海外科技追踪周报：英特尔2024Q1指引低于预期，SK海力士2023Q4扭亏

英特尔2024Q1指引低于预期，SK海力士2023Q4扭亏 摘要（2024.01.19-2024.01.26|美东）： 股指动态：本周，美股、中概股、港股大部分上涨。标普500指数上涨1.06%，纳斯达克综合指数上涨0.94%，TAMAMA科技指数上涨1.09%；费城半导体指数下跌0.77%；纳斯达克中国金龙指数上涨3.87%；恒生科技指数上涨1.81%。 美股科技：热门科技股表现分化。据统计，相比01月19日收盘价，01月26日盘后，苹果上涨0.45%，英伟达上涨2.59%，特斯拉下跌13.64%，谷歌上涨3.97%，亚马逊上涨2.43%，META上涨2.79%，微软上涨1.32%，ARM下跌 9.43%，英特尔下跌9.35%，高通下跌0.82%，AMD上涨1.73%。 10年期国债及汇率：本周，美国10年期国债利率维持在4.15%，累计变动 0bps；中国10年期国债利率由2.5027%下降至2.4994%，累计下降0.33bps。1月26日，美元兑人民币中间价报7.11；较1月19日价7.12，累计调升93个基点。 核心观点 英特尔发布2023Q4财报，Q4单季超预期，但2024Q1指引低于预期。2023Q4单季营收同比增长9.71%，环比增长8.81%，毛利率提升至45.74%，净利润由去年同期亏损6.64亿美元转正至盈利26.69亿美元。2023全年营收同比下降14%，净利润16.89亿美元，同比下降78.92%。2024Q1业绩预期指引，公司预计GAAP收入为122-132亿美元，EPS为0.13美元。公司表示将继续发力AIPC业务，并预计2024年全年收入和每股收益将逐季实现环比和同比增长。 特斯拉发布2023Q4及2023FY业绩报告，ModelY成全球最畅销车型，收入持续增长。全年来看，2023FY公司实现总收入967.73亿美元，同比增长18.8%。AI方面，12月下旬，特斯拉开始推出FSDBetaV12，并计划在德克萨斯州的超级工厂开始生产。我们认为，2024年汽车销量预计疲软，Cybertruck的生 产和交付有望缓解汽车业务的增速下滑，但增长率预计低于2023年水平。能源存储业务及服务业务增速可超过汽车业务。公司持续的降本计划预计提振其盈利能力。 SK海力士发布2023Q4财报，扭亏为盈，业绩超市场预期。单季度来看，2023年Q4实现收入11.31万亿韩元，同比增长47%，环比增长25%。2023Q4营收显著增长，原因是存储芯片市场复苏，AI服务器和移动应用程序的需求增加、 平均售价（ASP）上升。我们认为，公司重视研发端，其主要产品DDR5和HBM3的销售额同比翻倍增长，表明其满足了高性能DRAM的需求。公司计划布局AI服务器和设备端AI，并对复苏相对缓慢的NAND领域进行降本处理，公司未来业绩及盈利能力相对乐观。 风险提示 AI技术研发不及预期风险；巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；消费需求不及预期风险。 计算机行业 推荐维持评级 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 美股数据2024-01-26 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 港股台股数据2024-01-26 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河计算机】海外科技追踪周报_微软Copilot用户反馈良好，海外AI预将全面进入付费时代 【银河计算机】海外科技追踪周报_OpenAI发布ChatGPTEnterprise,大模型及算力算法需求不减 【银河计算机】海外科技追踪周报_VIFA推出双AI驱动智能音箱，生成式AI应用前景广阔 海外科技追踪周报●计算机行业 2024年1月30日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、海外市场表现3 （一）海外股市动态3 （二）美债及汇率情况3 （三）主要公司财务指标3 二、本周热点内容4 （一）算力及终端4 ·三星推出SSD990EVO，提升日常游戏、商业和创意工作流程的性能4 ·英特尔在新墨西哥州开设Fab9工厂，标志着3D先进封装技术大批量生产的一个里程碑5 ·英特尔和联华电子宣布新的代工合作开发12纳米半导体工艺平台5 （二）软件及应用6 ·微软将Copilot的全部功能带给更多人和企业6 ·谷歌的Chrome新增3项生成式AI功能7 ·微软推出MicrosoftMesh，可实现虚拟连接的生动体验7 ·苹果宣布了在欧盟地区对iOS、Safari和AppStore的一系列变更7 （三）互联网8 ·新思科技将以350亿美元的技术交易收购图形软件制造商Ansys8 ·AWS计划到2027年在其日本云基础设施上投资2.26万亿日元8 ·微软宣布支持国家人工智能研究资源（NAIRR）试点，扩大人工智能创新9 ·三星将SmartThingsEnergy与BritishGas整合，以实现更高效的家庭能源管理9 三、海外季度财报总结9 （一）台积电营收稳定，盈利能力下滑，技术带动业务增长9 （二）特斯拉财报披露，ModelY成全球最畅销车型，收入持续增长11 （三）英特尔全年营收同比下滑，业绩不及预期11 （四）SK海力士发布2023Q4财报，扭亏为盈，超市场预期11 四、风险提示12 一、海外市场表现 （一）海外股市动态 表1：海外主要股市指数周变动 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）美债及汇率情况 本周，美国10年期国债利率由4.15%变动为4.15%，累计变动0bps；中国10年期国债利率由2.5027%下降至2.4994%，累计下降0.33bps。 1月26日，美元兑人民币中间价报7.11；较1月19日价7.12，累计调升93个基点。 