汽车行业周报（2024/01/29-2024/02/04）：新势力发布2024年首月交付数据，问界交付量持续攀升

行业研究 2024年02月05日 行业周报 标配新势力发布2024年首月交付数据，问界交付量持续攀升 ——汽车行业周报（2024/01/29-2024/02/04） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.特斯拉公布2023Q4财报，FSDV12开启推送——汽车行业周报 （2024/01/22-2024/01/28） 2.乘用车市场开门红延续，东风岚图与华为达成战略合作——汽车行业周报（2024/01/15-2024/01/21） 3.车市圆满收官，新能源乘用车渗透率突破40%——汽车行业周报 （2024/01/08-2024/01.14） 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌4.63%；汽车板块整体下跌10.15%，涨幅在31个行业中排第14。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子 板块分别变动-8.24%、-12.50%、-10.16%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-6.43%、-9.80%、-6.48%、-16.13%、-13.27%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-15.72%、-16.36%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动 -11.71%、-14.33%。 新能源汽车首月销量数据公布，问界交付达3.30万辆。比亚迪乘用车销量20.10万辆，同比 +34%，其中王朝海洋销量18.51万辆，同比+29%，腾势销量0.91万辆，同比+41%，仰望销量0.17万辆，方程豹销量0.52万辆；问界交付3.30万辆，同比+637%；理想交付3.12万辆，同比+106%；广汽埃安交付2.49万辆，同比+144%；深蓝交付1.70万辆，同比+178%极氪交付1.25万辆，同比+302%；零跑交付1.23万辆，同比+978%；蔚来交付1.01万辆，同比+18%；哪吒交付1.00万辆，同比+67%；小鹏交付0.83万辆，同比+58%；阿维塔交付0.71万辆，同比+399%；岚图交付0.70万辆，同比+355%。 问界交付量持续攀升，城区NCA全国落地。同比来看，由于春节假期错位、去年同期的价格战导致的消费者观望等基数层面影响，各品牌同比普遍实现较高增速；环比来看，由于 乘用车市场由去年年末的冲量阶段切换至年初的传统淡季，销量环比出现季节性波动，以上十三家新能源汽车厂商中仅问界、阿维塔、哪吒等销量环比提升。问界方面，新M7单月交付3.13万辆，受益于产能的提升，单月交付较10月的1.05万辆、11月的1.52万辆、12月的2.06万辆持续攀升；问界宣布，智驾版车型将从1月末开始陆续进行高阶包OTA版本的升级，在全国范围内实现不依赖于高精地图的城区NCA智能驾驶。阿维塔方面，新车型阿维塔12单月交付0.50万辆，不依赖于高精地图的高阶智驾已全量开启城区NCA。 海外出口持续高景气，比亚迪单月出口再创新高。比亚迪乘用车出口3.62万辆，得益于泰国、巴西等市场的拓展，出口再创历史新高；广汽埃安、哪吒首次公布海外销量，其中广 汽埃安海外销量0.30万辆，哪吒海外销量0.28万辆。比亚迪、哪吒等国内新能源车企已在东南亚市场取得初步突破，据Marklines，2023年泰国汽车销量84.14万辆，其中电动车7.58万辆，对应渗透率9%，比亚迪销量3.06万辆，占电动车市场份额达到40%，哪吒销量1.28万辆，占电动车市场份额为17%。东南亚市场空间广阔、电动化渗透率低，与目前主导市场的日系品牌相比，新能源汽车具备一定的使用成本上的优势。2024-2025年比亚迪、长安、广汽埃安、奇瑞等国内品牌在泰国等地区建设的新能源汽车工厂将逐步量产，本土化生产有望推动相关新能源车型价格进一步下探，助力国内车企开拓东南亚的蓝海市场。 投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，智驾车型成为新爆款，智能驾驶逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增 量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，同时特斯拉中国推动FSD入华，有望迎来新车型、智能驾驶双重催化，持续关注核心供应商。 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会周度数据7 3.1.2.新能源车企销量7 3.1.3.重卡销量9 3.2.库存10 3.3.原材料价格11 3.4.新车型跟踪11 4.上市公司公告12 5.行业动态13 5.1.行业政策13 5.2.企业动态13 6.风险提示13 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）7 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）7 图11比亚迪新能源乘用车月度销量（万辆）7 图12问界月度交付量（万辆）7 图13理想月度交付量（万辆）8 图14埃安月度交付量（万辆）8 图15深蓝月度交付量（万辆）8 图16极氪月度交付量（万辆）8 图17零跑月度交付量（万辆）8 图18蔚来月度交付量（万辆）8 图19哪吒月度交付量（万辆）9 图20小鹏月度交付量（万辆）9 图21阿维塔月度交付量（万辆）9 图22岚图月度交付量（万辆）9 图23重卡市场年度销量（万辆）9 图24重卡市场月度销量（万辆）9 图25中国汽车经销商库存预警指数10 图26库存预警分指数10 图27库存预警区域指数10 图28分品牌类型指数10 图29钢材现货价格（元/吨）11 图30铝锭现货价格（元/吨）11 图31塑料粒子现货价格（元/吨）11 图32天然橡胶现货价格（元/吨）11 图33纯碱现货价格（元/吨）11 图34正极原材料价格（元/吨）11 表1本周新车型配置参数错误!