2023年12月财政数据解读：财政收支略低于目标

宏观月报摘要

2023年12月财政数据概览

• 中央财政收支：中央财政收入与支出均表现出较强的势头，尤其是中央支出增速显著提升。
• 地方财政：地方财政收入继续走低，支出增速在连续两个月高于中央后再度回落。

年度财政状况

• 总收入：2023年全年财政收入为21.7万亿元，较年初预算略有下降，但整体上保持了稳健增长态势。
• 总支出：全国财政支出27.5万亿元，略低于预算目标，但支出强度在第三季度后显著增强。
• 赤字规模：2023年广义财政赤字规模处于历史高位，显示财政收支压力较大。

财政政策展望

• 政策导向：2024年财政政策将以“提质增效”和“适度加力”为目标，中央财政将在支持地方债务化解和增加中央预算内投资方面发挥主导作用。
• 支出结构：“提质增效”将侧重优化支出结构，确保“三保”等领域支出稳定，同时加大对科技创新和制造业的支持。

税收与支出分析

• 税收趋势：商品销售税收如增值税收入出现下滑，地产相关税收亦呈疲软状态，尤其是土地和房地产相关税收。
• 支出动态：基础设施相关支出展现出较强韧性，特别是城乡社区和科技领域的支出。支出分配中，基建相关投入占比继续提升。

风险提示

• 政策变动风险：财政政策的调整可能对经济产生影响。
• 经济恢复风险：经济复苏速度不及预期可能影响财政收入。

关键数据概览

• 财政收入：2023年12月广义财政收入同比增速由正转负至-1.2%，支出增速则反弹至13.1%。
• 税收与支出：分税种看，消费税收入稳中有升，而企业所得税和个人所得税增速下滑。支出方面，城乡社区和科技支出增速回升，债务付息、文体传媒和教育支出增速降低。
• 土地出让金：12月政府性基金收入增速转正，土地出让金收入亦由负转正，反映出一定的市场回暖迹象。

结论

2023年12月及全年财政数据显示，中央财政在促进经济增长中发挥了积极作用，特别是在支持地方债务管理与增加公共支出方面。然而，财政收支压力仍然存在，尤其是税收收入与支出的不匹配问题，以及土地市场的低迷对政府基金收入形成拖累。2024年的财政政策预计将更加注重效率与增长，通过优化支出结构和适度加力来应对经济挑战。

风险提示

• 政策调整风险：未来政策变动可能对财政收支产生影响。
• 经济复苏风险：经济复苏速度不及预期可能影响财政收入。