业绩预告同比高增，经营稳健向好

昊海生科（688366）在医疗器械领域发布的公司点评报告显示，公司2023年度业绩预告显示强劲增长趋势，预计全年归母净利润为4.0-4.3亿元，同比增长122%-138%，扣非归母净利润为3.67-3.97亿元，同比增长131%-150%。四季度业绩同样表现出色，预计归母净利润为0.73-1.03亿元，同比增长384%-542%，扣非归母净利润为0.62-0.92亿元，同比增长344%-511%。

业绩增长的主要原因是过去一年经营环境的恢复和向好。2022年，公司和位于上海的生产型子公司经历了运营中断，同时对美国子公司Aaren Scientific Inc.的商誉及无形资产计提了资产减值损失，这对其财务状况产生了重大不利影响。随着外部环境的稳定，公司及下属子公司的运营逐渐恢复正常，特别是在玻尿酸产品线，销量和收入与上年同期相比实现了显著增长。

公司在医美领域的创新推动了业务增长。与东弘耀兴合作开发的高定塑形新品“海魅·云境”，用于非承重性骨缺损的填充，采用活性多孔CaHA羟基磷灰石生物陶瓷作为核心成分。此外，第四代有机交联玻尿酸也在推进中，这是国内首个封闭透明质酸酶作用位点的产品，使用天然产物作为交联剂，其降解产物为人体必需氨基酸，既延长了效果又提高了安全性。

在眼科领域，公司参与的第四批高值医用耗材国家集采中，子公司河南宇宙和深圳新产业旗下的三款产品全部中标，这有助于加速国产替代，提高公司产品市场份额。

预计未来三年，即2023-2025年，公司营业收入将分别达到25.37、30.04、35.34亿元，归母净利润则分别为4.20、5.04、6.02亿元。基于此预测，对应的市盈率分别为37、31、26倍。考虑到公司医美板块的持续扩张、眼科及骨科业务的全链条布局，以及业绩的长期释放潜力，维持“增持”评级。

然而，公司也面临着宏观经济波动、政策风险、行业竞争加剧、产品研发进度不及预期、新产品上市表现不佳等潜在风险。