天源环保机构调研纪要

天源环保机构调研报告 调研日期:2024-01-29 武汉天源环保股份有限公司成立于2009年，是国内A股上市企业，专注于环境治理，致力于打造成为全球领先的环境综合治理企业。公司由湖北天源环保集团控股，央企华侨城·康佳集团、中烟集团·云南合和等国有资本参股的混合制新生态环保企业。公司注册资金4.1亿元，现有员工1100余人，业务涵盖水环境治理、固体废弃物处置、环保能源、高端环保装备制造等。公司主要涉及垃圾渗滤液治理、市政污水处理、工业废水处理、城市供水、中水回用、市政供排水配套管网设施建设、垃圾焚烧发电、生物质发电、污泥综合处置、生活垃圾综合处置、餐厨及厨余垃圾处置、工业垃圾处置、飞灰处置等项目循环与利用的水务、固废处置领域业务。公司拥有4个全资子公司，在全国设立5个区域销售公司、10个经营分公司及38个项目分子公司，业务遍及24个省市。天源环保为国家高新技术企业，是湖北省专精特新小巨人企业、湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业、湖北省创新企业100强、武汉市百强企业、武汉市科技小巨人企业，武汉市千企万人支持计划企业，武汉市企业研究开发中心单位，获得自主创新研发专利59项。 2024-01-30 副董事长、总裁黄昭玮,投资者关系总监徐渥 2024-01-292024-01-29 特定对象调研天源天骄大厦会议室现场 摩根基金 基金管理公司 王学思 长江证券 证券公司 张智杰 1、公司目前应收账款回笼的情况如何?回款方面的保障措施。 答:对于目前公司应收账款情况,2023年的销售收入对应的应收账款回款率达到70%以上,公司账面应收款余额主要是三年疫情导致 的应收账款回款滞后,随着国家化债政策的启动,三年疫情期导致的应收账款正在逐步回笼。目前各地政府相继出台隐形债务的防范措施,预计环保项目将进一步采用特许经营权加使用者付费的模式,环保细分领域的项目将逐步走向规范化和市场化,未来环保投资项目应收账款回笼将趋于稳定。 2、公司目前在手订单是多少?主要分布在哪些区域? 答:截至2023年12月31日,公司目前累计在手销售订单约50余亿元;其中2023年新增订单主要区域分布在云南、广西、贵 州、湖北等省份。3、公司在2024年EPC项目和投资建设类项目大概是什么样的情况?答:预计EPC项目占比约为60%,投资项目占比约为40%。4、公司在建投资项目的资金需求和融资情况? 答:公司一般投资项目资本金占比20%,80%通过银行融资,融资年化利率均控制在4%以内,贷款期限一般为15年的中长期贷款,项目均以特许经营权质押进行融资。 5、公司工程项目以及设备销售的毛利率大概在多少? 答:工程建造类项目约有32%左右的毛利率,设备销售类约有33%左右的毛利率。6、公司在手订单的转化效率?多久可以做完? 答:目前公司在手订单按项目种类不同进行分类,存量订单均在2年内可完成转化。7、请介绍一下公司未来的发展规划? 答:公司未来的发展规划主要集中在四个方面:一是在环保装备方面,做强做大,环保装备辐射国内外市场;二是在水环境领域,全面开展 水环境治理和水资源化利用及城市基础设施更新;三是在固废处置方面,主要加强污泥、飞灰处置业务,推动无废城市和静脉产业园建设,同时开发海外发电业务;四是在能源领域,引进新技术,开展风光制氢,充电桩,储能,集中式和商用光伏、风力发电业务。 8、公司目前在职销售人员有多少?分布几个区域? 答:公司目前在职销售人员有60余人,均匀分布在公司所在的5大销售区域(西北、北方、华东、南方、西南)。9、公司未来分红或者股权激励方面有什么打算? 答:近年来,公司业绩情况良好,一直保持着高速增长的态势,未来公司将秉承着与股东共享业绩增长成果的态度,每年派发金额均在上年基础上会有所增长;在股权激励方面,公司已于2023年12月13日开始进行股份回购,未来也将用于股权激励,并将制定符合公司未来 高速发展前提下新的激励条件。公司将为广大投资者争取更好的投资回报。