在亚太地区解锁气候融资 ： 向可持续未来过渡

DEPARTMENTAL PAPER 国际货币基金 亚洲和太平洋及统计部门 在亚太地区解锁气候融资 向可持续发展的未来过渡 编写人员：LimChengHoon,RituBasu,YanCarrère-Swallow,KashiwaseKenichiro,MahmutKutlukaya,MikeLi,EhrazRefayet,DulaniSeneviratne,MouhamadouSy,和RuihuaYang DP/2024/001 2024 JAN 国际货币基金 亚洲和太平洋及统计部门 部门文件 在亚太地区解锁气候融资 向可持续发展的未来过渡 编写人员：LimChengHoon,RituBasu,YanCarrère-Swallow,KashiwaseKenichiro,MahmutKutlukaya,MikeLi,EhrazRefayet,DulaniSeneviratne,MouhamadouSy,和RuihuaYang 版权所有©2024国际货币基金组织 在出版物中编目数据IMF库 姓名：Lim，C.H.（ChengHoon），作者。|Basu，Ritu，作者。|Carrère-Swallow，Yan，作者。|Kashiwase，Kenichiro，作者。|Kutlukaya，Mahmut，作者。|Refayet，Ehraz，作者。|Seneviratne，Dulani，作者，作者基金，出版商。 标题：在亚太地区解锁气候融资：向可持续的未来过渡/由ChengHoonLim，RituBasu，YanCarrère-Swallow，KashiwaseKenichiro，MahmutKutlukaya，MikeLi，EhrazRefayet，DulaniSeneviratne，MouhamadouSy和Ruihua编写。 其他标题：过渡到可持续的未来。|国际货币基金组织。亚太部（系列）。|国际货币基金组织。统计部（系列）。描述：华盛顿特区：国际货币基金组织，2024年。2024年2月。|DP/2024/001。|包括书目参考。 标识符:ISBN:9798400256752( 纸张) 9798400258329(ePub) 9798400258251(WebPDF) 主题：LCSH：气候变化-经济方面。|减缓气候变化-金融。|环境经济学。分类:LCCHC79.E5L52024 Acknowledgments 作者非常感谢ThomasHelbling，LaminLeigh和KrishnaSrinivasan（亚洲及太平洋部），AlessandraAlfieri和 JimTebrake（统计部）以及CharlotteGardes-Landolfini（货币和资本市场部）的指导和反馈。我们是 感谢亚洲及太平洋部国家工作队和亚洲及太平洋部研讨会与会者的意见和建议。该文件还受益于货币基金组织各部门在审查过程中提出的非常有益的意见。我们感谢执行董事办公室的同事们的建议。我们也非常感谢CristiaCarraroPiacetii，AdreaQevedo和PatriciaTaseco的出色支持。 部门文件系列介绍了基金组织工作人员对广泛的区域或跨国利益问题的研究。本文表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织，其执行董事会或基金组织管理层的观点。 出版物订单可以在线或通过邮件发布：国际货币基金组织，出版服务 P.O.Box92780,Washington,DC20090,U.S.A.T.+ (1)202.623.7430publications@IMF.orgIMFbookstore.orgelibrary.IMF.org Contents 首字母缩略词和缩写v ExecutiveSummaryvii 1.Introduction1 2.亚太地区的气候融资生态系统3 A. B. C. 3.