电力及公用事业行业月报

报告标题报告标题报告标题 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年01月30日 投资要点： ⚫市场表现：1月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。截至1月26日收盘，1月电力及公用事业指数上涨0.72%，电力指数上涨2.84%，而同期沪深300指数下跌2.84%。1月火电、水电、其他发电板块实现正收益。 ⚫电力供需情况：2023年全社会用电量累计9.2万亿千瓦时，同比增长6.7%，较2022年3.6%的用电量增速，增长3.1个百分点。2023年，规上工业发电量8.9万亿千瓦时，同比增长5.2%。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电力及公用事业行业月报：11月用电量同比增长11.6%，创2023年单月增速最好水平》2023-12-22《电力及公用事业行业年度策略：二产用电量逐步回升，看好两大主线》2023-11-29《电力及公用事业行业月报：10月全社会用电量维持高增速，水电发电量同比增22%》2023-11-22 ⚫电力装机情况：截至2023年末，全国累计装机容量29.2亿千瓦，同比增长13.9%。其中，太阳能发电装机容量同比增长55.2%；风电装机容量同比增长20.7%。 ⚫煤炭供应情况及价格：我国原煤生产稳定增长，进口高速增长。2023年，规上工业原煤产量46.6亿吨，同比增长2.9%。进口煤炭4.7亿吨，同比增长61.8%。2023年12月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长1.9%；进口煤炭4730万吨，同比增长53.0%。1月26日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为910元/吨，2024年以来下跌11元/吨。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫天然气供应情况及价格：我国天然气生产保持稳定，进口较快增长。2023年，规上工业天然气产量2297亿立方米，同比增长5.8%。进口天然气11997万吨，同比增长9.9%。2023年12月份，规上工业天然气产量209亿立方米，同比增长2.9%；进口天然气1265万吨，同比增长23.0%。1月26日，中国液化天然气出厂价格指数为5037元/吨，较2023年12月末价格下跌1005元/吨。 ⚫长江三峡水情:1月26日，三峡入库流量为8800立方米/秒，1月三峡日均入库流量7112方米/秒，较2023年同期日均入库流量提升12.26%；三峡出库流量为6770立方米/秒，1月三峡日均出库流量6502方米/秒，较2023年同期日均出库流量提升5.10%。 ⚫维持“强于大市”的投资评级。基于行业整体估值水平及发展前景，维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级。建议关注高净资产收益率和高分红比例的大型水电、核电企业，及周期复苏、盈利改善的火电企业。 风险提示：产业链价格波动风险；来水不及预期；电价下滑风险；电力需求不及预期；项目进展不及预期；政策推进不及预期；安全生产风险；系统风险。 内容目录 2.1.电力消费情况....................................................................................................................52.2.电力供应情况....................................................................................................................62.3.产业链价格........................................................................................................................72.4.长江三峡水情....................................................................................................................92.5.电力市场数据..................................................................................................................10 3.河南省月度电力供需情况...............................................................................10 3.1.电力消费情况..................................................................................................................103.2.电力生产情况..................................................................................................................11 4.行业和公司要闻.............................................................................................12 4.1.行业动态和要闻..............................................................................................................124.2.公司要闻.........................................................................................................................13 6.风险提示........................................................................................................16 图表目录 图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现......................................................................4图2：电力指数相对于沪深300表现........................................................................................4图3：电力及公用事业子行业月度涨跌幅(%)............................................................................4图4：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股（%）...............................................................4图5：历年全社会累计用电量情况............................................................................................5图6：历年第一产业累计用电量情况.........................................................................................5图7：历年第二产业累计用电量情况.........................................................................................5图8：历年第三产业累计用电量情况.........................................................................................6图9：历年城乡居民生活累计用电量情况.................................................................................6图10：国家规上工业发电量情况..............................................................................................6图11：主要发电类型累计装机容量占比（%）.........................................................................7图12：规上工业原煤月度产量及增速.......................................................................................7图13：煤炭月度进口数量及增速..............................................................................................7图14：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价(元/吨)...........................................................8图15：主流港口煤炭库存(万吨)...............................................................................................8图16：国产硅料市场价（元/每千克）......................................................................................8图17：单晶硅片平均价（元/片）.............................................................................................8图18：规上工业天然气产量月度走势.......................................................................................9图19：天然气进口月度走势.....................................................................................................9图20：中国液化天然气出厂价格指数（元/吨）.......................................................................9图21：三峡入库流量日行情（立方米/秒）............................................................................10图22：三峡出库流量日行情（立方米/秒）................................................................