图1：国债收益率（10年期）图2：美元兑人民币汇率(中间价) 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （三）主要公司财务指标 表2：美股、港股、台股主要科技公司周数据 所属板块 地区 证券代码 公司名称 股价（美元/港元/新台币） 区间涨跌幅 总市值（亿美元/亿 港元/亿新台币） 市销率PS（TTM） 市盈率PE（TTM） PE(2022) PE(2023) PE(2024E) [2024.01.19] [2024.01.26] 算力及终端 美股 AAPL.O 苹果(Apple) 191.56 192.42 0.45 29,751.78 7.76 30.67 20.71 30.87 28.83 NVDA.O 英伟达(NVIDIA) 594.91 610.31 2.59 15,074.66 33.60 79.81 0.00 0.00 59.81 TSLA.O 特斯拉(TESLA) 212.19 183.25 -13.64 5,825.37 6.02 38.84 30.98 52.67 50.96 HPQ.N 惠普(HP) 29.12 30.00 3.02 297.27 0.55 9.11 8.24 9.14 0.00 CSCO.O 思科(CISCO) 51.27 52.14 1.70 2,118.70 3.65 15.60 16.57 16.28 0.00 ASML.O 阿斯麦 757.83 867.75 14.50 3,424.05 11.20 39.36 36.70 34.34 41.79 AMD.O 超威半导体(AMD) 174.23 177.25 1.73 2,863.47 12.95 1,376.67 79.12 0.00 89.33 INTC.O 英特尔(INTEL) 48.15 43.65 -9.35 1,845.52 3.40 109.27 13.61 125.43 44.15 QCOM.O 高通(QUALCOMM) 151.96 150.72 -0.82 1,685.03 4.70 23.30 9.51 22.36 18.63 ARM.O ARM 78.58 71.17 -9.43 729.66 25.71 405.37 - - - ON.O 安森美半导体(ONSEMICONDUCTOR) 73.87 71.71 -2.92 308.85 3.70 13.88 14.18 0.00 14.71 港股 0909.HK 明源云 2.19 2.25 2.74 43.70 2.35 -4.40 -10.65 0.00 -13.67 9698.HK 万国数据-SW 5.48 5.60 2.19 85.37 0.80 -5.77 -21.99 0.00 -4.83 1686.HK 新意网集团 2.92 2.86 -2.05 66.90 2.85 7.39 11.66 7.98 0.00 台股 2330.TW 台积电 626.00 644.00 2.88 188,410.94 7.72 19.92 11.71 18.34 16.44 2454.TW 联发科 920.00 936.00 1.74 14,972.70 3.59 21.45 8.46 0.00 0.00 互联网 美股 GOOGL.O 谷歌(ALPHABET)-C 146.38 152.19 3.97 19,139.36 6.41 28.54 19.04 0.00 22.56 AMZN.O 亚马逊(AMAZON) 155.34 159.12 2.43 16,443.51 2.97 81.89 -314.82 0.00 45.43 META.O 脸书(METAPLATFORMS) 383.45 394.14 2.79 10,128.86 7.98 34.06 13.75 0.00 23.69 NFLX.O 奈飞(NETFLIX) 482.95 570.42 18.11 2,468.55 7.32 45.65 29.21 39.40 35.09 PDD.O 拼多多 143.64 141.77 -1.30 1,883.54 6.81 29.27 22.77 0.00 17.37 NTES.O 网易 91.70 102.26 11.52 649.00 4.66 17.67 16.34 0.00 15.25 BIDU.O 百度 102.65 107.66 4.88 368.82 2.04 11.92 36.42 0.00 12.28 TCOM.O 携程网 35.94 37.49 4.31 253.72 4.69 17.23 116.72 0.00 17.31 BABA.N 阿里巴巴 69.42 74.01 6.61 1,847.67 1.48 10.22 23.78 18.64 10.80 港股 9988.HK 阿里巴巴-SW 65.55 70.90 8.16 14,445.33 1.45 10.01 23.80 18.53 10.69 0700.HK 腾讯控股 271.20 282.80 4.28 26,731.37 4.10 12.61 15.17 0.00 14.20 80700.HK 腾讯控股-R 249.20 259.80 4.25 24,301.22 4.10 12.63 0.00 0.00 14.35 9999.HK 网易-S 138.90 157.40 13.32 5,073.98 4.58 17.38 16.52 0.00 14.98 9888.HK 百度集团-SW 99.20 103.10 3.93 2,883.48 1.99 11.67 36.49 0.00 12.05 89888.HK 百度集团-SWR 91.45 94.60 3.44 2,621.34 1.99 11.67 0.00 0.00 12.18 1024.HK 快手-W 41.55 42.70 2.77 1,865.65 1.57 137.96 -19.96 0.00 14.5