电气设备行业动态点评：看好硅负极CVD工艺

电气设备行业动态点评 / 看好硅负极CVD工艺 挖掘价值投资成长 / 2024年01月30日 【事项】 近日，浙江格源新材料科技有限公司宣布完成数千万元天使轮融资。公司致力于硅基负极的创新与产业化，聚焦多孔碳、气相沉积装备和新型硅碳负极。 【评论】 硅基负极的理论性能优异。锂电池的能量密度取决于正极和负极的比容量。目前，石墨负极的比容量均在350mAh/g以上，接近理论比容量上限372mAh/g。硅的理论比容量高达4200mAh/g，是石墨的10倍 以上，并且能从各个方向提供锂离子嵌入和脱出的通道，快充性能优异，有望成为下一代负极材料。2016年，韩国某研究所通过化学气相沉积法，缓解了硅体积膨胀问题，推动了硅碳复合负极材料的规模化生产，但技术仍不成熟。 硅碳和硅氧或为主流技术。硅碳负极采用纳米硅与石墨材料混合，硅氧负极则采用氧化亚硅与石墨材料复合。硅基材料在复合材料中作为 活性物质提供容量，其他材料作为载体，缓冲体积膨胀。一般会采用包覆结构，能提高负极材料的导电性能，并且会在碳材料表面形成SEI膜，抑制电解液对负极的侵蚀，从而提高其循环性能。 看好硅负极CVD工艺。CVD（化学气相沉积）是通过在高温下将硅和 碳原子沉积在导电基材上，形成硅碳复合材料负极。它具有高纯度、 均匀沉积、可控性强、高效节能和适应性强等特点。主打硅负极CVD的海外初创公司Group14近期完成了投后估值为31.14亿美金，金额为6.14亿美金的最新一轮融资。其股东背景中，不乏像保时捷、ATL、巴斯夫、SKMaterials、微软等知名产业基金。 投资建议：建议关注：1）硅源来自硅烷气体/硅粉：硅烷科技、多氟多、硅宝科技、和远气体；2）硅碳负极企业：胜华新材、贝特瑞、杉杉股份、上海洗霸；3）包覆：信德新材；4）碳骨架：元力股份； 5）添加剂：天奈科技。 【风险提示】 新技术进度不及预期；下游成本导向超预期减缓新技术使用需求。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 证券分析师：李京波 证书编号：S1160522120001 联系人：李京波电话：13127673698 相对指数表现 1/303/305/307/309/3011/30 1.04% -6.89% -14.81% -22.74% -30.66% -38.58% 电气设备沪深300 相关研究 《探底回升，创新突破》 2024.01.25 《锂价企稳预期下，看好含锂量高的中游》 2024.01.15 《0BB技术呼之欲出，助力行业降本增效》 2023.12.29 《降息预期叠加锂价企稳，美储逻辑顺畅》 2023.12.27 《钙钛矿：第三代光伏技术，产业化雏形已现》 2023.12.25 行业研究 电气设备 证券研究报告 2017 电气设备行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明2