南模生物机构调研纪要

南模生物机构调研报告 调研日期:2024-01-09 上海南方模式生物科技股份有限公司(ShanghaiModelOrganismsCenter,Inc.,简称"南模生物")成立于2000年9月,是一家专注于模式生物领域的高科技企业。公司致力于为全球高校、科研院所、医院、制药企业提供全面、便捷、专业的模式生物技术服务和模型资源,专业从事遗传修饰动物模型的研发、饲养繁育和分析检测。南模生物以“编辑基因、解码生命”为企业理念,始终坚持以创新为动力,以质量为根本,为客户提供高品质、高效率的服务。 2024-02-01 董事会秘书刘雯 2024-01-092024-01-12 特定对象调研,现场参观电话会议、公司会议室 东吴证券 证券公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 1、请公司简要介绍一下2023年整体的情况? 从科研端来看,科研端高校经费持续投入,整体稳定增长,但工业端行业整体情况较疲软,下游工业客户受投融资环境影响存在资金压力,订单端也会受到影响,工业端整体收入增速不高。2023年公司总体收入稳步增长,一方面因为2022年上半年受上海新冠影响较大导致 收入基数较低,另一方面主要是科研端收入增长的带动,2022年科研端和工业端的占比接近50%,科研端占比略高一点,2023年占比较2022年有所变化,科研端占比约60%,工业端占比约40%。 2、公司总体产能的规划?产能利用率多少? 目前,公司在上海共有6个生产研发基地(半夏路、金科路、哈雷路、金山I期、金山II期、上科路),另有覆盖华南区域的广东中山基地与 覆盖华北区域的北京北辰路基地,共计不到14万个笼位,短期内没有新增大量产能的计划,未来将会根据战略规划进行部分高成本基地向低成本基地的置换。目前产能利用率约70%,未来会结合下游客户的需求情况进一步优化产能利用率。 3、小鼠销售上整体2023年的价格有没有变化? 科研端价格相对稳定,2022年主要是标准化模型中的引种模型受价格战影响比较大,因同行业公司斑点鼠的价格下降,公司标准化模型的引种模型也相应作出价格调整,2023年市场价格处于稳定区间,但由于较大幅度降价的影响,对2022年和2023年的毛利率都 有所冲击;工业端则主要是下游客户受投融资环境影响资金紧张,可能会结合订单量大小有一定幅度的优惠,更多的是一定程度的让利,不是价格战恶劣竞争的降价。 4、公司偏基础品系小鼠不多的原因主要是什么? 一方面是公司之前受限于笼位的饱和、产能的不足,没有提供基础品系鼠的销售,免疫缺陷鼠的饲养规模也较小,目前随着公司产能的扩大 、笼位的增加,公司扩充免疫缺陷鼠的生产规模,通过市场推广促销增加免疫缺陷鼠的市场份额,同时会继续丰富免疫缺陷小鼠种群,以满足市场销售的需求。另一方面,对于基础品系的小鼠,鉴于公司目前主要的生产基地位于上海,生产成本较高,公司希望能进一步降低固定成本的支出再去考虑基础品系小鼠。 5、标准化小鼠模型的增速? 标准化模型业务2021年、2022年增速分别为77.59%、11.10%,2022年增速大幅下滑主要受上海新冠防控影响,20 23年标准化模型的增速可能会有所回升,一方面是标准化模型内的引种业务主要服务于科研端客户,增速较高;但另一方面人源化小鼠受到工业端下游客户投融资环境影响,其管线和研发开支都有所缩减,导致部分人源化小鼠品系订单或只数的减少,增速受到影响。 6、药效评价业务总体的增长如何? 药效评价及表型分析业务2021年、2022年增速分别为111.05%、35.36%,2022年增速有所放缓,主要受到上海新冠防控影响和团队规模限制。2023年因为受到工业端需求的影响,增速不高。 7、海外业务目前的拓展进度? 目前,海外业务布局仍以BD为主,公司会持续扩充海外BD团队,尤其是加大在波士顿、加州等生物医药发达地区的BD招聘和培训,加大海外市场拓展力度,希望持续提升海外收入增速及占比。 另外,美国子公司已在美国得克萨斯州购置房产,结合目前市场需求情况及产能扩张带来的投入影响,暂时未进行装修投入,海外租赁部分笼位可以满足当前需求。 8、海外业务科研端和工业端的占比如何及其原因? 海外科研端、工业端客户都在拓展,工业端占比较高,一方面是海外科研客户其科研习惯主要仍是自己在实验室做模型,不太愿意交给外面的机构做,不同于国内科研客户已经大部分交给机构做,自己只做后面的繁育和分析,海外大部分科研客户的信任度较难建立;另外一方面 则是海外小鼠的供应商,像JacksonLaboratory、CharlesRiver、Taconic等主要涉及基础品系和免疫缺陷品系小鼠的销售,部分基因修饰小鼠品系来源于科学家的捐赠,对于免疫检查点靶点人源化小鼠模型尚未供应,公司已基本覆盖了全球创新药公司的大部分管线对应靶点所需的人源化小鼠模型,具有显著模型优势。因而工业端拓展的优势较科研端较为显著。