动员资本和新兴市场（英）

动员资本进入和进入新兴市场 委托 2023年12月1日 Contents 第1节执行摘要2第二节能源转型投资状况7 21 能源供应资本投资8 22 能源供应银行促进融资18 第3节国家进展和投资展示21 31 阿根廷22 32 巴西26 33 埃及30 34 印度33 35 南非37 36 越南41 第4节加速和执行过渡45 41 外部因素47 42 内在因素47 43 经济政策49 第5节改革举措53 51 多边开发银行53 52 国家平台54 53 煤炭的管理淘汰55 54 自愿碳市场57 附录A了解资本成本60 附录B本研究如何与通常引用的框架相关65 关于我们70 数字表 图1：按国家组4划分的低碳能源供应投资 图2：按国家组4划分的低碳能源供应投资份额图3：EMDE能源供应资本投资和银行促进融资 7 图4：EMDE的能源供应资本投资8 图5：全球能源供应资本投资9 图6：按国家组10划分的能源供应资本投资 图7：EMDE的化石燃料供应资本投资11 图8：202122年化石燃料供应资本投资变化11 图9：按国家组划分的低碳能源供应投资11 图10：按国家组划分的低碳能源供应投资份额11图11：EMDE低碳能源供应投资，按部门12 图12EMDE可再生能源投资，分部门12 图13EMDE可再生能源投资，按国家13划分 图14EMDE可再生能源投资，按世界银行收入分组 13 图16：EMDE净新增容量份额14 图17：EMDE的新增容量14 group16 所有权16 投资者16 group17 2018202218 20 图28：2022年EMDE公司债务和股权融资，按货币划分。20图29：能源转型阶段21 图31：按产能和价格划分的阿根廷RenovAr拍卖23 26 图35巴西主要投资提供商，20122022年28 图36：巴西领先的投资提供商，2022年28 图39：埃及基于部门NDC目标的温室气体排放量。30图40：埃及可再生能源投资，按界别分组31 图42埃及主要投资提供商，20122022年32 图43：埃及可再生能源累计产能32 图48：印度央行回购利率35 图49：印度居民消费价格同比变化35 场景37 插图40 Africa41 图57：越南可再生能源新增产能42 图58：越南可再生能源投资，分部门42 图60：越南可再生能源项目债务积累成本图43图61：存在关键可再生能源政策的EMDE 份额52 力52 场景55 图65：按部门划分的碳抵消发行57 图66：按部门划分的碳补偿退休57 Figure69illustrationofoffsetinmanagedphaseout58 图70：印度尼西亚的电力成本预测，58 20182363 20182364 表的表 表1：阿根廷Renovar可再生能源拍卖风险缓解战略23表2：影响启用的因素环境46 表3：按国家分列的清洁能源项目的债务成本，62 表4：关于EMDE资本调动的部分报告摘要65 表5：国家组66 表6：部门分组66 表7：仪器和数据源68 FoewodfomtheCoLeadsofthe GFAZWokstam关于将资本向EMEgingAkets 和发展中经济体 GFANZ关于向新兴市场和发展中经济体（EMDE）动员资本的工作流程致力于确定实际行动，以加快资本分配，以支持这些关键国家的净零转型。这包括支持国家平台；加强公共机构、国际金融机构和私人金融之间的联系，以支持伙伴关系和资本动员工作；协助发展高完整性碳市场；推进EMDE金融机构的全球能力建设工作。您可以在GFANZ2023年进展报告中了解我们的工作。 GFANZ委托BloombergNEF发布了这份报告，这是对2022年首次报告《将资本动员到新兴市场和发展中经济体 》的更新，以加深对推动清洁能源和化石燃料投资以及资本市场活动的关键趋势和问题的理解，因为EMDE希望将其能源转向低碳。