通过跨境投资为能源转型融资（英）

SC我ENCETECHNOLOGY,ANDPUL我C=OPLCYPROGRM&DEPARTMENTOFEARTHANDPLANETARYSCIENCES 融资的能源过渡通过跨边境投资: 第六条的新模型巴黎协定 伊利桑德勒 丹尼尔·p·施拉格 PPER NOVEMBER2022 科学、技术、和公共政策程序 贝尔弗科学与国际中心哈佛大学肯尼迪学院事务肯尼迪街79号 马萨诸塞州,剑桥02138地球与行星科学系的哈佛大学 马萨诸塞州,剑桥02138 www.belfercenter.org/project/cyber-project 本报告中表达的陈述和观点仅代表作者的陈述和观点，并不意味着哈佛大学、哈佛肯尼迪学院、贝尔弗科学中心和 国际事务，或地球和行星科学系 版权所有2022，哈佛学院校长和研究员 SC我ENCETECHNOLOGY,ANDPUL我C=OPLCYPROGRM&DEPARTMENTOFEARTHANDPLANETARYSCIENCES 融资的能源过渡通过跨边境投资: 第六条的新模型巴黎协定 中东和北非的案例研究 伊利桑德勒 丹尼尔·p·施拉格 巴勒斯坦权 NOVEMBER2力0机2构2PER 关于作者 伊利桑德勒是哈佛肯尼迪学院的以色列政策研究员，追求公共政策硕士。Ely的背景是金融，曾在摩根工作 Stanley在投资银行，资本市场和高级领域工作了近十年管理。他专注于可持续金融、经济政策和国际 发展。伊利在第二轨道外交方面也拥有丰富的经验，使用 在气候变化等问题上开展合作，在气候变化问题上建立跨境联系 中东。他曾发表过关于约旦、巴勒斯坦、以色列和其他中东地区的文章。东方国家，并领导了私营部门在太阳能领域的基础设施项目， 农业和水技术。Ely也是50：50的创始董事会成员 Startups，面向以色列和巴勒斯坦企业家的非营利性技术加速器。Ely以一等成绩毕业于牛津大学 政治，哲学和经济学学位，之前是研究员 牛津大学马丁学院。除了他在哈佛肯尼迪的研究学校，伊利目前是摩根士丹利高级管理层的顾问， 然而，本文中表达的所有观点仅代表作者的观点，没有方式反映与摩根士丹利(MorganStanley)的任何联系。 丹尼尔·施拉格是斯特吉斯·胡珀地质学教授和他任职的哈佛大学环境科学与工程 担任环境中心主任。他还共同指导了该计划 贝尔弗科学和公共政策中心的科学、技术和公共政策哈佛大学肯尼迪学院的国际事务。毕业于耶鲁大学，他在加州大学伯克利分校获得地质学博士学位。1993.他的研究重点是地球上最广泛的气候变化 历史以及能源技术和能源政策。他一直是会员 自2002年以来，圣达菲学院的外部教师。与约翰·马歇尔， Dan共同创立了非营利组织“潜在能源联盟” 利用营销和广告界最优秀的人才 向美国人传达气候变化的风险。从2009年到2017年，他曾在奥巴马总统的科学技术顾问委员会任职 （PCAST），为向总统提交的关于各种主题的报告做出贡献，包括能源技术和国家能源政策，农业准备，气候 变革、大数据和隐私、法医学在刑事司法中的应用，以及干部教育。他是美国艺术与科学院院士 美国科学促进会会员。1999年， 他被《技术评论》评为百名青年创新者之一并在2000年获得麦克阿瑟奖学金。 关于科学、技术、和公共政策专业克 The科学、技术和公共政策计划是一个研究, 贝尔弗科学与国际中心的教学和外展计划 事务。世界上许多最具挑战性问题的解决方案涉及复杂的科学和技术问题。这些领域的良好政策制定需要进入科学知识的前沿，而不仅仅是翻译 科学信息，但带来对潜力和 科学理解的局限性，将科学见解与来自 其他相关学科，包括经济学和政治学。从核时事提醒，与伊朗就大数据隐私问题进行谈判 我们科学知识如何成为良好政策制定的关键，是否在地方、国家或国际尺度。 将科学和技术纳入公共政策的设计一直是科学、技术和公共计划的传统和目标 哈佛肯尼迪学院近四十年的政策（STPP）。