美国2023年12月职位空缺数量升至三个月最高

日度报告——综合晨报 美国2023年12月职位空缺数量升至三个月最高 报告日期：2024-01-31 外汇期货 美国12月职位空缺数量升至三个月最高 最新的职位空缺数量意外高于市场预期，使得短期降息压力降低，还需要继续观察后续数据的影响。 股指期货 2023年中国宏观杠杆率上行至287.8% 1月30日A股再度出现崩溃式下跌，与此对应的是国债期货不断走高。股债跷跷板充分反映了当前市场预期极度悲观，前期 综的震荡做多与政策刺激快速衰减。 合国债期货 晨金融监管总局：加快推进城市房地产融资协调机制落地见效 报虽然上海优化了住房限购政策，但在居民加杠杆意愿偏低的情况下，该政策对于地产基本面的利好不宜高估，债市也正对地产政策脱敏。 黑色金属 节前市场采购意愿不强 盘面来看，节前基本面变化不大，供需双弱，短期震荡走势为主。 有色金属 巴西：1月截至�4周累计装出铜矿9.59万吨 考虑到宏观预期短期相对偏利多，铜价短期震荡偏强运行可能性更大，但由于基本面季节性限制，短线上行空间相对有限。 能源化工 沙特阿美：已被要求停止增产项目 油价走势震荡，地缘冲突持续发酵对油价构成支撑。 王培丞高级分析师（宏观策略）从业资格号：F03093911 投资咨询号：Z0017305Tel：63325888-1610 Email：peicheng.wang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）7 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）8 2.4、有色金属（铜）8 2.5、有色金属（碳酸锂）9 2.6、有色金属（工业硅）9 2.7、有色金属（氧化铝）10 2.8、有色金属（铝）10 2.9、有色金属（镍）10 2.10、能源化工（原油）11 2.11、能源化工（电力）12 2.12、能源化工（碳排放）13 2.13、能源化工（PX）13 2.14、能源化工（PTA）13 2.15、能源化工（LLDPE/PP）14 2.16、能源化工（甲醇）14 2.17、能源化工（苯乙烯）15 2.18、能源化工（纸浆）15 2.19、能源化工（PVC）15 2.20、农产品（豆粕）16 2.21、农产品（豆油/棕榈油）16 2.22、农产品（玉米淀粉）17 2.23、农产品（玉米）17 2.24、农产品（棉花）18 2.25、农产品（生猪）19 2.26、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美参议院银行委员会主席敦促美联储在今年年初降息(来源：Bloomberg) 美国参议院银行委员会主席SherrodBrown敦促美联储主席杰罗姆·鲍威尔在今年年初降息，称高利率在伤害小企业并使许多美国人无力买房。“尽管必须采取更多措施来解决成本仍然过高的事实，但越来越明显的是限制性货币政策不再是抗击通胀的正确工具，”Brown在1月30日给鲍威尔的信中表示。“我敦促美联储在今年年初放松货币政策。” 欧元区意外避免衰退(来源：Bloomberg) 欧元区在2023年下半年意外避免了疫情以来的首次经济衰退，因为意大利和西班牙的强劲 增长抵消了德国的低迷。数据显示，欧元区2023年�四季度国内生产总值（GDP）增长率为0%，好于市场预期的-0.1%，上一季度为-0.1%。 美国12月职位空缺数量升至三个月最高(来源：Bloomberg) 美国劳工统计局周二发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，12月职位空缺数量增加至900万，前月数据上修至890万。12月数据高于接受彭博调查的所有经济学家的预期。 点评：我们看到最新的职位空缺数量意外高于市场预期，使得短期降息压力降低，还需要继续观察后续数据的影响。在美联储利率会议前，最新的美国职位空缺数回升至3个月最 高水平，这降低了市场对于3月降息的预期，不过随着美国政坛的多位官员施压美联储要 求降息，我们可以预计在1月份利率会议上，美联储并不会明显表达出鹰派的政策倾向，因此美元指数继续上升的空间有限。 投资建议：美元短期维持震荡。 1.2、股指期货（美股） 谷歌四季度广告营收不及预期盘后跌超4%(来源：iFind) 财报显示，谷歌四季度营收863.1亿美元，高于分析师预期853.6亿美元。除去流量采购成 本的收入为720亿美元，高于分析师预期的接近710亿美元，这也比公司去年同期的631.2 亿美元要高。调整后每股收益为1.64美元，高于分析师预期的1.59美元。微软季度营收超预期云业务增速令一些投资者失望(来源：iFind) 财报显示，微软在去年末的重磅节假日购物季度经调整后每股收益为2.93美元，营收为620亿美元，分别较上年增长了33%和17.6%，也高于华尔街预期的2.78美元和611亿美元。其中，Azure和其他云服务的收入增长了30%，高于市场预期的同比增近28%和上个季度的29%，也高于微软此前官方指引的Azure收入同比增长26%至27%。 美国12月JOLTs职位空缺为902.6万人(来源：iFind) 美国12月JOLTs职位空缺为902.6万人，预期875万人，前值879万人。 点评：职位空缺高于预期值和前值，劳动力市场的韧性再次超出市场预期，数据公布后，市场降息预期再次受到打压，10年期美债收益率上升5bp，美股转跌。科技巨头财报显示其盈利继续保持增长，但仍然难以满足市场预期，科技板块拖累整体股指表现，纳斯达克100指数跌0.68%，标普500小幅收跌0.06%，道琼斯收涨0.35%，指数表现分化。 