本报告详细阐述了这些因素，并强调了可以加快进展速度的微观和宏观有利环境因素，包括通过分析六个国家案例研究 。本报告的见解强调了挑战的复杂性以及与成功为气候投资创造有利环境相关的机遇和影响。 积极的是，在过去一年中，EMDE国家新增的四分之三的发电量是低碳的，实现了历史上的高水平投资。然而，尽管有这些成功的例子，我们在提供支持EMDE向净零过渡所需的投资方面仍然存在很大差距，从现在到2026年至2030年，投资水平需要增加五倍。 我们对BloombergNEF的分析表示感谢，并希望本报告将对广泛的受众有用，以推动必要的对话，雄心和行动，以扩大气候融资，以促进EMDE的过渡。 我们非常感谢16个国家的35个金融机构和民间社会组织，它们致力于支持GFANZ在EMDE资本动员方面的工 作。 ShemaraWikramanayake麦格理集团首席执行官 比尔温特斯 渣打银行集团首席执行官 Section1执行摘要 2022年，除中国1外，新兴市场和发展中经济体（EMDE）新增的约75的发电容量是低碳的。这些市场的能源转型投资达到了 850亿美元，比2021年增长10。然而，对EMDE的低碳投资仍然远远低于2050年实现 净零排放目标所需的水平。对化石燃料能源供应的投资2仍然超过对清洁能源的投资，国际能源署（IEA）估计，从2022年到2030年，对低碳能源供应的年度投资必须增长五倍以上。新兴经济体和富裕国家之间的清洁能源投资差距仍然存在，EMDE占全球投资的比例不到15。 然而，有积极的发展，主要是在具有强大扶持环境的市场。巴西在今年和过去十年的大部分时间里都脱颖而出。凭借有效和稳定的清洁能源政策框架以及强大，支持性和独立的公共机构，该国在2022年占EMDE可再生能源投资的三分之一以上，为EMDE的总新纪录做出了重大贡献。印度和南非紧随巴西成为2022年的三大主要投资目的地。然而，大多数其他经济体继续吸引不足的低碳能源投资。 从所有收入群体的国家中汲取的经验教训一直在推动能源转型，这突显了有意义，稳定的进展需要关键利益相关者之间的强有力合作。各国政府、国家公共金融机构、私营部门和多边开发银行（MDB）需要共同努力，创造有利的投资环境，降低风险，增强流动性，并有效部署催化投资。在过去的五年里，国内EMDE金融机构在支持转型方面表现得非常有效，事实证明，他们的投资对新冠肺炎和利率上升等外部冲击具有相对的抵御能力。 发展和利用当地资本市场显然是需要和机会的。也就是说，要达到转型所需的融资规模，这将需要许多EMDE将其可再生能源容量增加三倍以上，以达到2030年全球11太瓦的全球容量 1在整个报告中，新兴市场和发展中经济体（EMDE）是指不包括中国的EMDE。 2化石燃料能源供应资本投资包括石油、天然气和煤炭生产和加工的上游、中游和下游价值链，以及有增无减的化石供电。 发展金融机构、双边捐助者和多边开发银行都必须加快努力，以调动国际私人融资，特别是通过迅速扩大担保等催化工具的可用性和可获得性。 本报告概述了能源转型及其在EMDE中的融资现状，并讨论了如何执行和加速能源转型。六个国家案例研究阿根廷，巴西，埃及，印度，南非和越南 用于探索不同的利益相关者如何影响影响EMDE投资的宏观和微观经济因素。最后，它讨论了可以显着加速EMDE过渡的四个变革性举措或发展：国家平台作为协调机制的出现，正在努力加强和发展MDB， 高度诚信的自愿碳市场，以及煤炭淘汰战略的制定。 报告的主要发现： EMDE的低碳能源供应投资仍然不足以达到15C的情景。IEA的2050年净零排放情景（NZE）估计，与 2022年的水平相比，到2030年，低碳投资需要增加近五倍，而化石燃料投资需要减半。 尽管EMDE的低碳能源供应投资在2022年达到了历史新高，但仍仅占全球总量的14，为2016年以来的最低份额。从2021年开始，投资增长了11，达到850亿美元，其中三分之一用于小型太阳能。