光通信行业点评：康宁下游客户24年需求向好，Meta与Amazon24年资本开支预计上行

康宁、Meta与亚马逊的2024年资本开支预测与需求展望

一、康宁业绩与2024年展望

• 2023年第四季度：康宁实现营收30亿美元，同比下降12%，环比下降6%；全年营收126亿美元，同比下降11%。
• 2024年展望：康宁预计销售额上行，40%的收入增长将来自光通信业务，主要得益于运营商库存调整后的复苏和超大数据中心对AI计算设施的需求增长。

二、Meta与AI投资

• 2023年第四季度：Meta资本开支约为542.9亿元，同比下降13.8%，环比增长15.6%。
• 2024年规划：Meta将加大在RealityLabs和AI业务的投资，预计全年资本开支在300-370亿元区间，重点投资服务器、AI和非AI硬件以及数据中心。

三、亚马逊云业务与AI战略

• 2023年业绩：AWS云业务全年营收907.5亿美元，同比增长13.3%；2023年第四季度营收242.04亿美元，同比增长13.2%，环比增长12%，实现连续三个季度环比增长。
• AI应用与资本开支：亚马逊在2023年推出了自研AI新品Trainium，并计划进一步投资AI模型等领域，预计2024年资本开支增长。

四、投资建议与风险提示

• 推荐公司：在考虑海外超大数据中心算力建设带来的光通信需求增长背景下，推荐中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、太辰光等公司。
• 风险提示：2024年海外互联网大厂投资开支可能低于预期，AI应用需求落地也可能不如预期。

此报告基于康宁、Meta与亚马逊的最新财务表现与未来预测，强调了2024年在AI与超大数据中心领域可能出现的增长机会及挑战。