成立由已故的哈维布鲁克斯，STPP赢得了国际声誉 将科学专业知识与政治和政策方面的实践经验相结合。该计划的早期目标，在约翰·霍尔德伦的最初领导下，在他成为奥巴马总统的科学顾问之前，然后是文卡特什纳拉亚纳穆提，工程与应用科学学院前院长， 包括发展专注于国家安全关键问题的研究小组，能源和气候，包括核扩散和能源技术 创新。在约翰·霍尔德伦（JohnHoldren）的共同指导下（2017年回归）和DanSchrag，STPP继续，STPP继续为独特的角色做出贡献 哈佛肯尼迪学院在更广泛的大学中发挥的作用，“培训公众 领导者，并提出想法，为我们最具挑战性的公众提供解决方案问题。” 确认 作者感谢劳伦斯·萨默斯在 本文的发展。此外，该文件还受益于详细的评论意见。以及约瑟夫·阿尔迪、詹姆斯·萨尔兹曼、里卡多·豪斯曼和梅根·奥沙利文。我们感谢他们的建议和见解。 没有克里斯的众多贡献，这项工作是不可能的莱尔。此外，该论文还从研究贡献中受益匪浅。 雅利安·萨德（AryanSadh），一位才华横溢的本科生，以及输入和 迈克尔·布赫达尔·罗斯博士、安塞姆·丹内克、格雷·本德、索菲亚的反馈 Goodfriend和卡梅尔桑德勒。 The作者还要感谢70多位 该领域的政策制定者和领导者，他们在我们的 讨论。is号码包括但不限于：钱德拉·谢卡尔·辛德拉， 世界银行的斯蒂芬妮·罗杰斯、哈里库玛·加德和雷切尔·莫克;哈尼亚 国际金融公司的达伍德;尤瓦尔·拉斯特、纳达夫·帕尔迪、阿耶莱特·罗森、阿维塔尔·埃舍特和 以色列环境部的伊扎克·凯德姆;吉迪恩·贝哈尔来自 以色列外交部;IskanderErziniVernoit，ImalInitiative联合创始人气候与发展;英国COP26轮值主席国代表;克里斯 斯基德莫尔议员，英国前大学、科学、研究国务大臣和创新;英国商业、能源部代表 和工业战略;瑞士联邦办公室的SimonFellermeyer 环境;阿拉伯联合酋长国外交部代表环境;阿拉伯联合酋长国外交部代表 经济;维萨姆·拉巴迪，前规划和国际部长 约旦王国的合作;来自阿布扎比的梅赛德斯蒙塞拉特 全球市场;丹尼斯·罗斯;马哈茂德·霍什曼（MahmoudKhoshman），前总理顾问约旦部长兼国家PPP计划负责人;来自 《气候公约》;鲁巴·祖比和玛丽·沃扎拉代表美国国际开发署在约旦;纳菲克来自GGGI摩洛哥的Safouane和AbdelmajidBennis;来自OisinCommaneMASDAR，以及来自美国商会的SamerJudeh和RaghadAlkhojah。 商务在约旦。 表的内容 摘要。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。1一、简介7 第6条的背景第6条的潜力 东道国10融资国11 第6条如何运作13 中东和北非作为案例研究14 二、目前对第六条的理解16 直购方式16 直接购买方法面临的主要挑战17 三、第六条筹资的新办法20 项目投资方式22私营部门的做法24 第6条和私人碳市场25 瑞士对第6条第2款的使用（Klik基金会）27 四、衡量第六条的影响29 减排分配计算器29 五、项目投资案例分析33 金融工具1：赠款融资34 金融工具二：优惠股权投资38金融工具3：优惠债务42 金融工具4：主权担保45 六、下一步及结论50 附录一-讨论中东和北非的NDC雄心54附录二-中东和北非国家NDC目标基准57附录三-适应性财务模型60 书目。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。贝。尔弗。科学。与国。际事。务中。心。哈佛。大学。肯尼。迪学。院|。。。。。。。。。。。。。。7 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。