有色专题报告：印度基建对相关有色品种需求拉动探讨（类比中国）

（类比中国） 研究院新能源&有色组 报告摘要 研究员 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 根据印度基础设施部门市场规模预计将从2023年的1862.4亿美元增长到2028年的2，941.2亿美元，在预测期间（2023-2028年）的复合年增长率为9.57%。 鉴于基础设施部门对一个国家经济发展的重要性，近年来关于印度基础建设费用超支和延误的报告引发了一系列争议。尽管如此，建筑业和基础设施项目在新冠疫情后仍有望推动经济复苏。印度国家基础设施管道（NIP）传达了这些期望，并且也是政府近年来最大的举措之一。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 但另一方面，截至2023年12月，印度在过去五年基础设施投资总额仅为3300亿美元，2025年的基建投资目标恐怕难以实现。此外，于2019年开始第二个任期的莫迪总理将要在2024年开始第三任期的竞选，能否连任尚且未知。假定莫迪成功连任，并且将上一个未完成的基建计划继续顺延到2030年，预计在2025至2030五年间投资1万亿美元。而类比中国具有类似环境的年份中，相关有色金属需求的增速后推测，印度基建的发展，对于国内有色金属需求或存在相对明显的拉动，但从绝对体量上而言，即便在相对乐观的情境下，至2030年，该国需求量在全球范围内需求占比或仍相对较低。因此并不足以作为铜价维持持续强势的核心支撑逻辑。但不排除会在某些特定阶段内对内外盘比价以及国内外库存的差异产生一定影响。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 目录 报告摘要............................................................................................................................................................................................1背景....................................................................................................................................................................................................3公路............................................................................................................................................................................................3铁路............................................................................................................................................................................................4空运............................................................................................................................................................................................5电力............................................................................................................................................................................................5有色金属相关品种概述............................................................................................................................................................5中印基建发展史对比................................................................................................................................................................7有色品种需求增长探讨............................................................................................................................................................9 图表 图1:印度基建投入规模丨单位：百万美元...................................................................................................................................3图2:印度基建分板块占比丨单位：%...........................................................................................................................................3图3:印度新能源基建投入规模丨单位：十亿美元.......................................................................................................................5图4:印度光伏发电价格范围丨单位美元/兆瓦时.........................................................................................................................5图5:印度基建指数与铜铝锌价格丨单位：点、美元/吨..............................................................................................................6图6:印度基建指数与铜铝锌价格丨单位：点、美元/吨..............................................................................................................7图7:中国国内基建累计投入同比丨单位：%...............................................................................................................................8图8:印度未来基建投入预期丨单位：亿美元...............................................................................................................................9图9:中国2008-2023逐年铜铝锌增长率丨单位：%..................................................................................................................10 背景 印度基础建设正在逐步发力 根据印度基础设施部门市场规模预计将从2023年的1862.4亿美元增长到2028年的2，941.2亿美元，在预测期间（2023-2028年）的复合年增长率为9.57%。 鉴于基础设施部门对一个国家经济发展的重要性，近年来关于印度基础建设费用超支和延误的报告引发了一系列争议。尽管如此，建筑业和基础设施项目在新冠疫情后仍有望推动经济复苏。印度国家基础设施管道（NIP）传达了这些期望，并且也是政府近年来最大的举措之一。 基础设施部门是印度经济的支柱，对于改善国家的整体发展至关重要。其他行业细分市场包括电话、电力、道路、港口等。印度经济从基础设施部门中受益匪浅。这是一个多元化的领域，涉及许多行业，包括建筑、城乡建设、房地产、电信和运输。它对印度GDP的贡献率约为9%。 政府计划截止在2025年，于基础设施项目上投资约102万亿卢比（1.2万亿美元）。在2020年至2025财年期间，能源（24%）、道路（19%）、城市（16%）和铁路（13%）等行业约占印度基础设施预计资本支出的70%。 数据来源：Mordor Intelligence华泰期货研究院 数据来源：IBEF华泰期货研究院 公路 印度公路主要分为国家级、邦级、县级、农村、城市及项目公路，以新德里、孟买、加尔各答、金奈四大城市为中心，将全国各地大、中、小型城市连为一体。印度公路网里程数全球领先，总里程数约589.7万公里，但总体道路状况较差、交通秩序状况 不良，约75%的国家级公路路段为双向四车道或两车道。印度政府计划在2022年前新修建3.5万公里高速公路。 铁路 印度铁路交通网络是世界上最大的铁路网络之一。截至2022年3月31日，印度铁路网络总长度67,956公里，全国共设有约8500个车站，日均发车量达到2.1万次。2018年，印度铁路系统的客运量为84.4亿人次,货运量为11.6亿吨1。2020年，新冠疫情暴发，印度铁路系统的客运量、货运量均有所下降。位于首都的新德里火车站是印度最繁忙的火车站之一。2020年，印度铁路建设局（Rail Land DevelopmentAuthority）发布了一项针对新德里火车站的改造规划，计划将其打造成为世界级的多功能运输枢纽。该改造计划预计将耗时4年，总投资额约650亿卢比。 空运 截至2021年底，印度共有各类机场450个，其中国际机场12个，位于新德里、孟买、加尔各答、金奈等主要城市，其中新德里的英迪拉·甘地机场和孟买的贾特拉帕蒂·希瓦吉机场是全国最重要的国际机场。2019年，印度航空客运3.41亿人次，其中，国内航空客运量2.75亿