电子行业周报：英特尔关闭三条产品线，无锡SK海力士12寸生产线六期将开工

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 电子 电子行业周报—英特尔关闭三条产品线，无锡SK海力士12寸生产线六期将开工 [Table_Summary 报告摘要  今年以来，半导体供应链上产能紧缺，晶圆等原材料保持缺货状态，有利于当期半导体产品的量价上升。半导体产业的订单转移、产能內迁和并购加速的长期趋势下，尽管国内半导体工厂的产能陆续开出，但预计整体供应仍存缺口，近期电子上游原料短缺带动上游原料和下游终端的价格上涨。在目前的库存水平之下，半导体销售额的快速成长，反映出全球半导体的需求处在可持续的高位。我们注意到，近期在苏北、华东地区的半导体厂陆续封顶、开工或接近投产，表明国内半导体产能建设正在重回加快的轨道。我们认为，供不应求局面仍将持续，库存不足和价格高企的状况可能会持续更长时间。  目前，原材料缺货将持续带动上游原料和下游终端的价格上涨，全球存储芯片仍然保持供不应求，业界对于价格上涨存在较高的一致预期。目前，全球科技制造业的产能扩张远远不能跟上需求增长的需求，存储芯片领域的供需缺口尤其明显。晶圆价格自从去年止跌回升之后，就表现出非常强劲的上涨动力。目前，8寸晶圆和12寸晶圆的供应仍在供不应求的状态。预计这将有利于具备原材料获取能力强的厂商扩大其市场份额。今年第一季度，计算设备内存产品的合约价格上涨超过三成，这也带动了包括手机、服务器的价格的上涨。进一步的，我们尤其关注车载半导体、工控领域、IoT等方面对于存储芯片的需求增长。  平板显示产品供需紧俏，单品面积增加和新技术的导入有望带来可观的需求增量，以OLED为代表的新型产品带动上游供应链量价齐升。自去年下半年开始，液晶面板的需求走向紧俏状态。下游电视和显示屏厂的单品面积持续增加，加之OLED市场需求持续扩大，致使液晶面板的库存去化持续加快，产能维持着快速运转。全球OLED供应链供需紧俏，苹果对于OLED的搭载已经是高确定事件，三星为代表的少数领先厂商占据多数产能，我们预计如果产能没有超预期的大幅扩张，则相对于终端大厂的订单规模存在较大缺口，我们预计今年OLED的渗透率提升和价格上涨的趋势将得以保持。  LED产业持续回暖，需求增长、技术创新、投资回暖推动行业 走势对比 (15%)(10%)(5%)0%5%10%15%20%16/6/2716/7/1516/8/1016/8/3016/9/2116/10/1816/11/716/11/2516/12/1517/1/517/1/2517/2/2117/3/1317/3/3117/4/2417/5/1517/6/6电子沪深300 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 证券分析师：刘翔 电话：021-61376547 E-MAIL：liuxiang@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517060001 [Table_Author] 证券分析师：宋雷 电话：010-88321509 E-MAIL：songlei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S0070512060001 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_Message] 2017-06-26 行业周报 看好/维持 电子 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 电子行业周报—英特尔关闭三条产品线，无锡SK海力士12寸生产线六期将开工 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 供需持续向好，我们看好厂商设备投资增加的持续性。近期国内LED的需求持续扩张，造成LED颗粒的库存和产能持续偏紧，前期投资不足和行业周期的回暖是主因。在小间距LED需求周期存在一定的回暖的可能性，推动当前价格不断上扬，专利战的风险整体可控，我们对于供求重归平衡的情况仍要保持观察。  投资建议： 目前我们看好，华天科技（002185），公司主要逻辑： （1）半导体产业景气度提高，量价持续提升； （2）大陆半导体在承接国际产能转移，公司是国内半导体封测领域，具备上述产能承接能力的稀缺标的； （3）公司的业绩成长具备高确定性。  风险提示： （1）消费电子需求超预期波动； （2）政策因素超预期变动。 行业周报 P3 电子行业周报—英特尔关闭三条产品线，无锡SK海力士12寸生产线六期将开工 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 重点行业观点及投资建议 ................................................................................................. 4 1、半导体板块： ..................................................................................................................................... 4 2、液晶面板： ......................................................................................................................................... 