互联网传媒周观点：1月国产游戏版号发放，OpenAI宣布模型更新和定价下调

���互联网传媒周观点：1月国产游戏版号发放，OpenAI宣布模型更新和定价下调【广发传媒互联网】 ���本周重点关注【游戏】、【AI+】和【数据要素】等的边际变化，核心观点如下： ���游戏：根据国家出版署，1月游戏版号下发，欧盟苹果政策变化，游戏板块边际改善明显。 （1）国家新闻出版署发布1月游戏版号，本次版号发放数量达到115款，较12月105款的数量基础上进一步增加。 ���互联网传媒周观点：1月国产游戏版号发放，OpenAI宣布模型更新和定价下调【广发传媒互联网】 ���本周重点关注【游戏】、【AI+】和【数据要素】等的边际变化，核心观点如下： ���游戏：根据国家出版署，1月游戏版号下发，欧盟苹果政策变化，游戏板块边际改善明显。 （1）国家新闻出版署发布1月游戏版号，本次版号发放数量达到115款，较12月105款的数量基础上进一步增加。其中，发放移动游戏42款；休闲类产品58款；客户端类4款，移动及客户端产品8款，多终端产品3款。 重点产品包括腾讯《》、莉莉丝《》、鹰角《》、朝夕光年《》、心动《》、游族《》、龙渊《》、冰川网络《》、诗悦《》、无端科技《》、四三九九《》、吉比特《》等。 版署游戏版号发放数量持续增加，持续释放政策改善预期，建议关注板块潜在改善。 （2）苹果欧洲政策有望产生变革，利好游戏厂商。 这次改革将首次允许客户从苹果应用商店以外下载软件。用户还将能够使用其他的支付系统。 我们预计iOS生态将更加开放。 在收费方式上，苹果商店在欧盟地区的用户佣金有所变化：①佣金率降低。 此前苹果对应用商店征收30%的佣金，后续预计支付17%的佣金，同时符合条件的开发者佣金有望降低至10%。 ②新增支付处理费用及安装费用。此外苹果引入了两项额外的费用。 一是对使用苹果内购系统的应用征收3%的支付处理费，二是对安装数超过100万次的软件，每个App应用征收0.50欧元/首次安装的安装费。我们认为，苹果政策的修改对高付费值的出海游戏公司有潜在利好。 AI+：（1）海外来看，1月26日，OpenAI宣布模型更新和定价调整。 根据OpenAI官网，本次OpenAI推出了五大模型更新，包括新的GPT-3.5Turbo模型（gpt-3.5-turbo-0125，下周推出）、新的GPT-4Turbo预览模型（gpt-4-0125-preview）、小型文本嵌入模型text-embedding-3-small、大型文本嵌入模型text-embedding-3-large和审查模型text-moderation-007。 本次更新一方面对模型性能进行升级，如GPT-4Turbo预览模型能更好完成代码生成，减少模型“变懒（laziness）”，并计划在未来几个月推出具有视觉功能的GPT-4Turbo。 另一方面，模型价格进一步下调，如gpt-3.5-turbo-0125的输入价格降低50%至0.0005美元/1000tokens，输出价格降低25%至0.0015美元/1000tokens，text-embedding-3-small则降至上一版本的20%至0.00002美元/1000tokens。 我们认为，模型能力提升+价格下降为确定性趋势，均有利于促进大模型驱动的AI应用繁荣。 （2）国内来看，1月22日，零一万物Yi-VL多模态语言模型上线，面向全球开源，具有较强的跨学科知识理解和应用能力。 另外，科大讯飞将在下周（1月30日）发布讯飞星火V3.5大模型，其在逻辑推理、语言理解、文本生成、数学答题、多模态等核心能力均实现大幅提升，同时星火语音大模型、星火开源大模型也将首次发布，关注国内头部大模型厂商模型迭代升级带来的板块关注度提升。 ���数据要素：本周，湖北省数据局、河北省数据局和浙江省数据局相继成立。 此前，多地省级数据局密集挂牌，包括江苏、四川、上海、广东和湖南等，截至1月26日，2024年来成立的省级数据局已达到14个，省级数据局的成立已成趋势，预计后续仍将有多个省份跟进。 在此之前，各地也设有数据管理职能相关机构，如大数据管理局等，其在前期通过先行先试的探索，为国家数据局的顶层设计提供了有益经验，但一定程度上也存在主管部门、行政级别、工作职能不清晰不统一的问题。 去年10月国家数据局正式挂牌后，进入2024年来，各省级数据局开始加快成立，我们认为是其作为承上启下的政策节点，主要是为了在数据要素政策管理上，实现地方和中央的对齐，加强二者的统筹协调和整体布局，更好发挥数据局体系的引领作用。 我们认为，随着地方数据局的管理架构不断完善，将和国家数据局更好发挥政策效用，推动数据要素产业的实质发展。 ���投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济机会。 （1）互联网方面，从格局稳定带来利润释放的角度，看好流媒体基于会员提价带来UE提升的趋势，建议关注爱奇艺、腾讯音乐、芒果超媒和云音乐。 有IP定价权的公司，建议关注阅文集团（IP优势稳固，24年是产品大年，建议关注内容驱动带来的业绩弹性）、泡泡玛特（IP运营持续精细化，结合出海表现或带来较大的弹性）。 从流量错位竞争、商业模式持续迭代的角度，看好短视频、社交媒体的增长潜力，建议关注腾讯控股、快手-W和哔哩哔哩。宏观恢复角度，广告、外卖、电商等业态均有估值修复的机会，关注弹性较大的美团-W、百度和微博。 （2）建议关注出海较强的三七互娱、神州泰岳；关注产品储备丰富，有望释放的恺英网络；产品大周期有望到来的完美世界；游戏行业后续估值层面有提升空间，关注吉比特、巨人网络、世纪华通、掌趣科技、汤姆猫、游族网络、名臣健康、姚记科技等。 （3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块推荐分众传媒；长视频建议关注芒果超媒和爱奇艺；在线招聘建议关注BOSS直聘；线下娱乐建议关注华立科技；博彩业绩持续疫后修复，关注金沙中国等；文旅建议关注电广传媒控股股东变更后（公司12月13日公告），芒果IP及基因赋能和资源协同的进一步加强，驱动新文旅业务开拓，以及游戏和创投等业务发展。 （4）教育建议关注AI+教育、教育数字化、智慧教育平台方向，建议关注新东方、东方甄选、科德教育、视源股份、佳发教育、盛通股份等相关个股，以及中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒等国有出版公司。 （5）影视方向，临近贺岁档，票房热度提升。 关注影视板块的左侧布局机会、以及头部影片带来的业绩弹性，推荐关注横店影视、猫眼娱乐、光线传媒。 （6）AI+方向，大模型多模态能力持续演进，随着模型能力边际持续提升、接入成本降低，或将推进应用侧繁荣，继续建议关注逻辑顺、有兑现度的标的。 （7）出海逻辑，关注互联网、游戏、内容出海，以及相关营销服务商。