中金交运-宁沪高速：拟收购苏锡常南部高速，完善苏南路网布局

【中金交运】宁沪高速：拟收购苏锡常南部高速，完善苏南路网布局公司拟以52亿元向江苏交控收购苏锡常南部高速65%股权。 收购路产位于苏南地区，区位优越。 苏锡常南部高速全程43.9千米，其中包含10.79千米的太湖隧道，双向6车道，自2021年12月30日开通，将于2046年12月29日到期。路产位于苏州、无锡、常州三市主城南侧，横跨太湖水域，是长三角 【中金交运】宁沪高速：拟收购苏锡常南部高速，完善苏南路网布局公司拟以52亿元向江苏交控收购苏锡常南部高速65%股权。 收购路产位于苏南地区，区位优越。 苏锡常南部高速全程43.9千米，其中包含10.79千米的太湖隧道，双向6车道，自2021年12月30日开通，将于2046年12月29日到期。 路产位于苏州、无锡、常州三市主城南侧，横跨太湖水域，是长三角地区重要的城际交通要道，年化后2023年单公里收入为1360万元/公里。车流量仍处于爬坡期，路产短期或亏损，但看好长期盈利。 公司收购对价P/B为1.1倍，该路产开通时间较短，车流量仍处于爬坡期，且由于投资成本相对较高，目前苏锡常南部高速公司仍处于亏损状态， 2023年1-10月净利润为-1.7亿元。 我们认为该路产区位优越，随着车流量增长，路产长期有望给公司带来良好的盈利贡献。每股分红或仍能维持。 自2014年以来，业绩增长时，每股分红均能实现逐年增长，而疫情影响下公司每年分红的绝对金额不下降，根据公司的历史分红模式和未来的资本开支，我们认为公司每股分红或仍能维持。