投资建议：将关系预期和盈利带来的上涨动能减弱，预计波动率加大，高位震荡 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 上海优化住房限购政策(来源：wind) 上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局联合印发《关于优化本市住房限购政策的通知》，规定自1月31日起，在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户 籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平衡、产城融合。 全国首批城中村改造专项借款落地广州(来源：wind) 全国首批城中村改造专项借款落地广州。广州市白云区罗冲围片区潭村、民科园片区大沥村等14个城中村改造项目获得国家开发银行、农业发展银行首批城中村改造专项借款授信 1426亿元，首笔发放15亿元。资金用于项目前期工作、征收补偿安置、安置住房建设以及安置住房小区的配套基础设施建设等。 2024年国资国企考核分配工作将聚焦国家战略与共同富裕(来源：wind) 国资委表示，2024年国资国企考核分配工作将聚焦服务国家战略导向，强化增加值在考核中的应用，促进国有经济不断发展壮大，努力实现股东有回报、企业有利润、员工有收入、国家有税收的发展，提高对国民经济增长的贡献度。2024年国资国企考核分配工作将聚焦共同富裕本质要求，推动优化收入分配关系。持续夯实共同富裕基础，坚持工资效益联动，有效发挥收入分配杠杆撬动作用；持续完善收入分配机制，坚持按劳分配总基调，稳步提升劳动报酬在初次分配中的比重。 2023年中国宏观杠杆率上行至287.8%(来源：wind) 国家金融与发展实验室发布《2023年度宏观杠杆率》显示，2023年宏观杠杆率上升13.5个百分点，从2022年末的274.3%上升至287.8%。其中，实体经济部门总债务全年同比增长9.8%，居民部门和企业部门同比增长6.9%和9.1%，在较低水平徘徊。《报告》认为，名义经济增速放缓是这一数据矛盾的主要原因。展望2024年，宏观杠杆率仍将继续上升，为名义GDP而战至为关键。 点评：1月30日A股再度出现崩溃式下跌，两市仅238只股票飘红。与此对应的是国债期货不断走高。股债跷跷板充分反映了当前市场预期极度悲观，前期的震荡与政策刺激快速 衰减。展望后市，我们认为当务之急是加大期指套保而非底部抄底做多。 投资建议：近期股指反弹乏力，市场的悲观情绪有所加重。现实层面基本面改善仍偏慢，我们建议投资者以大盘配置为主同时做好期指套保，不建议进行中小盘的博弈性抄底或追高。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 上海优化住房限购政策(来源：Wind) 上海优化住房限购政策，自1月31日起，在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5 年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平衡、产城融合。苏州全面取消住房限购。苏州市住建局工作人员表示，购买新房、二手房不做购房资格审核，新房限售政策仍为两年。 金融监管总局：加快推进城市房地产融资协调机制落地见效(来源：国家金融监管总局) 国家金融监管总局召开2024年工作会议，要求积极稳妥防控重点领域风险，强化信用风险管理，加大不良资产处置力度。加快推进城市房地产融资协调机制落地见效，督促金融机构大力支持保障性住房等“三大工程”建设、落实经营性物业贷款管理要求。配合防范化解地方债务风险，指导金融机构按照市场化方式开展债务重组、置换。 央行开展5630亿7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护月末流动性平稳，1月30日以利率招标方式开展了5630亿元7天期逆 回购操作，中标利率为1.8%。因有4650亿元逆回购到期，单日净投放980亿元。 点评：央行持续投放流动性，资金面中性偏松，叠加风险偏好明显走弱，国债大涨，10年期国债收益率突破2020年低点，30年期国债利率下行约5BP。虽然上海优化了住房限购政策，但在居民加杠杆意愿偏低的情况下，该政策对于地产基本面的利好不宜高估，债市也正对地产政策脱敏。综合来看，债牛仍在持续，配置盘应逐渐积累仓位，交易盘应以偏多思路应对。策略方面，做陡曲线策略继续持有，观望后续资金与情绪的变化。 投资建议：做陡曲线策略继续持有 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国11月S&P/CS20座大城市房价指数5.4%(来源：wind) 美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率5.4%，预期5.8%，前值4.87%。美国11月FHFA房价指数月率0.3%，预期0.30%，前值0.30%。 欧洲央行行长拉加德：欧洲央行只有一项使命(来源：wind) 欧洲央行行长拉加德：欧洲央行只有一项使命，就是实现2%的通胀率；欧洲央行将致力实现这一目标；欧洲央行将适时达到2%通胀率目标；所有欧洲央行决策层官员都同意下一步行动将是降息。 美国12月JOLTs职位空缺超预期(来源：wind) 美国12月JOLTs职位空缺录得902.6万人，为2023年9月以来新高。 点评：金价震荡收涨，避险情绪犹存，对金价构成支撑。但美国12月职位空缺数据超预期增长，显示就业市场仍然强劲，市场对美联储的降息预期略有降温，推动美债收益率短线拉升，施压黄金。1月ADP就业数据和美国财政部一季度发债细项公布在即，同时等待美联储利率会议落地，注意市场波动增加。 投资建议：短期金价走势震荡，注意回调风险。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 华东市场