4 3、LED： ................................................................................................................................................... 5 二、 板块行情 ................................................................................................................................ 5 三、 行业观点 ................................................................................................................................ 6 四、 重点公司新闻跟踪 .............................................................................................................. 7 五、个股信息 .................................................................................................................................... 7 1、国内国际指数一览 ............................................................................................................................ 8 2、重点个股的市场表现 ....................................................................................................................... 8 3、重点推荐公司一览 ............................................................................................................................ 9 行业周报 P4 电子行业周报—英特尔关闭三条产品线，无锡SK海力士12寸生产线六期将开工 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 重点行业观点及投资建议 1、半导体板块： 尽管国内半导体投资持续增加，但近期芯片的供需紧张持续加剧，库存不足和价格高企的情况短期难以改变。今年以来，半导体需求持续增长受益于汽车供应链需求的快速增加，大陆半导体的强力政策支持和产能扩张是未来较长时期的主基调。半导体产业的订单转移、产能內迁和并购加速的长期趋势下，尽管国内半导体工厂的产能陆续开出，但预计整体供应仍存缺口，近期电子上游原料短缺带动上游原料和下游终端的价格上涨。在目前的库存水平之下，半导体销售额的快速成长，反映出全球半导体的需求处在可持续的高位。我们注意到，近期在苏北、华东地区的半导体厂陆续封顶、开工或接近投产，表明国内半导体产能建设正在重回加快的轨道。我们认为，供不应求局面仍将持续，库存不足和价格高企的状况可能会持续更长时间。 晶圆价格持续上涨，芯片供求紧俏尚未实质性缓解，业界对于芯片涨价存在较高预期。目前，晶圆价格处在持续上行的周期之内，各大供应商的供应仍然没有显著扩张。8寸晶圆和12寸晶圆的供应日渐趋于紧张状态。根据我们的了解，东亚地区的整体产能短期内难有新的增长，供应链上的需求大厂尽管采取诸如寻求长协议一类的手段应对紧张的供求状况，但我们认为，短期权宜方案难以扭转产能不足和库存不足的多重长期压力。我们预计，下一阶段的缺货将有助于供应链上整体的价格上涨，这将有利于具备原材料获取能力强的厂商扩大其市场份额。我们将重点关注未来两个季度晶圆代工厂的订单变化和封测市场的订单情况。 2、液晶面板： 显示需求重新走向紧俏状态，新增需求持续扩张、新技术新产品导入和单品面积提升推动行业供需持续向好。下游电视和显示屏厂的单品面积持续增加，加之OLED市场增量需求持续扩大，推动液晶面板的库存去化持续加快，产能维持着快速运转。值得关注的是，车载显示屏的需求增长也有望长期保持两位数以上的增长速度，若更多车载设备更多的导入显示模块，则平板显示的需求增长将更加有望大超预期。我们维持对于液晶面板价格继续上涨的判断，我们将对产能端的技术升级和产品结构的良性改善保持密切关注。另外，对于零件供应紧张是否会影响到下游厂商的出货量和份额，我 行业周报 P5 电子行业周报—英特尔关闭三条产品线，无锡SK海力士12寸生产线六期将开工 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 们也会保持密切观察。 全球OLED供应链供需紧俏，我们预计今年产能扩张相对有限，相对于终端大厂的订单规模仍存缺口。去年，手机市场OLED面板的渗透率约为24%-25%，根据我们的测算，在今年OLED产能扩张有限的前提下，全年的OLED面板的在手机市场的渗透率有望达到28%-30%左右的水平。进一步的，我们认为，三星的OLED面板的产能如果不进行快速的扩大，今年的OLED渗透率提升将主要发生在高端手机品牌的产品之上。因此，我们预计，OLED面板的价格在今年难以显著下降。