气候动员面临的挑战Finance11 A.气候融资架构中的差距：数据、披露和分类11 B. C. 4.政策考虑和方式转发19 A. B. C. 附件1.IMF气候融资结果Survey28 参考文献36 BOXES 方框1.可持续债务工具：简要概述4 方框2.亚太地区的碳抵消7 方框3.国际货币基金组织改善气候数据的全球举措26 Figures 图1.碳排放1 图2.亚洲：环境绩效指数2 图3.按区域3划分的全球可持续债务发行 图4.按工具5分列的债务发行 图5.总部位于亚洲EMDE的公司的ESG分数5 图6.按目的地地区分列的全球气候融资流量和投资需求6 图7.亚洲主权绿色债券的定价9 图8.亚洲气候信息披露迅速增加，并领先于大多数地区12 图9.亚太地区的化石燃料补贴15 图10.亚太地区：碳定价15 图11.亚太地区：有限的财政空间17 图12.实施的有害贸易限制17 ivIMF亚太地区的气候融资：向可持续未来过渡 TABLES 表1.亚太地区碳定价方案详情，202116 Table2.TotalMDBClimateFinance,202127 首字母缩略词和缩写 AE先进经济 东盟东南亚国家联盟 EMDE新兴和发展中经济 ESG环境、社会和治理 GHG温室气体 ISSB国际可持续发展标准委员会 MDB多边开发银行 PFM公共财政管理 RST弹性和可持续性信任 TCFD气候相关财务披露工作组 执行摘要 亚太地区向可持续未来的过渡具有全球经济意义。该地区是全球增长的引擎，但其对煤炭作为能源的严重依赖意味着它占目前全球温室气体排放量的一半以上。亚太国家已承诺遏制碳排放。实现这些承诺将需要在未来十年进行大量投资。新兴和发展中亚洲每年至少需要1.1万亿美元用于减缓和适应气候变化的投资。实际投资不足8000亿美元。该地区的环境表现也阻碍了其从快速增长的环境、社会和治理资产类别中利用私人资金的能力，与其他地区相比，发行可持续债务的成本相对较高。由于财政空间受到全球大流行期间累积的公共债务的限制，迫切需要应对这些挑战并动员私人资本进行气候融资。 本文借鉴了对亚太地区国家的内部调查，以更好地了解该地区的需求以及它们在解锁气候融资方面面临的问题。它描述了三个主要问题：（1）数据，披露和分类方面的持续巨大差距，阻碍了气候风险报告和分析，破坏了投资者将私人投资引向气候行动的信心；（2）相互矛盾的国家政策方法-例如在化石燃料的广泛补贴中引入碳税-由于机构协调和监督不足而加剧；和。 （3）复杂的全球环境，地缘经济分裂加剧，威胁到应对气候变化的集体行动和合作行动。 克服这些挑战需要政府、中央银行、金融监管机构、货币基金组织和其他多边机构采取协调一致的多管齐下的方法： 各国政府应侧重于(1)制定一项全面战略，并进行强有力的机构监督和协调，以加强数据、分类和披露框架，（2）逐步取消化石燃料补贴和扩大碳定价以创造财政空间——为了赢得公众的支持，应回收产生的收入，以促进对绿色技术、就业和增长的投资 ，同时支持弱势家庭；（3）加强宏观经济和公共投资管理，以保持风险溢价和资金成本较低，产生经济红利，并吸引私人资本 。 中央银行和金融监管机构应在不同司法管辖区之间进行协调，以（1）支持采用全球和可互操作的披露标准，以提高透明度和一致性；（2）加强气候风险分析和报告，并将与气候相关的金融风险纳入审慎框架；（3）为可持续投资基金制定气候标签，并转移环境、社会和治理评分的重点，以更好地捕捉可持续性和气候影响，从而促进对评估的信任。 货币基金组织与其他多边机构可以通过以下方式支持气候行动:(1)在监测和贷款活动中涵盖与气候相关的宏观经济风险和政策;(2) 通过复原力和可持续性信托基金的催化和改革支持功能,帮助减少气候融资缺口;(3)加强数据和统计,包括通过能力建设和同行学习 ,以围绕气候风险衡量和分析制定共同标准;(4)扩大赠款融资和优惠贷款并酌情采用风险缓解机制来扩大贷款能力。多边机构之间的合作对于协调努力和资源以实现缓解贷款和适应贷款之间的平衡分配至关重要。 