为绿色能源转型融资 ： 50 万亿美元

绿色能源转型融资 50万亿美元的渔获物 2023年11月 绿色能源转型融资：50万亿美元的渔获物|前言 前言 全球社会一直在从对气候变化的怀疑和恐惧到现在抓住增长和发展机会的雄心。但是过渡途径既不是无成本的，也不是容易的。自工业革命以来，能源和气候转型是全球经济生产系统最大的现代化项目之一；气候变化的危险要求这只发生在一小部分时间内。 这份关于绿色能源转型融资的报告是德勤从宏观分析中得出的一系列见解中的最新内容，这些见解来自全球经济必须实现净零转折点，对技能的重要性努力实现净零：绿领劳动力在公正过渡中的崛起，以及潜力 中的新能源绿色氢：通电路径到净零。本报告是对以下方面的实际贡献全球努力在其基础上认识到金融对经济增长至关重要，也是经济现代化努力的关键驱动力。 这份报告的关键不是对回报率的简单阐述，而是对因素的详细研究 帮助解锁新建筑服务中的金融marketswithnewrules,and,consequently,newrisksandstrategicoutlook.Importly,thisreportplacesfocusonalessrecognizedunderstandingofthistransition-thattheoptimalpathtonetzerorequiresustocollectlymanagethedebtandequityaspects在这一转变中，全球投资流动的比例提前增加。 为什么？因为能源转型要求发展中经济体与发达经济体一样多 ，如果不超过发达经济体，以实现全球一致的增长到2050年净零。作为金融界众所周知，对发达经济体和发展中经济体来说，去风险项目或使其可融资都是关键。公正过渡的实质是本报告的核心。 该报告强调了到2050年实现净零的全球任务的规模-每年超过7万亿美元的投资要求在当前融资条件下。但通过制作项目来实现最优、低成本的融资可融资，可以帮助优化全球投资计划，并减少周围的投资需求每年2万亿美元-50万亿美元的好处到2050年的全球经济。 这一全球转型吸取了过去80年的教训——增长和增长的公平分配对于可持续的未来至关重要。这方面的地缘政治必要性不容忽视，也不能嵌入我们未来的集体思想中。这是一份报告，旨在帮助实现经济转型，为全球经济增长和繁荣服务。 每天，全球社会，德勤的客户，利益相关者和人民都面临着我们面临的结构性经济变革的风险和现实。我们的目标是就实现我们在2050年前建立零净经济的全球要求的最佳手段进行更多的对话和辩论。 为此，德勤欢迎您参与 我们和彼此，在我们帮助建立一个行动生态系统的同时，走在成本最低、最优和公平的道路上，实现我们的共同抱负。 詹妮弗·斯坦曼全球可持续发展与气候实践领导者德勤全球 03 绿色能源转型融资：50万亿美元的渔获量|目录 1.气候中立是前所未有的金融挑战08 1.1.09 1.2.为能源转型提供资金的斗争09 1.3.10 2.迈向气候中立的世界12 2.1.13 2.2.15 3.什么阻碍了可持续投资？20 3.1.22 3.2.22 3.3.转型障碍23 4.促进绿色转型投资24 4.1.25 4.2.34 4.3.36 5.呼吁采取行动38 42 附录1.电力和氢气水平成本的计算42 附录2德勤能源转型投资计算器43 Authors49 德勤可持续发展中心51 04 绿色能源转型融资：50万亿美元的渔获物|词汇表 词汇表 术语定义 术语定义 东盟 东南亚国家联盟 IPP 独立发电商LCOE/H电力/氢气的 BAU 一切照旧 均衡成本LIC 低收入国家 CAPEX 资本支出 MDB 多边开发银行 CBI 气候债券倡议 中等收入国家 中等收入国家 CST 气候应力测试 NDC 国家确定的捐款 CCS 碳捕获和储存 NZE 净零排放 CCUS 碳捕获、利用和储存 OECD 经济合作与发展组织 (C)CfD （碳）差额合同 OPEX 业务支出 CO2 二氧化碳 PPA 购电协议 COP 缔约方会议 PV 光伏 DBSA 南部非洲发展银行 R&D 研究与开发 DFI 发展金融机构 RoR 回报率 DRI 铁的直接还原 UK UnitedKingdom EAF 电弧炉 UN 联合国 ECB 欧洲中央银行 US 美国 EIBEMDE 欧洲投资银行新兴市场与发展 经济 EPC 能源性能证书 ESG 环境、社会和治理 EU 欧洲联盟 EV 电动汽车 FiP 饲料溢价 FiT 上网电价 GBP 绿色债券原则 GDP 国内生产总值 GHG 温室气体 ICE 内燃机 IEA 国际能源署 IMF 国际货币基金组织 05 绿色能源转型融资：50万亿美元的渔获物|执行摘要 执行摘要 到2050年实现全球温室气体（GHG）净零排放需要社会从目前以化石燃料为中心的模式向高度可再生和电气化的能源系统进行根本性转变。 这种转变需要大量投资，到2050年，每年5万亿美元到超过7万亿美元。然而，目前，每年投资不到2万亿美元来推动这一转变。如果投资不能迅速扩大，世界将无法实现其气候目标。 不良投资机会的直接结果绿色项目的风险-回报概况是缺乏私人资金融资所需的转型。大多数确定的气候中性技术解决方案(可再生能源、电气化、绿色氢气等)是高度资本密集型的 并且通常是新的和不成熟的发展不确定性。高度资本密集型能源转型意味着资本成本是 akeycostdriver.Thisreflectsanimmutablelawoffinance:theriskiertheprojectthehigherthecostofcapital.Infact,financingcosts,stemmingfromthe资本成本，可以占到一半投资支出。 