80 LH07 15400 15500 -100 LH03 13575 13585 -10 LH09 16380 16515 -135 LH05 14435 14475 -40 LH11 16465 16560 -95 母猪/仔猪价格 合约价差 本周 上周 变化 今日 昨日 变化 仔猪价格 505 446 59 LH3-5 -860 -890 30 母猪价格 1538 1538 0 LH5-7 -965 -1025 60 现货养殖利润（自繁自养） -31.24 -205.20 173.96 LH7-9 -980 -1015 35 现货养殖利润（外购仔猪） 103.23 -100.89 204.12 LH9-11 -160 -105 -55 屠宰端 屠宰量（头） 昨日262236 今日273792 变化11556 现货信息：周末期间北方地区猪价整体迎来比较强势的上涨，虽然今天价格有所回落，但北方地区价格重心整体较上周末有所反弹。其中东北地区14.5-15元/公斤， 上涨0.3-0.8元/公斤；华北地区15.55-16.8元/公斤，上涨0.35-0.7元/公斤；华东地区 16.5-17.4元/公斤，上涨0.28-0.62元/公斤；华南地区14.05-14.45元/公斤，下跌0.85-1.05 元/公斤；西南地区13.2-14.55元/公斤，下跌0.1-0.3元/公斤。当前生猪现货市场整体呈现两极分化态势，一方面，北方市场因为生猪调运比较困难，价格在周末期间出现一轮较大幅度的上涨，由于北方地区当前本身供应比较紧张，同时周初再度迎来一轮备货，屠宰企业货源量相对偏低，猪价呈现明显的抬升状况；但另一方面，南方地区由于生猪外调数量减少，多数猪源供应转为内销，并且由于工人开始逐步返乡，因此 当地需求表现相对较差，。 今日期货盘面继续与北方地区现货呈现背离，这一方面源于市场交易越发成熟，市场关注低价区以及节后落价的影响，另一方面也源于对本轮涨价的持续性不抱希望的情况。整体来看，近期物流的停滞以及北方地区的短缺会导致产区价差进一步拉大，主观来看，周末期间的大幅上涨大概率已经能较大程度满足当地需求，而南方地区仍需在出栏窗口前完成生猪出栏，因此我们倾向于节前现货价格可能仍有一定回落压力，而同时，期货价在不多的时间窗口期内也不太可能转换交易逻辑，预计仍以偏弱运行为主。 交易策略： 单边：仍以偏看空03合约为主，但是由于生猪日内波幅较大，且节前本身可能遇到资金集中减仓的情况，因此在操作上不宜连续持仓，以日内波动做空参与为主 套利：LH39反套 期权：卖LH2405-C-15500（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 期现货价格走势 现货-03 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2021 2022 2023 2024 现货-主力 生猪主连 现货价 LH35价差 生猪盘面结构 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 19,000.0000 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 2024-02-05 2203-2205 2303-2305 2403-2405 2024-01-08 2023-12-06 2023-11-06 2023-10-13 自繁自养利润 外购仔猪利润 4000 2000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 3000 3000 2000 1000 1000 0 0 -1000 -1000 -2000 147101316192225283134374043464952 1591317212529333741454953 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 相关图表 元/头 元/吨 05/27 06/21 07/15 08/09 09/02 09/28 10/29 11/23 12/17 01/12 02/09 03/10 元/头 01/02 01/26 02/20 03/16 04/10 05/07 05/31 06/27 07/18 08/11 09/04 09/28 11/01 11/29 12/27 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799