1.Introduction 亚太地区为全球经济提供动力，并负责全球碳排放份额的上升。亚太经济体在2023年占全球经济增长的70％以上，严重依赖煤炭作为能源。2021年，该地区在全球碳排放中的份额超过58%，其排放强度——以总部设在该地区的公司的产量衡量— —高于其他地区的同行(图1)。尽管人均排放量仍然相对较低，而且该地区对大气碳存量的历史贡献很小，但在政策没有转变的情况下，亚太地区的排放量份额预计将继续上升。 亚太国家已经宣布了使其经济脱碳的强烈意图。他们在2015年《巴黎协定》的背景下宣布了国家自主贡献，并随后提升了在未来几十年减少碳排放的雄心。然而，为了实现到2050年温室气体(GHG;二氧化碳)净排放量为零的目标，这与1.5摄氏度的变暖(IPCC2022)相一致，必须加强这些对高影响行动的承诺，特别是考虑到亚洲的环境表现(图2)。此外，最近的多重冲击，包括新冠肺炎疫情、高通胀及其对货币政策和资本流动的影响，以及地缘政治分化加剧，可能对能源安全和全球经济产生深远影响，减缓向低碳经济和煤炭淘汰的过渡。在这种情况下，脱碳和煤炭淘汰战略必须伴随着支持脆弱地区和人口的政策。 图1.碳排放 1.全球碳排放趋势 （百万公吨二氧化碳当量） 亚洲 其他地区 世界 亚洲份额(适当比例) 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 20101112131415161718192021 2.EMDE中企业的排放强度 (跨公司的密度函数) 亚太中国 世界其他地区 –5 0 5 10 60 58 56 百分比 54 52 50 48 46 日志（排放量/收入） 0.4 0.3 0.2 0.1 0 资料来源：Capelle等2023年基于ICE数据服务的数据;和国际货币基金组织气候变化指标仪表板。 注：在第2组中，该图绘制了EMDE在控制了行业年度固定效应和公司规模后，将总部位于亚太地区的公司与世界其他地区分开的排放记录与收入的核心密度。使用四位数的标准行业分类和2022年报告年度。金融，公用事业和能源部门的公司被排除在外。CO2=二氧化碳；EDME=新兴市场和发展中经济体。Eq=等价。 图 70 60 50 40 30 20 10 0 亚洲及太平洋 中东和中亚非洲西半球Europe 迫切需要调动气候资金1在亚太地区。该地区的高人口密度和地理位置使该地区极易受到与气候变化有关的危害的影响 2.亚洲：环境绩效指数 。全球变暖导致的海平面上升正在侵蚀低海拔沿海地区的耕地，加上台风，对农村收入、粮食安全和商品出口构成了严重风险。到本世纪中叶，上升的水域将影响该地区近10亿人（Dabla-Norris，Nozai和Daiel2021）。对于一些太平洋岛国来说，这种风险是存在的。相比之下，该区域尚未通过建立适应能力。 对弹性基础设施、预警系统、卫生和教育以及有针对性的社会安全网的投资。 资料来源：哥伦比亚大学；耶鲁大学；和国际货币基金组织的工作人员 计算。 注意：分数范围从0到100，从最差到最好。 亚洲的国家自主贡献也滞后。国际货币基金组织(2022a)估计，在碳减排的最佳情景下，亚洲的新兴市场和发展中经济体(EMDE) 仅每年就需要超过1.1万亿美元来资助减缓和适应气候变化的投资。2 本文探讨了亚太国家如何释放气候融资，以支持其向低碳强度经济的过渡。它借鉴了对国家当局的内部调查，该调查是由国际货币基金组织亚太部于2022年底发送给成员国的。来自12个亚太国家的官员对与气候融资有关的16个问题做出了回应，主 要调查结果载于附件1。调查结果为该区域面临的挑战提供了重要的见解，尽管它们可能不适用于该区域的所有国家，并且需要根据具体国情调整政策考虑。本文还借鉴了国际货币基金组织全球金融稳定报告，该报告考虑了扩大EMDE中气候融资的挑战（国际货币基金组织2022a，2023b）以及国际货币基金组织最近关于气候问题的许多研究。