绿色项目目前投资不足andhighrequiredrequiredreturnratesbecauseprivateinvestorsseegreengreatthanalternativeinvestments.Akeycontributortothis 风险认知是由于政府未能建立能够保证有吸引力的投资回报的必要机制和工具而产生的政治和监管风险。 发展中经济体,约有四分之三的绿色投资应该发生,能源转型项目往往面临更大的风险和更严格的公共预算约束,因此,绿色项目, 特别是当他们在全球南方时，经常不可融资，即其风险收益状况不符合投资者调动足够资本的标准。 德勤的绿色能源转型融资项目旨在提高人们对政府需求的认识，金融机构、贷款人和投资者以及项目开发商共同开发和商定促进银行可获得性的机制。当前的论文，作为其系列的第一个 ，解决了这一银行性挑战，并评估了金融工具 thatcanfosterinvestmentsinthegreentransition,signallyindevelopingeconomes,focusingontheenergy-industrynexus,responsiblefor80%ofglobalgreengas(GHG)emissions.Inwritingthisreport,Deloittecallsonitsreaderstoengageinthe关于绿色金融的未来和解决关键的投资障碍，以加速当今的能源转型。 全方位的国家政府经济发展应与金融合作建立机制和工具的机构这可以降低风险并释放私人金融 这些风险与政治、市场和转型障碍有关。 06 绿色能源转型融资：50万亿美元的渔获物|执行摘要 克服它们的关键行动杠杆可以分组为三大类:降低绿色项目的风险,弥合以化石为基础的温室气体密集型产品与其绿色同行之间的成本差距，并减少化石燃料的使用。 •明确的气候政策，保障机制，承担国内资本市场的可靠性和发展cansignificantlyreducetherisksassociatedwiththeseprojects.Notably,blendedfinancemechanismscanreducebothprojectrisksandfacilitatecommercialcapitalflows 凭借对绿色项目的动员力优惠资本。1美元的优惠公共财政可以动员超过4美元的商业资本，其中一半以上可以直接来自私人资本。 •研发和前期投资支持计划、在绿色资产中增加运营溢价以及对温室气体密集型资产的惩罚是弥合绿色和温室气体密集型资产之间成本差距的一些关键工具。它们通常结合使用，以促进绿色产品的市场整合(例如碳税和上网溢价)。 •终止化石补贴，补偿一些化石资产的早期淘汰，并促进温室气体密集型行业从业人员向清洁行业的工作过渡，可以促进社会和经济转型 ，为削减化石资产奠定基础。 发展中国家经常面临更高的政治和监管，承购人、市场流动性、货币和通货膨胀风险。这些都是影响项目融资成本的因素，使得capital-intensiveenergytransitionprojectsprobometrically.Whiledevelopingregimentsgenerallyhavebetterrenewableendowments,highercostofcapitalinquiredhigherproductcostintheseregions.Financingcostsaccountaboutone-quarteroftheleveliz约占发展中经济体的一半。此外，发展中国家的政府倾向于紧缩预算。因此，两项主要针对新兴的关键努力 经济将去风险项目，以降低资本成本，并消除限制私人资本流动的障碍绿色项目。 在发展中国家缺乏优惠融资的情况下到2050年，净零情景平均每年将花费超过7万亿美元(近200万亿美元 累积）。这些投资中约有70％将发生在低收入和中等收入经济体。减少资本成本既可以促进私人资本流向过渡并降低成本。实现银行性可以释放私人金融，降低投资支出到2050年，每年增加2万亿美元（累计50万亿美元，约占全球年度GDP的一半）。 实现气候目标是一项艰巨的挑战。果断和协调的政策支持以及投资者和决策者的集体行动对于引导投资走向绿色和可持续项目至关重要。 •政府应降低威胁绿色投资可融资性的风险。所有潜在风险，从不可靠的收购到不稳定的宏观经济学，提高融资成本。降低投资环境的风险可以帮助解锁低成本资本，这将使成本高昂和资本密集型能源转型更实惠。总体而言，政府将在提高绿色水平方面发挥关键作用可融资的项目。 •在目前的融资条件下，到2050年达到净零可能花费超过7万亿美元/年。特许通过创新的融资结构融资可以减少发展中国家的转型成本降低了近40%，全球投资需求降低到5.5万亿美元/年。 •社会和投资者今天应该处理大量的前期投资，并在以后获得收益。不作为的代价高于今天开始的平稳，有计划的过渡的负担。绿色过渡可以在2021年之间使世界经济增加43万亿美元和2070年。所需投资水平仍低于6% 每年的全球GDP，而当前的政策途径(与+3°C的全球变暖相一致)将需要近8%到2070年全球GDP损失。 •投资者应将绿色基金引导到发展中经济体。目前，不到一半的绿色投资发生在发展中国家。不包括占绿色投资三分之一的中国，这一数字缩小到16%。为了实现气候目标，大约70%的绿色到2030年，全球南方需要进行投资。这只有通过国际合作才有可能发展金融的积极参与机构和多边开发银行。 07 绿色能源转型融资：50万亿美元的捕获量|1.气候中立是前所未有的金融挑战 1. 气候中立是前所未有的金融挑战 08 绿色能源转型融资：50万亿美元的捕获量|1.气候中立是前所未有的金融挑战 1.1.将全球变暖限制在 1.5°C 在过去的150年中，人为温室气体（GHG）排放，如二氧化碳（ CO2），甲烷和一氧化二氮（N2O）引起了许多观测到的全球变暖 。1 地球表面温度升高引起的气候变化严重威胁着生物多样性，使淡水更加稀缺，并导致干旱，洪水和野火等频繁的破坏性事件