泽璟制药23年业绩预告：业绩基本符合预期，24年开始有望进入商业化爆发期!重点关注！

泽璟制药23年业绩预告：业绩基本符合预期，24年开始有望进入商业化爆发期!重点关注!【东吴医药朱国广团队】 事件：2023年全年实现营业收入3.65-3.98亿元，同比增加20.80%-31.67%;扣非归母净利润-4.25到-3.26亿元，比上年同期亏损减少0.7-1.69亿元，同比减亏14.13%到34.06%;研发费用4.76-5.16亿元，基本持平。 单Q4季度收入0.83-1.16亿元，环比Q3 泽璟制药23年业绩预告：业绩基本符合预期，24年开始有望进入商业化爆发期!重点关注!【东吴医药朱国广团队】 事件：2023年全年实现营业收入3.65-3.98亿元，同比增加20.80%-31.67%;扣非归母净利润-4.25到-3.26亿元，比上年同期亏损减少0.7-1.69亿元，同比减亏14.13%到34.06%;研发费用4.76-5.16亿元，基本持平。 单Q4季度收入0.83-1.16亿元，环比Q3增长33.9%-87.1%，基本恢复到医疗反腐前的水平。重磅产品陆续上市，24年开始有望进入商业化爆发期。 重组人凝血酶于1月2号获批上市，授权给远大辽宁进行商业推广，首张处方即将落地，填补国内市场空白。 杰克替尼骨髓纤维化适应症预计24年上半年获批，疗效和安全性比竞品芦可替尼显著提升，斑秃适应症预计下半年NDA。重组人促甲状腺激素Pre-BLA。 多个产品进入商业化阶段，24年开始有望迎来商业化爆发期。 管线梯度布局合理，早期管线聚焦双抗/三抗领域，ZG006有望成为重磅品种。 ZG005(PD-1/TIGIT)、ZGGS18(VEGF/TGF-β)、ZG006(CD3/DLL3/DLL3)等多个双抗/三抗产品处于早期临床阶段，I期数据有望陆续读出。安进CD3/DLL3双抗小细胞肺癌疗效突出，在美国已申报上市，ZG006通过结合两个不同表位的DLL3，增强亲和力，潜力较大。 盈利预测与估值：公司核心产品多纳非尼预计10亿+峰值，按照4倍PS贡献40亿市值;重组人凝血酶预计20亿+峰值，按照2倍PS贡献40亿市值，杰克替尼骨髓纤维化、斑秃和其它自免适应症预计30亿峰值，按照4倍PS贡献120亿市值，公司合理估值在200亿左右，空间较大，重点关注。 风险提示：研发进展不及预期;审批进程不及预期;商业化不及预期。