62 美联社照片/克里斯·卡尔森 执行概要 发展中国家迫切需要资本来为能源提供资金转型，特别是清洁能源基础设施取代化石燃料支持可持续发展。形势将进一步恶化 随着利率上升，获得资本的机会变得更加受限 以及步履蹒跚的全球市场。与此同时，尽管COP26取得了进展，发达国家减排目标影响不深远 足以防止全球变暖超过2°C。此外 对能源安全和可负担性的担忧意味着满足甚至 这些目标将具有挑战性。在此背景下，本文提出了一个新的发达国家如何实现雄心勃勃的排放的框架 减排目标与帮助发展中国家获得 气候融资。我们展示了发达国家如何投资清洁发展中国家的基础设施，获得对自己的信贷 排放目标和降低私营部门投资风险。我们的方法是基于对政府如何利用《公约》第6条的新理解 巴黎协议。 《巴黎协定》第6条在COP26上最终确定，并创建了主权碳市场机制。第6条，碳 一个国家的减排量可以计入减排量 另一个目标。发达国家充当排放的“融资国”在境外减少，为其资助的项目获得信贷。 发展中国家主办项目，并作为低成本资金的交换，执行“相应的调整”以确保任何排放 转出的减少抵免额不重复计算。 Th对70多位高层决策者的粗略访谈及我们的研究 表明存在一种风险，即根据对第六条的普遍解释，国家根本不会使用该机制。“是指发展中国家 将继续缺乏国际金融支持，而巴黎减排目标将面临风险。问题是文章 6目前被理解为碳信用额的“直接购买”，其中融资国从发展中国家购买碳信用额。1 1换句话说，这是类似于《京都议定书》第十七条的排放单位的国家间交易。 因为融资国家在政治上和经济上都没有准备好购买完全信贷，东道国没有出售它们的基础设施，这 直接购买方法意味着第6条在实践中不太可能使用。尽管已经有大量研究来开发技术方面 第6条流程，这在很大程度上保持在相同的直接购买范式内。 The直接购买方法和我们的政策制定者访谈结果是在第二部分探索。 因此，为了使第六条具有可操作性，本文件的第一个贡献是提出两种替代方法，而不是直接购买。首先是 “项目投资”方法，即融资国投资项目并获得相关减排量相对于投资减排量的比例 对项目额外性的影响，以及财务回报。可以降低风险发展中国家的项目，促进私人投资。通过从 从购买到投资，第6条交易可以变得更加政治化和为国家融资在经济上可行，降低对政府的障碍 使用第6条来实现其国家自主贡献。第二种方法是“私营部门”方法，即各州建立政策基础设施以外包收购 第6条对私营部门的信用额度，例如通过建立碳 以碳信用额支付的边境税。这两种方法在中都有解释第三章详细介绍。 图1所示。拟议的第6条筹资战略概述 直接购买方法 融资州购买学分从东道国直接或 项目开发人员。各方同意价格每吨二氧化碳 验证项目是额外的。ThisCDM,或者相似自愿市场,除了 相应的调整。 项目投资的方法 碳融资的国家基金 在东道主国家减排项目使用金融工具等 拨款,政府担保,股权投资或优惠 贷款。融资状态然后接收信贷的比例 这些项目减排量 生成。eProjectInvestment 方法提供了融资的国家与一个“双重底线” 私营部门的方法 融资州外包 获得碳信用额私营部门,例如 制定一个碳边境税 在碳排放信用,而不是现金。可以使用这些The融资状态学分计算自己的国防委员会。在私营部门的方法, 公司可以获得学分通过项目投资或直接 购买。 金融和碳信用额回报。 这些方法的关键是了解额外性，即排放是否 如果没有第6条的资金，削减本来会发生。在本文中，我们建议相对于第6条投资而言，额外性可以量化 对资本成本的影响。如果一个项目能够承受资金成本，即回报 支付给投资者，对于私营部门来说，如果没有第6条，这已经足够高了，或者东道国政府投资，那么该项目不是额外的，因为它可以融资 无论如何。然而，许多发展中国家的项目利润不足。支付与其带来的风险相称的回报。第6条应弥合 这一差距，融资国以优惠水平进行投资，以换取碳信用额，降低私营部门投资的融资成本， 降低项目风险。 我们提出了一种新的适应性财务模型来理解文章 6融资影响资本成本并创造额