投资仍然集中在少数几个市场，主要是中高收入国家。按投资额计算的前10个市场合计占总投资的80以上，巴西和印度合计占总投资的一半以上。 可再生能源占2022年EMDE新增发电量的四分之三，而化石燃料的份额跌至新低。EMDE安装了94千兆瓦的新产能，可再生能源（包括水电）占其中的74。化石燃料在总产能中的份额从2021年的48下降到26。 虽然可再生能源的增加和投资仍然集中在大型EMDE上，但光伏（PV）等技术正在迅速扩展到更多市场。2022年，光伏是46的EMDE安装的主要技术，高于2012年的8。这是因为光伏组件的成本不到2012年成本的三分之一，是2008年成本的十六分之一。 图1：按国家集团划分的低碳能源供应投资 billion 700 595 372 49085 40577 319314344318 7778 303 239256 209 52 44 59 64 205 33 54 152 25 61 32 86128 118148 103 121129 123138139 151138 151 174198209 206 600 500 400 300 200 100 0 图2：按国家集团划分的低碳能源供应投资份额 80 64 51 35 23 14 14 60 40 20 0 2012 2014 2016 2018 2020 2022 201220142016201820202022 非EMDE中国EMDE非EMDE中国EMDE 来源BloombergNEF。注低碳能源供应包括可再生能源、核能、能源储存、氢气和CCS。不包括传输和分配TD和大型水电。总体积不包括小规模太阳能投资缓冲。 本报告所研究国家采取的措施的结果突出表明，国内和国际利益攸关方之间需要前所未有的合作，以在《巴黎协定》设想的时间框架内实现零净目标。强调加强有利环境和确保公共资本被催化用于利用私人投资。 阿根廷的经验表明，精心设计的政策框架和金融风险缓解机制的结合如何在充满挑战的宏观经济背景下刺激可再生能源的发展。尽管经济环境不稳定，但拍卖和担保的结合还是成功地创建了可担保的项目。这需要一种基于市场运营商，国家政府和世界银行之间合作方法的创新机制。 巴西的成功表明，在强大的独立公共机构的支持下，完整而稳定的政策框架可以为一个国家的转型带来韧性。巴西是EMDE中最具吸引力的可再生能源环境之一，在20122022年期间，巴西在该国的投资超过930亿美元。巴西国家开发银行（BNDES）对该部门的发展至关重要，并确保清洁能源项目的债务成本较低，而该国独立的中央银行一直是维持宏观经济稳定的关键。 埃及的故事显示了MDB技术和财政支持对可再生能源投资流动的影响该国能源转型投资的主要驱动力之一是埃及政府与多边开发银行的合作。国际金融公司（IFC）和欧洲复兴开发银行（EBRD）通过竞争机制帮助政府设计了一套电力购买协议和其他向开发商提供的激励措施。与此同时，世界银行多边投资担保机构（MIGA）为该计划下的项目提供担保。这帮助推动了2017年的33亿美元，而2015年几乎没有。 印度充满活力的清洁能源部门凸显了高雄心可以与一套全面的政策工具，旨在应对挑战和动员 支持转型的国内投资者。该国实施了各种机制来增强地方金融机构的信心，导致地方投资大幅增长。2022年，国内对低碳能源的投资是外国投资的四倍。该国一直是举办高产量和定期可再生能源拍卖的榜样，在过去五个财政年度中，平均每年拍卖15GW的可再生能源容量。 南非面临的挑战说明了政策稳定的重要性、多方利益相关者合作的必要性以及可再生能源在改善能源安全方面可以发挥的作用。尽管在采购经验和融资能力方面是一个成熟的可再生能源市场，但南非在政策不稳定、监管松懈和政治风险方面面临着重大的能源转型绊脚石。如果执行得当，其拍卖等清洁电力激励措施推动了大量投资和建设，但追溯性的变更和取消损害了投资者的信心。然而，最近法规的变化释放了分布式光伏在解决电力短缺方面的潜力。 越