未定义书签。 表2本周上市公司公告12 1.投资要点 新能源汽车首月销量数据公布，问界交付达3.30万辆。比亚迪乘用车销量20.10万辆， 同比+34%，其中王朝海洋销量18.51万辆，同比+29%，腾势销量0.91万辆，同比+41%， 仰望销量0.17万辆，方程豹销量0.52万辆；问界交付3.30万辆，同比+637%；理想交付 3.12万辆，同比+106%；广汽埃安交付2.49万辆，同比+144%；深蓝交付1.70万辆，同比+178%；极氪交付1.25万辆，同比+302%；零跑交付1.23万辆，同比+978%；蔚来交付 1.01万辆，同比+18%；哪吒交付1.00万辆，同比+67%；小鹏交付0.83万辆，同比+58%；阿维塔交付0.71万辆，同比+399%；岚图交付0.70万辆，同比+355%。 问界交付量持续攀升，城区NCA全国落地。同比来看，由于春节假期错位、去年同期的价格战导致的消费者观望等基数层面影响，各品牌同比普遍实现较高增速；环比来看，由于乘用车市场由去年年末的冲量阶段切换至年初的传统淡季，销量环比出现季节性波动，以 上十三家新能源汽车厂商中仅问界、阿维塔、哪吒等销量环比提升。问界方面，新M7单月交付3.13万辆，受益于产能的提升，单月交付较10月的1.05万辆、11月的1.52万辆、 12月的2.06万辆持续攀升；问界宣布，智驾版车型将从1月末开始陆续进行高阶包OTA版本的升级，在全国范围内实现不依赖于高精地图的城区NCA智能驾驶。阿维塔方面，新车型阿维塔12单月交付0.50万辆，不依赖于高精地图的高阶智驾已全量开启城区NCA。 海外出口持续高景气，比亚迪单月出口再创新高。比亚迪乘用车出口3.62万辆，得益于泰国、巴西等市场的拓展，出口再创历史新高；广汽埃安、哪吒首次公布海外销量，其中广汽埃安海外销量0.30万辆，哪吒海外销量0.28万辆。比亚迪、哪吒等国内新能源车企已在东南亚市场取得初步突破，据Marklines，2023年泰国汽车销量84.14万辆，其中电动车 7.58万辆，对应渗透率9%，比亚迪销量3.06万辆，占电动车市场份额达到40%，哪吒销量1.28万辆，占电动车市场份额为17%。东南亚市场空间广阔、电动化渗透率低，与目前主导市场的日系品牌相比，新能源汽车具备一定的使用成本上的优势。2024-2025年比亚迪、长安、广汽埃安、奇瑞等国内品牌在泰国等地区建设的新能源汽车工厂将逐步量产，本土化生产有望推动相关新能源车型价格进一步下探，助力国内车企开拓东南亚的蓝海市场。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌4.63%；汽车板块整体下跌10.15%，涨幅在31个行业中排第 14。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-8.24%、 -12.50%、-10.16%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-6.43%、-9.80%、-6.48%、-16.13%、-13.27%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-15.72%、-16.36%。 （4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-11.71%、-14.33%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） -10.15 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 银行家用电器 煤炭食品饮料公用事业非银金融农林牧渔石油石化 钢铁交通运输建筑材料建筑装饰有色金属 汽车美容护理 通信纺织服饰机械设备房地产医药生物 传媒电力设备基础化工国防军工商贸零售 电子环保 轻工制造计算机社会服务 综合 -16 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） -6.43-6.48 -8.24 -9.80-10.16 -11.71-12.50 -13.27 -14.33 -15.72-16.13-16.36 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周中马传动（+42.13%）、同心传动（+21.28%）、赛轮轮胎（+7.30%）涨幅较大；*ST越博（-40.06%）、汉马科技（-35.65%）、金麒麟（-33.97%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 上汽集团广汽集团赛力斯长城汽车比亚迪长安汽车北汽蓝谷海马汽车 -30-20-10 江铃汽车一汽解放中国重汽中集车辆东风汽车福田汽车江淮汽车汉马科技 -1.01 -4.13 -7.55 -8.93 -10.15 -13.03 -16.77 -21.56 -5.56 -6.80 -7.12 -9.93 -10.68 -12.41 -15.20 -35.65 0-50-40-30-20-100 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） 宇通客车金龙汽车安凯客车中通客车ST曙光 亚星客车-33.45 -15.79 -18.88 -20.07 -20.57 -4.79 中马传动同心传动赛轮轮胎福耀玻璃浙江世宝捷众科技宁波方正天普股份金麒麟 -26.88 -28.39 -33.90 -33.97 7.30 2.22 2.13 21.28 42.13 -40-30-20-100 资