铁矿周度行情分析

铁矿周度行情分析 海证期货研究所2024年2月2日 铁矿主力合约基差运行铁矿05-09价差运行 铁矿石期货本周主力05合约高位大幅回落，基差出现小幅走阔，高低品价差略有走扩，05合约节前维持900-1000核心区间震荡，市场驱动交易阶段性弱化，受到宏观摆动为主。从钢厂预期在1月份复产不及预期，对于矿石需求延续刚性采购，在到到港量高位状态下，钢厂及港口库存均出现明显回升。本周钢厂采购强度进一步下降，短期单边交易维持宽幅震荡为主。操作上，单边维持观望，短期5-9价差震荡走弱，远月贴水60以内逐步考虑正套建仓，85以上反套可少量波段参与。 铁矿石港口贸易量矿石库存结构 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12946.22，环比增183.82；日均疏港量304.60降3.15。分量方面，澳矿5667.85降42.05，巴西矿4856.19增97.45；贸易矿7568.46增100.48，球团667.70增44.66，精粉1070.06增43.72，块矿1687.37降61.55，粗粉9521.09增156.99；在港船舶数138条降3条。矿石港口库存持续明显回升，矿石供需结构明显改善，伴随钢厂冬储需求基本结束，市场节日氛围逐步加重。 从供给端口来看，，近期全球铁矿发运明显减少，主要是巴西减量较大，澳洲发运也有所下降。由于近期港口到货仍处同期高位，尽管疏港有所上升，本周港口铁矿库存仍延续增势。国内矿方面，因年末矿山停产检修增多，国内铁精粉产量继续小幅回落。因此近期铁矿供给结构维持相对平稳状态，一季度供应维持偏向乐观预计，近期铁矿供需双增，尽管铁水有小幅增加，但因到港仍处高位，港口库存持续上升，对于铁矿高价压力略有扩大。 北方港到港量国内铁矿日均产量 从钢联数据来看，本周钢厂日均铁水小幅下降，高炉开工率76.52%，环比上周减少0.30%，同比去年减少0.89%；高炉炼铁产能利用率83.57%，环比增加0.07%，同比减少0.75%；钢厂盈利率25.97%，环比减少0.44，同比减少8.23%；日均铁水产量223.48万吨，环比增加0.19万吨，同比减少3.56万吨。铁水产量出现向上修正，部分检修产量回归，矿石需求略有回归，然而现货价格高位调整，港库疏港量逐步下行。 高炉开工率港口矿石疏港量 进口矿石可用天数进口矿石库存 Mysteel上周国内64家钢企进口铁矿石可用天数持续回升至27天。目前钢厂铁水产量略低于去年同期书评，从目前钢厂库存来看，冬季储备刚性需求逐步接近尾声，但伴随近期铁水的回升，结构性脉冲需求仍然存在。从目前钢厂矿石库存来看，钢厂预计维持低库存策略，铁矿石库存仍将低位持续回升，从目前整体库存逐步好转的结构来看，对于远期需求支撑效果逐步弱化。 未来因您而为 分析师介绍 常雪梅（投资咨询号：Z0013236）：海证期货研究所研究员，澳洲伍伦贡大学会计硕士，工业品品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面 角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保编写，在主流媒体发表文章数十篇。 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Thanks!