高景气度持续，1月产销数据超预期！

宇通客车在2024年1月的销量为2797辆，产量为2997辆，相较于2023年同期分别增长了122%和152%，显示出公司生产及销售的良好势头。尽管销量较去年12月有所下降，但产量的大幅增长表明公司的生产能力正在提升。值得注意的是，大中型客车的销量占比达到了89%，相比去年同期增长了10个百分点，这表明公司在这一细分市场表现强劲。

一月份，宇通客车在国内市场取得了100辆的大宗订单，其中88辆为新能源公交，以及99辆高端纯电动公交车交付至南京，这显示出公司产品在公交领域的竞争力。随着国内公交车进入新一轮的换车周期，宇通客车的销量有望在2024年实现复苏。

在盈利预测方面，考虑到公司的业绩预期，预计2023年至2025年的营业收入将分别达到267亿、347亿和414亿人民币，同比增长率分别为23%、30%和19%。相应的归母净利润预计为16.5亿、24.4亿和30.4亿人民币，同比增长率分别为117%、48%和24%。以每股收益（EPS）计算，2023至2025年的EPS分别为0.8元、1.1元和1.4元，对应的市盈率（PE）分别为20、14和11倍。鉴于公司较高的股息收益率，维持其“买入”评级。

然而，全球经济复苏的不确定性以及国内外客车市场需求的潜在下行风险，仍可能对宇通客车的业绩产生影响。因此，投资者应关注宏观经济环境的变化及其对客车行业的影响。