集运指数（欧线）：暂时震荡市

集运指数（欧线）：暂时震荡市 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.以媒称以色列同意在加沙停战45天来换取35名以方被扣人质释放。哈马斯表示，以色列必须先撤军。 2.巴塞罗那港口主管：由于红海危机，我们的供应交通出现10-15天的延迟。 3.也门胡塞武装称在亚丁湾向美国战舰刘易斯·B·普勒发射了一枚火箭。当地时间1月29日，据《国会山报》报道，美国国防部一名官员当日早上否认了也门胡塞武装称袭击了一艘美国海军舰艇的说法。 4.叙利亚政府军当地时间1月29日发布消息称，当天13时左右，以色列对大马士革以南的多个地点进行空袭，造成多人死亡。据法新社：以色列对叙利亚大马士革附近的袭击导致6人死亡，其中包括亲伊朗武装人员。据叙利亚官方媒体：“多名伊朗顾问”在以色列对叙利亚大马士革 南部的袭击中丧生。 5.金十数据1月30日讯，哈马斯媒体顾问塔希尔·努努当地时间1月29日表示，在卡塔尔表示正 在提 出临 时停 火框 架后 ，哈 马斯 希望 在加 沙实现“彻 底和 全面 的停 火”，而 不是“临 时休战”，一旦战斗停止，其余细节就可以讨论，包括释放被扣押人员。 6.以色列遭到从黎巴嫩发射的导弹袭击。金十数据1月30日讯，当地时间1月29日，从黎巴嫩发射的两枚导弹落在以色列马加里奥特和基里亚特什莫纳之间的地区。黎方对此暂无回应。 7.1月29日，海洋网联船务（ONE）宣布：一艘氨气双燃料集装箱船获得了挪威船级社（DNV）的原则性批准(AiP)。该艘氨气双燃料集装箱船运力为3500TEU，由ONE、日本造船株式会社(NSY)和DNV联合开发。 8.1月29日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）：欧洲航线（基本港）为3496.05点，较上期下降0.4%；美西航线（基本港）为2603.88点，较上期上升54.6%。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨日，EC走势偏弱，重心下移。最新一期SCFIS（欧线）为3496.05点，较上期仅下降0.4%，明显小于1月19日SCFI2.35%的跌幅（两者均体现1月底的运价变化趋势）。SCFIS较上期变化不大或与大部分上周出运的货物的运费已被提前锁定有关。进入2月份，货主出货节奏放缓，班轮公司主动降价增加揽货，预计下周一的SCFIS将开启下跌。从运价趋势上看，未来两周运价持续下跌。据调研，大部分班轮公司ETD 1月28日-2月3日的报价普遍在2200-2700美元/TEU，部分班轮公司受缺箱等因素影响报价高于同行，在3000美元/TEU以上。此前市场担心集装箱短缺问题，但真实情况是缺箱问题仅在部分船公司部分港口存在。近期多家班轮公司发布春节期间超期用箱免费优惠方案，意味着多数班轮公司储备了安全存量的空柜，整体而言缺箱问题并不严重。供需平衡方面，2月挂靠上海港的集装箱船运力呈现先增后减的趋势，据容易船期统计，第5周至第8周，运力分别为24万、28万、16万、14万；其中第7、8周的运力仅为16万和15万，处于历史较低的水位。终端订舱需求预计在第5周至第8周期间表现疲弱，第7、8周预计需求疲软情况加重。整体来看，供给缩减的同时，下游集中出货需求进入尾声，现货价格偏弱运行。考虑到现货价格边际转弱抑制EC反弹动能，指数高位下阻碍EC下跌，预计春节前EC或将呈现震荡收敛三角形的走势。 长期看，无论红海局势是否缓和，未来6个月全球运力仍面临着明显的过剩，全年运力投放幅度9.47%，为过去10年高位，且跨地域的运力调度也会缓解红海地区运力偏紧的格局，运价下行风险正在积蓄。运力调配方面，据不完全统计，1-2月有近10条船从其他航线调配到北欧航线。新船投放方面，2024年1-6月12,000+TEU集装箱新船数量预计将达到64艘，上半年的新船投放数量将超过北欧航线由于绕行而需要新吸收的集装箱船只数量。此外，班轮公司正通过提高航速、减少靠港等手段以弥补好望角所增加的航行时间。需求端来看，海外经济体去库周期步入尾声，虽然存在寻底反弹的可能性，但在季节性淡季的一季度开启趋势性补库概率预估偏弱。撇开进口需求本身的季节性，年内或随着海外宽松出现阶段性需求总量扩张的格局，但高利率格局下持续的时间和空间都较为有限。 整体来看，短期市场情绪波动较大，建议未来更多从红海局势演绎、班轮公司运力周转、淡季出口需求等视角理性看待。考虑到EC各合约本身交割时间尚远，市场多空博弈具有一定的投机性， 各位投资者理性看待各类多空因素，不宜跟风盲目参与。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。